Altın iki haftanın dibine yaklaştı: ABD istihdamı çöküşü tetikler mi?

Altın Salı günü baskı altında kaldı ve işlemler neredeyse iki haftanın en zayıf seviyesine yakın seyretti; işlemciler dikkatlerini Jackson Hole'dan, ABD Merkez Bankası'nın Eylül'de faizleri artırıp artırmayacağını belirleyebilecek yoğun bir ABD işgücü takvimine kaydırdı.

Spot altın, Pazartesi günü 19 Ağustos'tan bu yana en düşük seviyesini görmesinin ardından Asya işlemlerinde ons başına yaklaşık $4,450 seviyesinde işlem gördü.

Külçe, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole'da enflasyon ikna edici şekilde %2'ye yönelmezse politika yapıcıların yeniden sıkılaştırma yapması gerekebileceği uyarısını kullanmasının ardından geçen haftanın üç aylık zirvesinden sertçe geri çekildi.

Piyasalar artık Eylül artış ihtimalini yaklaşık %66 olarak fiyatlıyor.

İstihdam haftası sonraki katalizör

İlk sınav Salı ilerleyen saatlerde Temmuz JOLTS iş ilanları raporu, ET saatiyle 10:00'da yayınlanmasıyla geliyor.

İlanlar Haziran'da 7,4 milyondu; piyasa Temmuz'un yalnızca 7,3 milyona doğru ılımlı bir düşüş göstereceğini bekliyor.

ADP özel ücretli istihdam raporu Çarşamba günü, resmi Ağustos istihdam raporu ise Cuma günü ET saatiyle 08:30'da açıklanacak.

Bu sıralama önemli çünkü Temmuz ücret bordroları beklenmedik şekilde 23.000 azaldı ve önceki aylar aşağı yönlü revize edildi; bu da istihdamı Warsh'ın enflasyon endişelerine karşı en açık potansiyel denge unsuru haline getiriyor.

FXStreet analisti Dhwani Mehta, $4,400'ü kısa vadede giderek daha önemli bir mücadele alanı olarak görüyor.

Teknik değerlendirmesi 21 günlük hareketli ortalamayı yaklaşık $4,430 civarına, ardından 100 günlük ortalamayı yaklaşık $4,366'ya koyuyor. Yaklaşık $4,531 seviyesindeki 200 günlük ortalamanın üzerinden bir toparlanma, boğa görünümünü tekrar güçlendirir.

Warsh faiz beklentilerini yeniden şekillendirdi

Warsh'ın Jackson Hole mesajı, piyasaların külçeye yaklaşım şeklini değiştirdi. Eylül artık kolay bir bekleme ayı olarak görülmüyor; yatırımcılar Fed'in sıkılaştırmaya yeniden başlaması gerekip gerekmediğini yeniden tartışıyor.

CME fiyatlamaları Pazartesi günü Eylül artışı için yaklaşık %66 olasılık gösterdi; bu bir hafta öncesine göre sert bir artış. Barclays, yıl sonuna kadar Eylül ve Aralık aylarında olmak üzere iki çeyrek puanlık artış bekliyor.

IG piyasa analisti Tony Sycamore, tek bir faiz artışının muhtemelen altının uzun vadeli gerekçesini temelden sarsmayacağını, ancak iki ya da üç artışın çok daha zarar verici olabileceğini söyledi.

Bu ayrım önemli çünkü altın gelir üretmez. Bu nedenle reel getirilerde kalıcı artışlar, tekil bir politika hamlesinden çok daha güçlü bir baş rüzgarı oluşturur.

İran külçe için iki yönlü risk oluşturuyor

Yeniden alevlenen ABD-İran çatışması güvenli liman desteği sağlarken, aynı zamanda petrol ve enflasyon beklentilerini yukarı çekiyor.

Washington ile Tahran'ın yaklaşık bir ay sonra ilk kez doğrudan saldırı alışverişinde bulunmasının ardından Brent Salı günü varil başına $91'in üzerine tırmandı.

Hürmüz Boğazı'ndan geçen nakliyat da ağır şekilde kısıtlı kalmaya devam ediyor; bu da başka bir enerji arz şokunun tehdidini canlı tutuyor.

Bu durum altın için zor bir ticaret yaratıyor. Jeopolitik tırmanış savunmacı varlıklara talebi artırabilir, ancak daha yüksek enerji maliyetleri Fed'in sıkı politika gerekçesini de güçlendirebilir.