Analiz: Rusya-Ukrayna barış anlaşması belirsizliği enerji piyasalarındaki dalgalanmaları artırıyor

Enerji piyasalarındaki dalgalanma, özellikle petrol fiyatları, Rusya ile Ukrayna arasındaki barış anlaşması etrafındaki belirsizlik fonunda henüz sona ermedi.

Geçen Cuma ise, West Texas Intermediate petrol fiyatları, haftanın başında yaklaşık 61 dolara yakınlaşdıktan sonra bir ay içinde en düşük seviyesi olan 56 dolara düştü. 

Geçen haftaki satış dalgası, tüccarların ABD tarafından hazırlanan ve Rusya ile Ukrayna arasındaki savaşı sona erdirme potansiyeline sahip bir anlaşma haberini alması sırasında gerçekleşti. 

Olası barış anlaşması 

Enerji piyasaları, potansiyel jeopolitik atılıma hem petrol hem gaz fiyatlarında düşüşle yanıt verdi ve ardından hızlı bir tersine dönüş yaşadı.

WTI fiyatları %0,7 azalarak varil başına 57,69 dolara ulaştı, Brent fiyatı ise %0,4 düşüşle varil başına 61,57 dolar oldu.

Ukrayna'nın nihayet önemli bir katkı sağladığı ve başlangıçta Rusya'yı büyük ölçüde desteklediği düşünülen bir anlaşmada önemli değişiklikler yapmayı başardığı görülüyordu.

Bu arada, Salı günü ABD Başkanı Donald Trump, Ukrayna'nın ABD destekli bir barış planını kabul etmesi için Perşembe tarihine uymayacağını belirtti. 

Ayrıca, ABD'li müzakereci Steve Witkoff'un Rus muhalatlarına konuyla ilgili nasıl iletişim kuracakları konusunda tavsiyede bulunduğu iddiasını da reddetti.

Şükran Günü için Air Force One ile Florida'ya uçarken Trump, gazetecilere ABD müzakerecilerinin Rusya ve Ukrayna ile görüşmelerde ilerlediğini söyledi.

Moskova'nın belirsiz bazı tavizleri kabul ettiğini belirtti.

Volatilite devam edecek

"En önemlisi, şeytan hâlâ ayrıntılarda," dedi Rystad Energy jeopolitik analiz başkanı Jorge Leon, e-posta ile yaptığı yorumda.

Leon'a göre, güvenlik garantileri, toprak düzenlemeleri ve uygulama zaman çizelgeleri gibi birkaç önemli konu muhtemelen daha fazla revizyon gerektirecek. 

En önemlisi, Ukrayna'nın ön anlaşmasına dair bazı medya haberlerine rağmen, dünya her iki taraftan da resmi bir yanıt bekliyor.

Rusya Dışişleri Bakanı Sergey Lavrov'un yorumları ve diğer erken göstergeler, Moskova'nın revize edilmiş teklifi reddedebileceğini gösteriyor.

Lavrov'a göre, plan temel anlayışları ortadan kaldırırsa durum köklü bir değişim yaşanacaktır.

Barış anlaşması anlatısının etrafındaki belirsizlik, enerji piyasaları için daha fazla dalgalanma anlamına geliyor. 

Leon şöyle dedi:

"Çözülmemiş birkaç temel sorun ve Ukrayna'nın bazı bölgelerinde hâlâ çatışmalar devam ederken, Kiev veya Moskova'dan gelen herhangi bir yeni bilgi piyasaları her iki yöne de keskin şekilde hareket ettirebilir," diye ekledi. 

Petrol tedariki

"Bir barış anlaşması sağlanırsa, Rusya'ya yönelik petrol yaptırımları da kaldırılabilir," dedi Commerzbank AG'den emtia analisti Carsten Fritsch. 

Geçen Perşembe yürürlüğe giren ve Rusya'nın en büyük iki petrol şirketini hedef alan yakın zamanda uygulanan ABD yaptırımları önemli bir etki yarattı. 

Bu önlemler, Hindistan ve Çin'deki rafinerilerin Rus petrolünü satın almayı durdurmasına yol açtı.

Sonuç olarak, Rus petrol ihracatı azalmış ve denizde tankerlerde depolanan Rus ham petrolünde artış yaşanmıştır.

Fritsch şöyle dedi:

Rusya ve Ukrayna arasındaki enerji altyapısını hedef alan karşılıklı saldırılar muhtemelen sona erecek.

Özellikle, rafinerilere yapılan saldırılar, özellikle petrol ürünleri olmak üzere Rus petrol arzını şimdiden önemli ölçüde aksattı.

Fritsch, "Geçen Perşembe günkü zirveden bu yana varil başına 10 USD düşen gazlı çatlak yayılımındaki keskin düşüş, büyük ölçüde Ukrayna'daki savaşın yakında sona erebileceği umudundan kaynaklanıyor," dedi.

Artan Rus petrol arzı için sınırlı alan

"Ancak, ABD yaptırımları hafifletilse bile, Rusya'nın OPEC+ üretim hedeflerine bağlı olduğu için Rusya'nın petrol arzında önemli bir artış beklenmez," diye belirtti Fritsch. 

Uluslararası Enerji Ajansı'nın son rakamlarına göre, artışın günlük 200.000 varil olarak tahmin edildiği görülüyor. 

Buna karşılık, Petrol ihracatçı ülkeler örgütü ve SandP Global Commodity Insights tahminleri, günlük yaklaşık 100.000 varil oranında daha düşük bir artış olduğunu gösteriyor.

IEA tahminleri, Rusya'nın mevcut üretim kapasitesinin üzerinde anlaşılan üretim seviyesinin altında kaldığını gösteriyor.