Nvidia hissesi, yatırımcıların ABD'nin Çin çip ihracatı kararını beklerken yükseldi

Nvidia hisseleri (NASDAQ: NVDA) Pazartesi günü yükseldi; Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Başkan Trump'ın şirketin güçlü H200 yapay zeka çiplerini Çin'e satıp satmamasına bizzat karar vereceğini doğruladı.

Lutnick, Bloomberg'e kararın "Donald Trump'ın masasında durduğunu" ve Nvidia CEO'su Jensen Huang dahil olmak üzere birçok danışmanın katkılarıyla konuştuğunu söyledi.

Nvidia hissesi, haberlerde yükseldi çünkü aniden Çin'in Nvidia kentine kapalı olan bir pazar yeniden mümkün oldu.

Wall Street ikili sonuçları fiyatlandırıyor: onay yaklaşık 50 milyar dolar kısa vadeli gelir açabilirken, reddetme statükoyu korur.

Bu rutin bir politika sorusu değil. Bu, Nvidia'nın lobicilik baskısı ile gelişmiş Amerikan çiplerinin Çin yapay zeka yeteneklerini askerize edeceğinden endişe eden ulusal güvenlik şahinleri arasında jeopolitik bir çatışma.

Bu mücadele ayrıca Trump yönetimi içinde "America First"in aslında ne anlama geldiği konusunda derin bölünmeleri ortaya koyuyor.

Trump'ın H200 ikilemi ve ulusal güvenlik tuzağı

Durum şöyle: Biden döneminde, ABD, ulusal güvenlik nedenleriyle Çin'e yapılan çoğu Nvidia satışını engelledi.

Trump bu yılın başlarında sınırlı H20 çip satışlarını onayladı, ancak H200s yaklaşık iki kat daha güçlü. Bunlar büyük bir ilerleme anlamına geliyor; Çin'in yapay zeka gelişimini anlamlı şekilde hızlandırabilecek türden bir çip.

Huang yoğun şekilde lobi yapıyor. Yatırımcılara, Nvidia'nın mevcut kısıtlamalar altında Çin'den sıfır gelir beklediğini ve bunun şirkete yaklaşık 50 milyar dolar maliyet getirdiğini söyledi.

Bunu adaletsiz olarak çerçeveliyor: Çinli rakipler neden yapay zeka altyapısı inşa edebiliyorken Nvidia dışarıda değil?

Bu argüman Trump ekibinde yankı uyandırıyor. Lutnick, H200 ihracatını Çin'i Amerikan teknolojisine "bağımlı" hale getirmenin, "en iyi ürünlerimizi" satmadan bağımlı hale getirmenin bir yolu olarak öne sürdü.

Ama bu mantık Kongre'deki Çin şahinlerini öfkelendiriyor. İki partili bir grup, çip üreticilerinin Amerikalı müşterileri yurtdışına satmadan önceliklendirmeye zorlayacak GAIN AI Yasası'nı savunuyor.

Tasarı, savunma yasasının bir parçası olarak Senato'yu 77-20 oyla kabul etti. Ancak Beyaz Saray, Kongre'yi aktif olarak bu sistemin kaldırılması için lobi yapıyor.

Bu dikkat çekici: Trump'ın ekibi her iki taraftaki yasama organlarına karşı çalışıyor ve Çin'in çip satışlarını kısıtlamaya çalışıyor.

Gerilim gerçek. Bazı Trump yetkilileri, H200 satışlarının onaylanmasının Nvidia'nın kârlarını artırarak ABD rekabet gücünü güçlendirdiğine inanıyor.

Diğerleri ise bunun Pekin'e askeri bir avantaj sağladığından endişe ediyor. Trump'ın kararı için herhangi bir zaman çizelgesi yok, bu yüzden yatırımcılar sadece bekliyor.

Kongre çıkmazlığı ve piyasanın ikili bahisi

GAIN YZ Yasası, yönetimin planları için temel bir sorun yaratıyor.

Yasalaşırsa, Ticaret Bakanlığı yetkilileri H200 ihracat lisanslarını otomatik olarak reddetmek zorunda kalacak. Bu, Trump'ın kararını anlamsız kılar.

Ama Beyaz Saray'ın GAIN yapay zekasını öldürme çabası işe yarıyor. Biden'ın ekibi bunu durdurmuyor ve Trump'ın yapay zeka çarı David Sacks lobicilik çabasına katıldı.

Bu arada, Çinli şirketler ABD'nin zaten izin verdiği H20 çiplerinin bile kullanımını caydırıyor; Pekin iç alternatifler istiyor.

İronik olan budur: Çin, devlet tarafından zorunlu kılınan tedarik tercihleri nedeniyle H200 satışlarını yine de reddedebilir.

Nvidia hissesi bu belirsizliği mükemmel şekilde yansıtıyor. Lutnick'in yorumlarında da belirdi, ama yükselmiyor çünkü sonuç gerçekten belirsiz.

Trump H200 satışlarını onaylarsa ve Kongre engellemezse, Nvidia 50 milyar dolarlık bir geri dönüş elde eder.

Eğer Kongre yeni kısıtlamalar çıkarırsa veya Trump kararı erterse, hiçbir şey değişmez. Yatırımcılar bu tür ikili sonuçlardan nefret eder; Bu, kazanç temelleri yerine siyasi tiyatro beklemek demektir.