Fed Başkanı Kevin Warsh: Enflasyon daha fazla faiz artışı gerektirebilir

Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh, ABD merkez bankasının enflasyonu dizginlemek için daha fazlasını yapması gerekebileceğine işaret ederek, son fiyat verilerindeki iyileşmelerin kalıcı bir yavaşlamaya dair yeterli kanıt sunmadığını söyledi.

Kansas City Fed’in yıllık Jackson Hole sempozyumunda Fed başkanı olarak yaptığı ilk konuşmada Warsh, merkez bankasının temel enflasyonun %2 hedefine yeterli hızla yaklaştığından emin olması gerektiğini belirtti.

Bu güven olmazsa, dedi, “yapacak işlerimiz var.”

Warsh, Eylül toplantısında bir faiz artışını destekleyip desteklemeyeceğini söylemekten kaçındı.

Bunun yerine yaklaşımının, önceden belirli politika kararlarını işaretlemekten ziyade gelen verilere tepki vermeye odaklanacağını vurguladı.

Bu yorumlar, politika yapıcıların faizlerin uygun seyri konusunda görüş ayrılığı yaşadığı bir dönemde geldi.

Önceki toplantıda üç Fed yetkilisi faiz artışına oy verirken, diğerleri daha yüksek faizleri destekleyebileceklerini belirtti.

Finansal koşullar destekleyici kalıyor

Warsh, mevcut federal fon faizinin %3,5-%3,75 aralığının genel ekonomi üzerinde önemli bir baskı oluşturuyor gibi görünmediğini söyledi.

Kredi ve borçlanma piyasalarının, dediğine göre, politika kısıtlamasına dair sınırlı kanıt sergilediğini kaydetti.

Konut ve tarım dahil bazı alanlarda zayıflık işaretlerini kabul etse de, Warsh "genel finansal koşulları kısıtlayıcı olarak tanımlamakta zorlanırım" dedi.

Onun değerlendirmesi, enflasyon Fed’in hedefine doğru daha fazla ilerleme kaydetmezse, kısıtlayıcı bir politika duruşunu sürdürme veya potansiyel olarak faizleri artırma gerekçesini güçlendirebilir.

Merkez bankası içindeki tartışma kısmen kalıcı enflasyonun nedenleri etrafında yoğunlaşıyor.

Bazı politika yapıcılar, yüksek fiyat baskılarını tarifeler ve İran savaşı dahil geçici şokların sonucu olarak görüyor. Diğerleri ise talebin arz karşısında yeterince güçlü olduğunu ve işletmelerin fiyat artışlarını sürdürmesine imkan verdiğini savunuyor.

Warsh, faiz politikası değişikliğinin uygun olup olmadığına karar vermeden önce ek bilgi beklemeyi daha önce tercih ettiğini; tedarik zincirleri, yatırımlar ve jeopolitik gelişmelerdeki olası değişiklikleri gerekçe göstererek söyledi.

Enflasyon Fed hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor

Son enflasyon verileri Eylül ayı için bir faiz artışına yönelik bazı baskıları azalttı. Haziran ve Temmuz’daki daha yumuşak okumaların ardından, piyasanın fiyatladığı bir artış beklentileri bu ayın başında %40’ın altına gerilemişti.

Warsh, yaz enflasyon rakamlarının beklenenden daha iyi olduğunu kabul etti ancak temel eğilimlerde anlamlı bir iyileşme göstermediğini söyledi.

Ekonomideki fiyat artışlarının yaygınlığına dikkat çekti. Fed’in tercih ettiği enflasyon sepetindeki kalemlerin yaklaşık yarısı yıllık bazda %3’ün üzerinde artış gösteriyor; bu oran pandemiden önceki yirmi yılda yaklaşık üçte bir kadardı.

Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olup şu anda %3,7 seviyesinde, merkez bankasının %2 hedefine göre oldukça yüksek.

Warsh ayrıca enflasyonun, genel olarak güçlü olduğunu nitelendirdiği işgücü piyasasından şu anda politika yapıcılar için daha fazla endişe kaynağı olduğunu belirtti.

Bu açıklamalar, Warsh’ın Fed başkanı olarak göreve başlamasından bu yana para politikasına yaklaşımına ilişkin şimdiye kadarki en net işaretleri sunuyor.

Belirli bir faiz kararına bağlı kalmaktan kaçınsa da, kalıcı enflasyona yaptığı vurgu, fiyat baskıları yeterince hafiflemezse ilave sıkılaştırma olasığını açık bırakıyor.