Yapay zeka ticaretinin sonu mu? Nvidia hissesi neden mükemmel kazançlara rağmen düştü

Nvidia'nın büyük kazançları ve rehberliğiyle tetiklenen geniş bir ABD hisse senedi rallisi Perşembe günü çöktü; çip üreticisi erken dönemdeki sert kazançları tersine çevirdi ve büyük endeksleri aşağı çekti.

Bu değişim, yatırımcıların gerilmiş yapay zeka değerlemelerini ve Aralık ayında Federal Rezerv'in bir kez daha faiz indirimi olasılığını yeniden değerlendirmesine yol açtı.

Dow Jones Sanayi Ortalaması en son 332 puan düştü, yani %0,7 düşüş gösterdi. SandP 500 %1 düşerken, Nasdaq Composite %1,3 düştü.

Bu kayıplar, Dow'un 717 puana kadar yükseldiği, SandP 500 ve Nasdaq'ın gün içi zirvelerinde %1,9 ve %2,6 yükseldiği erken seans iyimserliğiyle keskin bir tezat oluşturuyordu.

Nvidia, hem kazanç hem de gelir açısından Wall Street'in beklentilerini aşan çeyrek sonuçlarını açıkladıktan sonra %5'e kadar kazanç verdi. Şirket ayrıca beklenenden daha güçlü dördüncü çeyrek rehberliği yayımladı.

CEO Jensen Huang, şirketin mevcut nesil Blackwell çiplerine olan talebin "çok yüksek" olduğunu söyledi ve yapay zeka patlamasının bir balonu yansıttığı iddialarını reddetti.

İyimser yorumlara rağmen, Nvidia hissesi negatif oldu ve en son yaklaşık %1 düşerek genel piyasaya baskı yaptı.

Yatırımcılar, özellikle Fed'in bu yıl ek faiz indirimlerinden kaçınması durumunda yüksek yapay zeka ile ilgili değerlemeler konusunda giderek daha fazla huzursuzluk duymaya başladı.

Zayıflık, yapay zeka bağlantılı hisselerde daha geniş bir soğumayı sürdürdü. Çarşamba gününe kadar SandP 500 ay boyunca yaklaşık %3 düşmüşken, Nasdaq neredeyse %5 düşmüştü. Nvidia, Perşembe seansı öncesinde Kasım ayı için %7 düşmüştü.

Analist, Nvidia hissesi konusunda temkinli

CNBC raporuna göre, Deutsche Bank, kazanç açıklamasının ardından Nvidia'ya karşı tarafsız tutum koruyan tek firma olarak öne çıktı.

Analist Ross Seymore, kararın büyük ölçüde değerlemeye bağladığını belirtti.

Seymore, şirketin Nvidia'nın uzun vadeli beklentileri konusunda iyimser kaldığını yazdı, ancak önümüzdeki iki yıl içindeki olağanüstü beklentilerin zaten hisse fiyatına yansıdığını savundu.

Analist, "NVDA'nın yapay zeka hesaplama, ağ, yazılım ve sistem yeteneklerindeki liderliğinden çok etkilendi" ve Nvidia'nın rakiplerine karşı farkının daralmaktan çok daha genişleyeceğini belirtti.

Ancak, hisselerin "adil değerde" göründüğünü belirtti ve 215 dolarlık bir fiyat hedefi olduğunu, 2027 takvim yılı tahminlerine göre yaklaşık 23x P/E çarpanı anlamına geldiğini belirtti; bu tahminler zaten iki yıl içinde yaklaşık %85 gelir artışı varsayıyor.

Çin'in zayıflığı da Nvidia hissesine zarar veriyor

Nvidia'nın Çin işi, ABD ticaret kısıtlamalarının rekabetçi ortamı yeniden şekillendirmeye devam ettiği için üçüncü çeyrekte baskı noktası olmaya devam etti.

Şirketin, 26 Ekim'de sona eren dönem için H20 çiplerinin — Çin'in sıkılaştırılan ihracat kontrollerini karşılamak üzere konfigürasyon edilmiş Hopper GPU versiyonlarının — satışlarında sadece 50 milyon dolar olduğu bildirildi.

CFO Colette Kress, "Jeopolitik sorunlar ve Çin'deki giderek rekabetçi olan pazar nedeniyle çeyrek içinde büyük satın alma emrleri hiç gerçekleşmedi" dedi.

Nvidia, Çin'de toplam 2,8 milyar dolarlık gelir bildirdi; bu, üç aylık satışların %5'ini temsil ediyor ve analistlerin öngördüğü 8,4 milyar doların oldukça altında.

Buna karşılık, ABD'den gelir 39,2 milyar dolara ulaşırken, Tayvan'dan 13,8 milyar dolar elde edildi.