Hindistan PMI verileri, ABD gümrük vergilerinin devam ettiğinde büyüme ivmesinin yavaşladığını gösteriyor

Hindistan'ın özel sektör faaliyetleri Aralık ayında büyüme modunda kaldı, ancak yeni anket verileri, dış ticaret baskılarının devam ettiği için yıl sonuna doğru ivmenin soğuduğunu gösteriyor.

HSBC'nin yaptığı kısa bir anket, talep koşulları genel olarak dirençli kalsa da, üretim ve hizmetler alanında daha yumuşak okumalar gösterdi.

Veriler, ABD ile uzun süren ticaret müzakerelerinin, özellikle emek yoğun sektörleri etkileyen Başkan Donald Trump tarafından uygulanan yüksek tarifelerden henüz bir rahatlama sağlamadığı bir dönemde geliyor.

Yerel faaliyetler büyümeye devam ederken, başlık göstergelerindeki ılımlılık, küresel ticaret belirsizliğinin iş duygusunu şekillendirmeye başladığını gösteriyor.

PMI ölçümleri Aralık'ta hafifledi

HSBC'nin hızlı satın alma yöneticileri endeks verileri, Aralık ayında tüm ana göstergelerde Kasım ayına kıyasla bir düşüş gösterdi.

İmalat PMI'si, bir ay önceki 56,6'dan 55,7'ye geriledi; bu da fabrika faaliyetlerindeki daha yavaş ama hâlâ sağlam bir büyümeye işaret ediyor.

Hizmet sektöründe büyüme de yavaşladı; PMI 59,8'den 59,1'e düştü.

Sonuç olarak, genel özel sektör performansını takip eden bileşik endeks Kasım ayındaki 59,7'den 58,9'a düştü.

PMI değerleri, ekonomik ivmenin erken göstergeleri olarak yakından izleniyor. 50'nin üzerindeki bir rakam genişlemeyi gösterirken, bu seviyenin altındaki bir rakam daralma anlamına gelir.

Gevşemeye rağmen, üç endeks de rahatça 50 seviyesinin üzerinde kaldı ve bu da ekonomi genelinde büyümenin devam ettiğini gösteriyor.

PMI verilerinin ölçtüğü şeyler

PMI rakamları, çıktı, yeni siparişler, istihdam ve girdi maliyetleri gibi iş koşullarını değerlendiren ön araştırmalara dayanmaktadır.

Aralık ölçümleri, gelecek ay nihai PMI verileri açıklandığında revize edilebilir.

Bu anketler, ekonomik performansın tam bir resmini sunmak yerine iş güvenini ve kısa vadeli eğilimleri yakalamak için tasarlanmıştır.

HSBC, Hindistan'ın özel sektöründeki faaliyetlerin 2025 sonlarına doğru keskin bir şekilde artmaya devam ettiğini, ancak hem imalat hem de hizmetlerde büyüme hızının yavaşladığını belirtti.

Bu ılımlılık, temel genişlemede bir tersine dönme değil, daha yumuşak talep artışını yansıtıyor.

Ticaret baskıları hâlâ odak noktasında

Faaliyetlerin gevşemesi, Hindistan ile ABD arasındaki ticaret görüşmelerinin, Washington'un %50 gümrük vergilerini hafifletebilecek net bir anlaşma için son tarih olmadan devam ettiği bir dönemde gerçekleşiyor.

Bu tarifeler, dış talep ve fiyat rekabetindeki değişimlere daha fazla maruz kalan emek yoğun sektörler için özel bir zorluk oluşturmuştur.

Devam eden belirsizliğe rağmen, bazı ticaret göstergeleri iyileşme gösterdi. Hindistan'ın ticaret açığı, Ekim ayındaki düşüşten sonra ihracatın toparlanmasıyla Kasım ayında daraldı.

ABD'ye sevkiyatlar da ay boyunca beklenmedik şekilde arttı; bu da bazı ihracatçıların tarife ortamında beklenenden daha etkili bir şekilde yol aldığını gösteriyor.

İhracat siparişleri karışık bir sinyal sunuyor

PMI verilerinde, yeni siparişlerin genel büyümesi Aralık ayında yavaşladı ve bu, iç talep ivmesinin yumuşadığını gösteriyor.

Ancak, ihracat odaklı işletmeler farklı bir eğilim gördü.

Yeni ihracat siparişlerindeki büyüme ay boyunca hızlandı ve üç ayın en yüksek seviyesine ulaştı; bu, tarife arka planına rağmen yurtdışı talebin daha güçlü olduğunu gösteriyor.

Bu ayrışma, daha geniş ekonomik faaliyetlerin biraz hız kaybettiğini, ancak dış talep ceplerinin destekleyici olmaya devam ettiğini ve bu da uzun süren ticaret müzakerelerinin Hindistan'ın özel sektöründeki etkisini yumuşatabileceğini gösteriyor.