Arjantin enflasyonu, Milei'nin reformlarının piyasaları çıpalamasıyla Ekim ayında sabit kaldı

Reuters'in uzmanlarla yaptığı bir ankete göre, Arjantin'in tüketici fiyatları Ekim ayında muhtemelen ılımlı bir hızda arttı ve yıllık ortalama oran altı yılın en düşük seviyesine ulaşma yolunda ilerliyor.

Rakamlar, 26 Ekim'de yapılacak büyük bir yasama oylamasına ilişkin korkulara rağmen enflasyonist baskıların sınırlı kaldığını gösteriyor.

ABD fonlarının ödenmesinin Arjantin'in değişken döviz piyasasının istikrara kavuşmasına yardımcı olmasının ardından fiyat artışı korkuları yatıştı.

Bu eylem, Başkan Javier Milei'nin yönetimi için siyasi açıdan hassas bir dönemin ortasında mali sinirleri hafifletti.

Milei'nin partisi, seçmenlerin çoğunluğunun ekonomik istikrar politikasını onayladığı geçen ayki ara seçimlerde zafer elde etti.

Sonuç, kamu maliyesini kontrol altında tutmak için gereken sert harcama kesintilerine ilişkin hoşnutsuzluk devam etse bile, kemer sıkma odaklı politikalarına olan güveni güçlendirdi.

Aylık fiyatlarda hafif artış

5-10 Kasım tarihleri arasında ankete katılan 25 analistin medyan tahminine göre, aylık enflasyonun Eylül ayındaki %2,1'den Ekim ayında hafif bir artışla %2,2'ye yükselmesi bekleniyordu.

Bu küçük artış, hükümetin parasal kısıtlama ve döviz kurunu kontrol altına alarak aldığı önlemlerin etkili olmaya devam ettiğini gösteriyor.

Enflasyonun yıllık bazda %31,8'den %31,3'e yavaşlayarak Temmuz 2018'den bu yana en düşük seviyesine gerilediği görüldü.

Bu eğilim, Arjantin'i son yılların en iyi ortalama enflasyonu yolunda tutuyor ve bu, gelirleri ve tasarrufları tüketen bu kadar uzun bir kaçak fiyat geçmişinden sonra tartışmasız en büyük gelişme.

Ekonomistler, Ekim ayındaki oylamayı çevreleyen belirsizliğin fiyatlar üzerinde çok az etkisi olduğunu gözlemledi. Eco Go analistleri enflasyonun Eylül ayına benzer kaldığını söyledi.

Raporda, "Belirsizliğin fiyatlar üzerinde çok az etkisi oldu, nispeten ılımlı bir geçiş (döviz oynaklığı) ve Eylül ayındakine benzer bir enflasyon oldu" denildi.

Gıda fiyatları artışlara öncülük ediyor

Tüketici kategorileri arasında meyve ve sebzeler muhtemelen Ekim ayında en büyük kazanımları yaşadı. Hanehalkı tüketiminin zayıf kalması, 2025'te büyük ölçüde sabit kalan bu ürünlere olan talebi kısıtladı.

Ancak arz değişiklikleri ve mevsimsel faktörler, gıda fiyatlarını yukarı çekerek başka yerlerdeki düşüşleri daha da dengelemiş görünüyor.

Ekim verileri genel olarak enflasyonun düştüğüne işaret ediyor, ancak tüm gözler tatil sezonuna çevrildi. Bu dönemlerde uygulamaya konulan bir sonraki önemli fiyat etkeni harcamalardır.

Ancak çoğu ekonomist, artan işsizlik ve ev sahiplerinin harcanabilir gelirinin yavaşlaması nedeniyle tüketicilerin alımlarını sınırlamasını ve enflasyonist baskıları yıl sonuna kadar uzak tutmasını bekliyor.

Uzun vadeli görünüm

Önceki yıllarla karşılaştırıldığında enflasyon eğilimi hala olumlu yönde.

Ancak Ekim ayında yapılan ayrı bir Reuters anketi, yıllık enflasyonun 2025'i ortalama %41,7 seviyesinde bitirmesinin beklendiğini ve 2024 için göz yaşartıcı %117,8'lik göz yaşartıcı %117,8'den keskin bir düşüş olduğunu ortaya koydu.

Bu düşüş, mali sıkılaştırma ve daha düşük büyüme oranının ilişkili bir sosyal maliyeti olmasına rağmen, Arjantin'in Milei döneminde elde ettiği benzeri görülmemiş düzeydeki enflasyon düşüşünü vurguluyor.

Bunun ötesinde analistler, devam eden parasal kısıtlamalar ve güçlenen peso nedeniyle enflasyonun 2026'da %23,7'ye gerileyeceğini öngörüyor.

Yine de kazanç, hükümetin ekonomiyi açmak için tasarlanmış yapısal nitelikte daha fazla reforma devam etmesiyle işsizliğin yeniden artmaya başladığı bir zamanda gelebilir.

Verilerin yayınlanmasından önce

Çarşamba günü, Arjantin'in Ekim ayındaki fiyat dinamiklerine ilişkin daha kapsamlı bir görünüm sağlayacak resmi enflasyon verileri açıklanacak.

Milei için rakamlar hem siyasi hem de ekonomik bir ölçüt görevi görecek ve Arjantinliler kısa vadeli uyum sancılarıyla boğuşmaya devam ederken bile istikrar stratejisinin meyve verdiğini teyit edecek.

Arjantin'in enflasyon hikayesi, en azından şimdilik, azim ve temkinli bir iyimserlik hikayesi gibi görünüyor: Yıllarca süren hiperenflasyonist huzursuzluğun ardından fiyat istikrarına doğru istikrarsız bir yolda istikrarlı bir şekilde ilerleyen bir ülke.