Trump Comcast'in WBD satın almasını neden engelleyebilir?

Wall Street analistleri, Trump yönetiminin, yakın zamanda bildirilen Warner Bros Discovery Inc'i (NASDAQ: WBD) satın alma planlarına gerçekten devam etmesi halinde Comcast Corp (NASDAQ: CMCSA) için önemli düzenleyici engeller yaratacağına inanıyor

WBD, CEO'su David Zaslav'ın yakın zamanda "birden fazla tarafın ilgisini" doğrulamasıyla satın alma görüşmelerinin kapısını resmen açtı.

Basında çıkan son haberlere göre CMCSA da anlaşma arayanlar arasında yer alıyor.

Ancak siyasi olumsuzluklar ileriye giden yolu zorlaştırabilir. Bu yazının yazıldığı sırada Comcast hisseleri Nisan ayının en düşük seviyesine kıyasla yaklaşık %200 arttı.

Trump'ın Comcast-WBD anlaşmasına karşı sahip olabileceği şeyler

Uzmanlar, potansiyel bir Comcast-WBD birleşmesinin Trump yönetimi altında düzenleyici onayı almayı başaracağına tam olarak ikna olmuş değil.

Neden? Çünkü Başkan'ın şirketi ve eş CEO'su Brian Roberts'ı küçümsemesi iyi belgelenmiştir.

Nisan ayında Trump, Roberts'ı "aşağılık" olarak nitelendirdi ve Comcast'i Truth Social'da "Yayıncılığın bütünlüğüne yönelik bir utanç" olarak kınadı - analistlerin düzenleyici direnişe dönüşebileceğinden şüphelendiği düşmanlık.  

Örneğin New Street Research'ten Blair Levin, son araştırma notunda müşterilerine "Trump Adalet Bakanlığı'nın CMCSA'nın WBD'yi satın almasına izin vermeyeceği ve sonucun mahkemede kararlaştırılacağı neredeyse kesin" dedi.

Trump'ın eleştirisi, Comcast'in medya varlıklarının - özellikle MSNBC ve CNN'in - sol eğilimli veya yönetimine düşman olduğu yönündeki algısından kaynaklanıyor gibi görünüyor.

Bu, CMCSA'nın WBD için teklif vermeyeceği anlamına mı geliyor?

Mutlaka. Comcast yöneticilerinin yukarıda belirtilen düzenleyici risklerin aslında abartıldığına veya erken olduğuna inandıkları bildiriliyor.

Hatta isimsiz kaynaklara göre şirket seçeneklerini değerlendiriyor. Potansiyel bir geçici çözüm, CNN'in anlaşmanın dışında tutulmasını veya satın alma sonrasında elden çıkarılmasını içerebilir.

Comcast'in Trust for the National Mall aracılığıyla Trump'ın 300 milyon dolarlık Beyaz Saray balo salonu girişimine yaptığı bağış da iyi niyet oluşturmak için stratejik bir jest olabilir.

Bu arada, Nasdaq'ta listelenen firma şimdiden MSNBC'yi Versant'a çeviriyor - bu, endişeleri hafifletmeye daha fazla yardımcı olabilecek bir hareket.

WBD varlıklarının stratejik değeri göz önüne alındığında, Comcast'in liderliği, Başkan Trump'ın bir anlaşma yapıcı olarak itibarının eninde sonunda kamuoyundaki şikayetlerini geçersiz kılacağına da bahse girebilir.

Comcast hissesi WBD olmadan satın almaya değer mi?

Ancak yatırımcılar, şirketin temellerinin ilgi çekici olmaya devam ettiği göz önüne alındığında, Comcast hisselerinin 2026'ya girerken - WBD olmasa bile - sahip olmaya değer olmaya devam ettiğini unutmamalıdır.

Perşembe günü, kitle iletişim araçları ve eğlence holdingi, serbest nakit akışında yıllık %45 artışla 4,9 milyar dolara ulaşan üçüncü çeyrek için piyasayı geride bırakan finansallar bildirdi.

CMCSA hissesi şu anda 7'den daha düşük bir vadeli fiyat-kazanç (F/K) çarpanına gidiyor ve bu da onu uzun vadeli yatırımcılar için daha da çekici kılıyor.

%4,87'lik kazançlı bir temettü verimi, bugün Comcast'e yatırım yapmak için bir başka harika nedeni oluşturuyor.

Wall Street ayrıca şu anda CMCSA'da ortalama 39 dolarlık bir hedefle fikir birliğine dayalı bir "fazla kilolu" notuna sahip ve bu da buradan yaklaşık %50'lik potansiyel bir artışa işaret ediyor.