İhracat siparişleri zayıfladıkça Çin'in fabrika çöküşü derinleşiyor

Çin'in imalat sektörü Ekim ayında daha da daralmaya girdi ve zayıf küresel talep ve Washington ile yenilenen ticari gerilimlerin üretim üzerinde baskı oluşturması nedeniyle dünyanın en büyük ikinci ekonomisi üzerindeki baskının altını çizdi.

Ulusal İstatistik Bürosu, resmi imalat satın alma yöneticileri endeksinin (PMI) Eylül ayındaki 49,8'den 49,0'a düştüğünü bildirdi.

Bu, altı ayın en düşük okuması ve büyümeyi daralmadan ayıran 50 eşiğinin altında art arda altıncı ay oldu.

Fabrika daralması zayıf talebe işaret ediyor

En son PMI okuması 49,6'lık medyan tahmini kaçırdı ve bu da önceki çeyrekte görülen toparlanma ivmesinin azaldığını gösteriyor.

Üretimi, yeni siparişleri, hammadde stoklarını ve istihdamı takip eden alt endekslerin tümü Ekim ayında gerileyerek sanayi sektöründe geniş bir güven kaybının altını çizdi.

Zayıf yeni ihracat siparişleri, stresin en açık işaretlerinden biri olarak ortaya çıktı.

Pek çok fabrika daha önce ABD'den gelen tarifelerdeki olası artış öncesinde sevkiyatları hızlandırmıştı, ancak denizaşırı siparişlerin azalması nedeniyle üreticiler daha dar marjlarla ve kapasite kullanımında yavaşlamayla karşı karşıya.

Bu, yılın son çeyreğine kadar uzayabilecek daha derin bir imalat gerilemesine işaret ediyor.

Hizmetler sektörü istikrarını koruyor

Buna karşılık, inşaat ve hizmetleri takip eden imalat dışı PMI, Eylül'deki 50,0'dan Ekim'de hafif bir artışla 50,1'e yükseldi.

Bu rakam, Çin'in ayın başlarında sekiz günlük Altın Hafta tatiliyle geçici olarak desteklenen ulaşım, konaklama ve kültürel faaliyetlerdeki ılımlı büyümeyi yansıtıyordu.

Ancak hem imalat hem de imalat dışı faaliyetleri birleştiren NBS bileşik PMI, bir ay önceki 50,6'dan 50,0'a düşerek genel iş koşullarının durgunlaştığına işaret etti.

Daha geniş okuma, Pekin'in hedeflenen mali önlemler ve altyapı yatırımları yoluyla büyümeyi istikrara kavuşturma çabalarını sürdürmesine rağmen kırılgan bir ivmeye işaret ediyor.

Politika belirsizliği nedeniyle büyüme endişeleri artıyor

Çin ekonomisi üçüncü çeyrekte %4,8 büyüyerek son bir yılın en yavaş temposunu kaydetti ve son istikrar önlemlerinin artan dış ve iç rüzgarlara karşı koymak için yeterli olmayabileceği endişesini artırdı.

Wind Information tarafından derlenen verilere göre, sabit varlık yatırımı yılın ilk dokuz ayında %0,5 daralarak 2020'den bu yana ilk düşüşünü kaydetti.

Ancak büyük sanayi firmaları, fiyat düşüşlerinin hafiflemesi ve aşırı kapasiteyi kontrol etmeye yönelik devlet önlemlerinin marjları desteklemeye yardımcı olması nedeniyle Ekim ayında bir önceki yıla göre kârlarında %21,6'lık bir artış kaydetti.

Bu iyileşmeye rağmen, uzun süren emlak gerilemesi ve zayıf işgücü piyasasının tüketici harcamalarını azaltmaya devam etmesiyle genel tablo dengesiz olmaya devam ediyor.

Ticaret ateşkesi sınırlı bir rahatlama sağlıyor

Görünüme yeni bir karmaşıklık katmanı ekleyen Çin ve ABD, aylarca süren tarife baskısının ardından Perşembe günü geçici bir ticaret ateşkesine vardı.

Anlaşma, ABD'nin fentanil ile ilgili yaptırımlarla bağlantılı Çin mallarına uygulanan %20'lik gümrük vergilerini yarıya indirme taahhüdünü içerirken, Çin soya fasulyesi gibi Amerikan tarım ürünlerinin büyük ölçekli alımlarına devam edecek.

Pekin ayrıca nadir toprak ihracat kısıtlamalarını bir yıl süreyle askıya almayı ve fentanil üretiminde kullanılan kimyasalların ihracatını engellemek için daha fazla adım atmayı kabul etti.

Her iki taraf da aynı dönemde birbirlerinin gemileri için liman yanaşma ücretlerinden feragat etmeyi kabul etti.

Anlaşma, acil tırmanma riskini azaltmış olsa da analistler, anlaşmanın teknoloji transferi ve Tayvan gibi yapısal konularda kapsamlı bir çözüme varılamayacağı ve ateşkesin yenilenen gerilimlere karşı savunmasız kaldığı konusunda uyardı.