Hindistan'ın GSYİH büyümesi, ikinci çeyrekte %8,2 ile altı çeyreğin en yüksek seviyesine yükseldi ve tahminleri geride bıraktı

Hindistan ekonomisi, 2025–26 mali yılının ikinci çeyreğinde %8,2 büyüdü; bu, son altı çeyreğin en güçlü büyümesi oldu ve piyasa beklentilerini önemli ölçüde aştı.

İstatistik ve Program Uygulama Bakanlığı Cuma günü yaptığı açıklamada, toparlanmanın güçlü imalat faaliyetleri, daha güçlü tüketim ve olumlu istatistiksel etkilerden kaynaklandığını belirtti.

Temmuz–Eylül döneminde reel GSYİH, bir yıl önceki ₹44,94 lakh crore iken ₹48,63 lakh crore'a yükseldi ve %8,2 büyüme kaydetti.

Nominal GSYİH, 2024–25 mali yılının aynı çeyreğinde ₹78,40 lakh crore ile karşılaştırıldığında %8,7 artarak ₹85,25 lakh crore'ya yükseldi.

2025–26 mali yılının ilk yarısında, reel GSYİH %8,0 büyüyerek ₹96,52 lakh crore'a ulaştı; bu oran bir yıl önceki ₹89,35 lakh crore iken.

Birinci Yarı Dönemde reel GSYİH büyümesi, önceki mali yılın ilk yarısında %6,1 oranına benzetmektedir.

Dönem için nominal GSYİH %8,8 artarak ₹171,30 lakh crore'ya ulaştı.

Büyüme, RBI ve piyasa beklentilerini geride bırakıyor

%8,2'lik büyüme, Nisan-Haziran çeyreğindeki %7,8'den hızlanmaya işaret ediyor; o dönemde daha düşük GSYİH deflatörü beklenmedik şekilde reel büyümeyi artırmıştı.

Ekonomistler, İkinci çeyrek büyümesini %7 ile %7,7 arasında öngörürken, Hindistan Merkez Bankası %7 öngörmüştü.

Son rakam da %7,3'lük konsensus tahmininin çok üzerinde.

Keskin üstünlük, düşük taban, daha yumuşak enflasyon ve elverişli deflatör etkileriyle desteklendi.

Büyüme, geçen yılın aynı çeyreğinde %5,6'ya yavaşlamıştı ve bu da yıllık karşılaştırmayı daha destekleyici kıldı.

Ekonomi, 26 mali yılının 1. çeyreğinde %7,8, 25 mali yılının 4. çeyreğinde ise %7,4 büyüdü.

Yükseliş sürprizi, politika yapıcıların tarife ile ilgili belirsizlikler ve dengesiz küresel talep koşullarında zaten yol aldığı bir dönemde gerçekleşti.

İkinci çeyrekteki güç, özellikle imalat ve tüketimin yerli faktörlerin dayanıklı kaldığı görüşünü pekiştiriyor.

Güçlü veriler, RBI'nin Aralık politika yolunu zorlaştırıyor

RBI, tam yıl GSYİH'nın %6,8 büyümesini öngördü; Q3 için %6,4, Q4 için ise %6,2 olarak bekleniyor.

Beklenmedik ikinci çeyrek gücü merkez bankasını 3-5 Aralık'ta planlanan yaklaşan Para Politikası Komitesi toplantısında yıllık tahminini yukarıya doğru revize etmeye itebilir.

Ancak veriler, RBI'nın Aralık ayında faiz indirimini haklı çıkarmasını da zorlaştırabilir.

Büyüme artık RBI'nın kendi tahminini bir yüzde puandan fazla aştı; bu da ekonomistlerin 25 baz puanlık bir gevşeme öngörüsüne rağmen temel ivmenin işareti oluyor.

Merkez bankası politika kararını 5 Aralık'ta Mumbai'de açıklayacak.

Büyümenin beklentileri keskin şekilde aşması ve enflasyon baskılarının yumuşamasıyla, RBI ekonomik faaliyeti desteklemek ile fiyat istikrarını sağlamak arasında daha karmaşık bir denge süreciyle karşı karşıya.

Hindistan'ın son GSYİH gösterimi, onu dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomileri arasında sağlam bir konumda tutuyor ve ikinci çeyrek küresel belirsizliklere rağmen dayanıklılığın açık bir işareti olarak gösteriyor.