Milei'nin yasama zaferinin reform umutlarını güçlendirmesiyle Arjantin piyasaları toparlanıyor

Arjantin'in finans piyasaları, Başkan Javier Milei'nin partisinin ülkedeki yasama seçimlerinde beklentileri aşması ve yatırımcıların Milei'nin reform gündemine ilişkin iyimserliğini yeniden alevlendirmesinin ardından Pazartesi günü toparlandı.

Tahmin edilenden daha güçlü sonuçlar, Milei'nin Güney Amerika'nın en değişken ekonomilerinden birinde derin ekonomik değişiklikleri uygulama becerisine önemli bir destek sağladı.

Arjantin'in devlet tahvilleri rekor seviyelere yükselirken, peso istikrar kazandı ve bu da yönetimin mali revizyonuna ve ABD'nin devam eden mali desteğine olan inancın yenilendiğini yansıtıyor.

Seçim zaferi reform ivmesini artırıyor

Oyların %90'ından fazlasının sayılmasıyla Milei'nin koalisyonu toplamın yaklaşık %41'ini alarak alt meclisteki tartışmalı 127 sandalyenin 64'ünü ve Senato'daki 24 sandalyenin 13'ünü aldı.

Sonuç, iktidar bloğunun oyların yalnızca %30'unu almasını bekleyen tahminlerden daha iyi performans gösterdi.

Sonuç önemli çünkü Milei'nin Kongre üzerindeki kontrolünü güçlendiriyor ve hükümetine ekonomik liberalleşmeyi, kemer sıkma önlemlerini ve kuralsızlaştırma planlarını ilerletmek için siyasi destek sağlıyor.

Piyasanın anında tepkisi, Arjantin'in reform anlatısı açısından siyasi istikrarın öneminin altını çizdi.

2035 vadeli dolar cinsinden tahviller 13 sentten fazla artarak dolar karşısında rekor seviye olan 70,34 sente ulaştı.

Yükseliş, hükümetin artık yapısal değişiklikleri hızlandıracağı ve yeni sermaye kaynaklarının kilidini açacağı umutlarıyla hareket eden, gelişmekte olan piyasalardaki emsaller arasında en sert olanıydı.

ABD destekli finansman yatırımcı güvenini güçlendiriyor

Yatırımcıların iyimserliği, Buenos Aires ve Washington arasında devam eden işbirliğiyle daha da desteklendi.

Oylamadan önce ABD Hazinesi, pesoyu istikrara kavuşturmak için Arjantin merkez bankasıyla 20 milyar dolarlık bir takas hattı imzalamıştı ve uluslararası borç verenlerle 20 milyar dolarlık ek finansman konusunda görüşmelerde bulunuyordu.

Milei'nin iktidarı pekiştirememesi durumunda bu destek risk altında görünüyordu, ancak zaferi piyasalara Washington'un desteğinin muhtemelen devam edeceğine dair güvence verdi.

ABD'li yetkililer, taahhütlerinin yönetimin reform ilerlemesine bağlı olduğunu belirtmişlerdi.

Milei'nin yasal kazanımları sayesinde Arjantin'in yabancı likiditeye ve kredi kanallarına erişimi daha güvenli görünüyor.

Yenilenen güvenin, devlet tahvili spreadlerini daraltmaya ve iç borçlanma maliyetlerini istikrara kavuşturmaya yardımcı olması bekleniyor.

Peso'nun toparlanması ve borç piyasasının dayanıklılığı

Son haftalarda baskı altında olan Arjantin pesosu, kısmi seçim sonuçlarının ortaya çıkmaya başlamasıyla Pazar gecesi kripto piyasalarında erken istikrar işaretleri gösterdi.

Yatırımcılar oylamayı siyasi riskin azaldığının bir işareti olarak gördü ve bu da düşüş eğilimi gösteren döviz pozisyonlarının tersine dönmesine yol açtı.

Daha geniş borç piyasası da Milei'nin reformları geçirme kabiliyetine ilişkin endişelerin tetiklediği bir aylık ağır kayıpların ardından toparlandı.

Uzun vadeli devlet tahvillerinin getirileri daha önce %17'nin üzerine çıkmıştı ve peso tek bir seansta yaklaşık %7 düşmüştü.

Son toparlanma, Arjantin'in politika gidişatına ve dış finansmanın sürdürülmesi için desteği hâlâ hayati önem taşıyan Uluslararası Para Fonu ile olan ilişkisine olan inancın yenilendiğine işaret ediyor.

İyileşen duyarlılığa rağmen zorluklar devam ediyor

Piyasalar seçim sonucunu kutlarken, altta yatan ekonomik zorluklar devam ediyor.

Arjantin, %250'nin üzerinde yıllık enflasyon, kırılgan bir mali durum ve sınırlı döviz rezervleriyle karşı karşıya kalmaya devam ediyor.

Uzmanlar, seçim ivmesini yasal ilerlemeye dönüştürmenin çok önemli olacağını belirtiyor.

Milei'nin gündeminin başarısı artık enflasyonu dizginlemek ve rekabet gücünü yeniden tesis etmek için tasarlanan harcama kesintilerinin, vergi reformlarının ve parasal ayarlamaların hızlı bir şekilde uygulanmasına bağlı.