LME'nin son zirvelerine rağmen alüminyum fiyatlarındaki toparlanma sınırlı

Londra Metal Borsası'nda alüminyum fiyatları, 2022'den bu yana en yüksek seviyesinde işlem gördükten sonra geriledi. 

LME fiyatları, Şubat ayında bu yılın en düşük seviyesi olan ton başına 2.124 $'dan geçen ay ton başına 2.919 $'a yükseldi. Şu anda, LME'nin üç aylık kontratı ton başına 2.855 $ seviyesinde seyrediyordu.

Ancak uzmanlar, alüminyum fiyatlarının daha fazla toparlanma potansiyelinin sınırlı kaldığına inanıyor. 

Alüminyumda son dönemde yaşanan fiyat artışının nedeni iki yönlü. 

Alüminyum fiyatlarındaki artış, ABD ile Çin arasındaki ilişkilerin ısınmasına bağlanıyor. İki hükümetin birçok tartışmalı konuyu çözmesi, ticaret anlaşmazlıklarının sürdürülebilir bir şekilde çözülmesi yönündeki iyimserliği artırdı.

ABD-Çin ilişkileri umut veriyor

Pekin hükümeti, nadir toprak ihracatına yönelik yeni kısıtlamaların uygulanmasını bir yıl erteleme kararı aldı. Ayrıca hükümet ABD'den soya fasulyesi ithalatını yeniden başlattı.

ABD hükümeti de Çin'den ithal edilen mallara uygulanan gümrük vergilerini yüzde 10 puan düşürüyor.

Commerzbank AG döviz ve emtia araştırma başkanı Thu Lan Nguyen bir raporda, "Bu, alüminyum talebinin son zamanlarda güçlü olduğunu kanıtladığı en önemli satış pazarı olan Çin için ekonomik riskleri azaltıyor" dedi. 

Gümrük idaresinden alınan rakamlara göre, işlenmemiş alüminyum ve ilgili ürünlerin ithalatı ilk dokuz ayda bir önceki yıla göre yaklaşık %6 arttı.

Nguyen şunları söyledi:

Rusya şu anda Çin'in rafine alüminyum ithalatının yarısından fazlasını sağlıyor ve bu 2021'den bu yana önemli bir artış gösteriyor.

Rusya'dan yapılan alüminyum ithalatı son zamanlarda zaman zaman %90'a kadar ulaşmış olup, en son rakam yaklaşık %70 seviyesindedir. 

Bu, Rusya'dan alüminyum ithalatının ortalama %30 olduğu 2019-2020 ile karşılaştırıldığında önemli bir artışı temsil ediyor.

Tedarik endişeleri

Nguyen, "Ancak, Washington ve Pekin'deki hükümetler arasındaki müzakerelerde son zamanlarda kaydedilen ilerlemenin ardından daha olumlu talep görünümünün, daha yüksek alüminyum fiyatının tek nedeni olması pek olası değil" diye ekledi. 

Çin'in diğer ana metaller için de birincil satış pazarı olduğu düşünüldüğünde, onlar da bundan faydalanabilirdi. Buna rağmen bakır fiyatı geçen hafta sonlarında önemli bir düşüş yaşadı.

LME stokları Ekim ayı başlarında yeniden düşmeye başladı. 

Bu, ABD tarifelerinin bir sonucu olarak ABD'ye güçlü bir çıkışın yol açtığı düşünülen önceki aylardaki toparlanmanın ardından geldi.

Trendin tersine dönmesi

Tersine, trend son zamanlarda başka bir tersine dönüş gördü. 

LME stokları geçen haftanın sonunda yaklaşık 100.000 ton arttı ve bu, Ekim ayının başından bu yana gözlemlenen tüm düşüşü fazlasıyla telafi etti.

Nguyen, "Girişlerin esas olarak Malezya'daki depolarda gerçekleştiği söylendiğinden, bu Çin'den yapılan ihracatın arttığını gösterebilir" dedi. 

Çin, dünyanın önde gelen alüminyum üreticisi ve aynı zamanda en önemli tüketicisidir.

Çin'de alüminyum üretimi hükümetin üst sınırına yakın seyrederken ve birkaç aydır durgunlaşırken, üretim önemli düzeyde kalmaya devam ediyor.

Nguyen'e göre, alüminyum fiyatlarındaki uzun süreli artışın bu nedenle mevcut malzeme kıtlığının bir sonucu olması pek olası değil.