Airbus stok düşüşü çünkü gövde paneli sorunu ve yazılım geri çağırılması teslimat endişelerini artırıyor

Airbus hisseleri, birkaç düzine A320 ailesi uçağın gövde panellerini etkileyen yeni bir endüstriyel kalite sorunu ortaya çıktıktan sonra Pazartesi günü keskin bir şekilde düştü.

Bu gelişme, dünyanın en büyük uçak üreticisi için kritik bir zamanda gerçekleşiyor; yılın sonunda yapılan büyük bir yazılım geri çağırılmasından kaynaklanan aksaklıkları yönetmeye devam ederken, yıl sonu teslimat hedeflerini karşılamaya çalışıyor.

Paris'te işlem gören Airbus hisseleri erken işlemlerde %9'dan fazla gerileyerek Stoxx 600 endeksinin en altına yerleşti.

LSEG verilerine göre, bu düşüş şirketi geçen yılın Haziran ayından bu yana en büyük bir günlük düşüşe doğru yola koydu.

Yeni gövde paneli kusuru teslimatları geciktiriyor

Son endişe, onlarca A320 ailesi jetin gövde panellerinde şüphelenilen kusurlarla ilgili.

Reuters, isimsiz sektör kaynaklarına atıfta bulunarak, bu kusurun hala üretimde olan uçakları etkilediğini ve şu anda hizmette olan jetleri etkilediğini bildirdi.

Kaynak tabanlı anlatımlar, sorunun kaynağının henüz belirlenmediğini ve bazı teslimatların zaten etkilendiğini öne sürüyor.

Etkinin süresi veya ölçeği hakkında yakın bir zaman çizelgesi verilmedi.

Sorun, Airbus'un yoğun teslimat sezonunda üretimi hızlandırmaya çalışması ve tam yıl hedeflerine ulaşma konusunda yeni belirsizlikler yaratmasıyla ortaya çıktı.

Airbus Kasım ayında 72 jet teslim etti ve bu yıl toplam teslimat sayı 657'ye ulaştı.

2025 için yaklaşık 820 teslimat hedefini karşılamak için, üreticinin yalnızca Aralık ayında 160'tan fazla uçağı teslim etmesi gerekecek; bu, 2019'da belirlenen mevcut aylık rekor olan 138'in çok üzerinde bir seviyedir.

Yazılım hatası, yoğun seyahat sırasında baskı yaratıyor

Üretim sorunu, Thales yapımı Elevator Aileron Computers (ELAC) şirketini etkileyen hafta sonu yazılım arızasının ardından geldi; bu arıza yaklaşık 6.000 A320 ailesi uçağını geçici olarak yere indirdi.

Güneş radyasyonuyla bağlantılı bu arıza, yılın en yoğun seyahat dönemlerinden birinde uçuşları aksattı ve özellikle Asya'nın kısa mesafeli ağlarını etkiledi.

Citi analistleri, yazılım geri dönüşlerinin 2,5-7,5 milyon € tutarlı olabileceğini, potansiyel donanım değişimlerinin ise etkilenen uçak sayısına bağlı olarak 50-100 milyon € ekleyebileceğini tahmin ediyor.

Morgan Stanley, sorun genişlerse 900'e kadar eski A320 jetinin bileşen değişiklikleri gerektirebileceğini, ancak Airbus ile tedarikçi Thales arasındaki maliyet sorumluluğunun belirsizliğini belirtti.

Haberin ardından Thales hisseleri yaklaşık %3 düştü.

Operasyonel aksaklıklara rağmen, bazı analistler finansal darbenin nispeten yönetilebilir kalmasını bekliyor.

RBC, şirketin orta vadeli görünümü ve üretim takviminin bu aşamada büyük ölçüde değişmediğini öne sürdü.

Teslimat hedefi ulaşılabilir ama risk artıyor

Analistler, Airbus'un yıllık uçak teslimat hedefini karşılayabilme yeteneği konusunda bölünmüş durumda — bu da gelir ve nakit akışının önemli bir itici kaynağı.

Jefferies analisti Chloe Lemarie, Kasım teslimatlarını tahmininin biraz altında kaydetti ancak üretim eğilimleri iyileşmeye devam ettikçe tam yıl hedefinin hâlâ ulaşılabilir olduğunu söyledi.

Bağımsız havacılık analisti Rob Morris, Airbus'un bu yıl hâlâ yaklaşık 800 teslimat yapabileceğini öngördü, ancak artan risk son aksaklıklarla bağlantılı.

Rehberlik dilinin yorumuna bağlı olarak, biraz daha düşük bir toplam bile kısmi başarı olarak kabul edilebilir.

Yılın son ayında iki operasyonel zorluk birleşiyorken, Airbus hem yatırımcılar hem de havayolları tarafından artan incelemelerle karşı karşıya.

Önümüzdeki haftalar, şirketin ivmesini koruyup koruyamayacağını — ya da teknik aksaklıklar teslimat hedeflerini ulaşılmaz hale getirip getiremeyeceğini belirleyecek.