Medline'ın 6,3 milyar dolarlık halka arzı 2025'te küresel listelerde zirvede yer aldı çünkü ABD hisse senedi piyasaları yeniden ivme kazandı

Tıbbi malzeme dağıtıcısı Medline, ilk halka arzda 6,26 milyar dolar topladı; yılın en büyük halka arzı unvanını kazandı ve 50 milyar doların üzerinde değer aldı.

ABD merkezli şirket, Blackstone, Carlyle ve Hellman and Friedman gibi özel sermaye gruplarının desteğiyle, Salı günü her biri 29 dolar fiyatına 216 milyon hisse sattığını ve büyük bir teklif yaptığını açıkladı.

Büyük rekorları kıran ilk çıkış, Mayıs ayında 5,3 milyar dolar toplamış ve daha önce yılın zirvesini tutan Çinli pil üreticisi Contemporary Amperex Technology Co.'nun önüne geçti.

Medline hisseleri, Çarşamba günü Nasdaq'ta MDLN işaretiyle işlem yapmaya başlayacak.

Büyük anlaşma güçlü talebi yansıtıyor

Medline başlangıçta 26 ila 30 dolar fiyat aralığında 179 milyon hisse sunmayı planlamıştı.

Güçlü yatırımcı talebi, şirketin anlaşmanın boyutunu artırmasına ve fiyatını üst sınırda fiyatlandırmasına olanak sağladı.

Sigortacılara ayrıca ek 32,4 milyon hisse satma opsiyonu verildi; bu opsiyon tam olarak kullanılırsa 939,6 milyon dolar daha kazanabilir.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, BofA Securities ve JP Morgan, genel olarak 40'tan fazla bankanın katıldığı baş bahis yöneticileri olarak görev aldı.

Sendikanın ölçeği, işlemin büyüklüğünü ve karmaşıklığını vurguladı; yılın en çok izlenen listelerinden biriydi.

Borçların geri ödemesi için kullanılacak halka arz gelirleri

Şirket, halka arz gelirlerinin büyük kısmını borçları ödemek için kullanmayı planladığını belirtti; bu adım kredi derecelendirme kuruluşları tarafından memnuniyetle karşılandı.

Fitch Ratings, bağış toplamanın Medline'ın finansal esnekliğini artıracağını, faiz giderlerini azaltacağını ve işletmeyi gelecekteki büyümeye hazır hale getireceğini söyledi.

IPO'dan sonra yaklaşık 4 milyar dolarlık borç azaltımı varsayılan Fitch, Medline'ın kredi notunda çok katmanlı bir yükseltme bekliyor; bunun nedeni iş profilinin güçlü olmasıdır.

Moody's Ratings ayrıca şirketin notlarını yükseltme için incelemeye aldı ve listenin düşük faiz maliyetleri yoluyla serbest nakit akışını önemli ölçüde iyileştireceğini belirtti.

Medline'ın ölçeği ve tedarik zinciri ayak baskısı

Medline, dünyanın en büyük tıbbi malzeme üreticilerinden ve dağıtıcılarından biridir; cerrahi kitler, eldivenler, koruyucu giysiler ve bebek battaniyeleri gibi ürünleri hastanelere ve sağlık hizmeti sağlayıcılarına dünya çapında sunmaktadır.

Markalı ürünlerinin yaklaşık üçte biri kendi üretimidir, geri kalan ise yaklaşık 40 ülkeyi kapsayan çeşitlendirilmiş tedarikçi tabanından alınarak tedarik zinciri risklerini azaltmaya yardımcı olur.

Şirket, Eylül ayında sona eren dokuz ayda yıllık bazda %7,2 artışla 977 milyon dolara ulaştı, net satışlar ise %10 artarak 20,6 milyar dolara ulaştı; bu açıklamaya göre, net satışlar %10 artarak 20,6 milyar dolara ulaştı.

Bu rakamlar, sağlık hizmetleri tedarik zincirleri ve hastane harcamaları üzerindeki daha geniş baskılara rağmen istikrarlı büyümeyi vurguluyor.

Uzun bir tarih ve özel sermaye desteği

1966 yılında kardeşler Jon ve Jim Mills tarafından kurulan Medline, ilk olarak 1972'de halka açıldı, birkaç yıl sonra tekrar özel hale getirildi.

2021 yılında, Blackstone, Carlyle ve Hellman ve Friedman liderliğindeki bir konsorsiyum, son yılların sağlık sektöründeki en büyük kaldıraçlı işlemlerden biri olan 34 milyar dolarlık bir satın alma ile işi satın aldı.

IPO, özel sermaye sahiplerine kısmi çıkış sağlarken onlara şirkette önemli hisseler bırakır.

IPO piyasası geri dönüş yapıyor

Medline'ın listelenmesi, üç yıllık durgunluğun ardından ABD hisse senedi sermaye piyasaları için güçlü bir yılı taçlandırıyor.

Başkan Donald Trump'ın kapsamlı tarifeleri ve ABD hükümetinin şimdiye kadarki en uzun süreli kapanması nedeniyle tetiklenen dalgalanmalara rağmen faaliyetler 2025'te yeniden toparlandı; bu durum anlaşmaları geçici olarak durdurdu.

Mergermarket hisse senedi sermaye piyasaları başkanı Samuel Kerr, yılın sonlarında böylesine büyük bir anlaşmanın başarılı bir fiyatlandırmasının olumlu bir sinyal olduğunu söyledi.

Yılın bu büyüklükte bir işlemle sona ertelendiğini, yılın başlarında birkaç ihraççı listeleri ertelemesine rağmen, ABD halka arzları için güçlü bir dönemin güçlü bir sonunu sağladı.

Medline'ın listelenmesinden önce, sıvılaştırılmış doğal gaz üreticisi Venture Global, Ocak ayında 1,75 milyar dolarlık bir teklifle bu yıl ABD halka arz tablosunda liderdi, LSEG verilerine göre.

Küresel olarak en büyük halka dolanma Çinli batarya üreticisi CATL'nin Hong Kong'daki 5,3 milyar dolarlık listesi oldu.

Bankacılar, halka arz faaliyetlerindeki canlanmanın 2026'ya kadar sürmesini bekliyor; buna, Elon Musk'un SpaceX gibi yüksek profilli şirketlerin piyasa çıkışlarını değerlendirmesiyle destekleniyor; bu da yatırımcıların iştahını potansiyel bir test olarak görülüyor.

Üst düzey Wall Street yöneticileri, 2026'nın hisse senedi piyasaları için bir dönüm noktası olabileceğini, yıllarca kenarda kaldıktan sonra nihayet piyasaya çıktığını söylediler.