Elliott, PepsiCo yerleşime yaklaşıyor ve aktivist baskısı stratejiyi şekillendiriyor: rapor

Aktivist yatırımcı Elliott Management, Wall Street Journal'ın Perşembe günü konuya aşina kişilere atıfta bulunarak PepsiCo ile uzlaşma anlaşmasına yaklaştığını bildirdi.

Anlaşmanın sınırları henüz belirsizliğini koruyor, ancak bir çözüm, dünyanın en etkili aktivist yatırımcılarından biri ile ABD içecek ve atıştırmalık şirketi arasındaki bir dizi görüşmenin en yenisi olacak.

Elliott, Eylül ayında PepsiCo'da yaklaşık 4 milyar dolarlık hissesini açıkladı ve o zamandan beri şirketi hisse fiyatını yükseltme, gazoz bölümünü canlandırma ve kilit pazarlarda rekabet avantajını artırma çabalarını hızlandırmaya teşvik etti.

Yatırımcı, PepsiCo hisselerinin şirketin daha titiz stratejik ve operasyonel bir yenileme benimserse en az %50 kazanabileceğine inanıyor.

İşbirlikçi katılım, ancak şişeleme konusunda açık sorular

PepsiCo CEO'su Ramon Laguarta şirketin Elliott ile yaptığı görüşmeleri defalarca yapıcı olarak nitelendirdi.

Ekim ayında, Elliott'un şirketin hisselerinin değerinin düşük olduğu yönündeki değerlendirmesine katıldığını ve yatırımcının bazı önerilerinin PepsiCo'nun uzun vadeli stratejisinde zaten yansıtıldığını belirtti.

Ancak PepsiCo, Elliott'un başlıca taleplerinden biri olan geniş Kuzey Amerika şişeleme ağının gözden geçirilmesi, bu operasyonların marjları artırmak için yeniden franşiz yapılması olasılığı da dahil olmak üzere, netlik vermedi.

PepsiCo, rakip Coca-Cola'ya kıyasla şişeleme üzerinde önemli bir kontrole sahip ve Elliott, daha merkeziyetsiz bir modelin önemli bir değer yaratabileceğini savundu.

Elliott ayrıca şirkete temel olmayan ve düşük performans gösteren varlıkları piyasaya sürerek portföyünü kolaylaştırmayı, amiral gemisi markalarında yeniliği yoğunlaştırmasını tavsiye etti.

Maliyet indirimleri ve marka yenilemeleri PepsiCo'nun yanıtını şekillendiriyor

PepsiCo, son yıllarda görülen çift haneli genişlemeden sonra satış büyümesinin azalmasıyla ivmeyi yeniden canlandırma baskısı altında.

En son çeyrekte gelir sadece %1,3 artarak para hareketleri ve MandA'yı çıkardı, Kuzey Amerika atıştırmalık ve içeceklerindeki hacimler ise yıla göre azaldı.

Şirket, maliyet indirimleri ve marka yenilemeleriyle karşılık verdi.

ABD'de iki üretim tesisini kapattı, ürün hatlarını yaklaşık %15 azalttı ve incelenecek ek verimlilikleri vurguladı.

PepsiCo, Jamie Caulfield'ın emekliliğini açıklamasının ardından Walmart yöneticisi Steve Schmitt'i de yeni finans direktörü olarak atadı.

Aynı zamanda şirket, değişen tüketici tercihlerine yatırım yapıyor.

Gatorade'in yeniden lansmanına hazırlanıyor ve Lay's ile Tostitos'un güncellenmiş versiyonlarını tanıttı.

İçeceklerde ise PepsiCo, şirketin prebiyotik gazoz markası Poppi'yi satın almasının üzerine elektrolit, lif ve protein içeren yeni bir Propel içeceği piyasaya sürmeyi planlıyor.

Elliott'un kurumsal Amerika genelindeki daha geniş kampanyası

70 milyar dolardan fazla varlığı yöneten Elliott, küresel pazarlarda en yoğun aktivistlerden biri olmuştur.

Yakın zamanda Honeywell International'da 5 milyar dolardan fazla hisse biriktirdi, bu da holdingi parçalanmaya zorladı ve nihayetinde yönetim kurulunda bir koltuk kazandı.

Firma ayrıca Starbucks, Phillips 66 ve Southwest Airlines'ta büyük hisseler oluşturarak operasyonel ve stratejik değişikliklerin hızlandırılması için baskı yapmıştır.

Yatırımcı, uzun ve agresif kampanyalarıyla tanınır; bunlar arasında Arjantin ile 15 yıl süren temerrüt çatışmaları da var, bu mücadele 2,4 milyar dolarlık bir uzlaşmayla sonuçlanmıştır.

PepsiCo ile olan ilişkisi şimdi müzakere edilmiş bir sonuca doğru ilerleyecek gibi görünüyor; bu da yavaşlayan büyüme ve değişen tüketici zevkleri arasında bir dönem olan tüketici ürünleri devi için dönüm noktası anlamına geliyor.