Oracle hissesi ucuzladı ama riskli bir formasyon ortaya çıktı

Oracle hissesi bu hafta da yoğun baskı altında kalmaya devam ediyor; geçen yıl Eylül ayında hisseler $345 ile zirve yaptıktan sonra başlayan sert düşüş uzadı. Hisse, tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana neredeyse %60 geriledi; değerlemesi giderek cazip görünse de yatırımcılar şirketin artan borç yükü ve OpenAI gibi büyük müşterilere olan önemli maruziyeti konusunda hâlâ endişeli.

Oracle, yapay zekâ sektörünün en çok nefret edilen hissesi haline geldi

Larry Ellison’ın Oracle’ı, güçlü büyümesine rağmen yavaş yavaş yapay zekâ endüstrisinin en fazla eleştirilen şirketi oldu. Son finansal sonuçları gelir büyümesinin devam ettiğini gösterdi; analistler, şirketin AI alanındaki rolü nedeniyle ivmenin süreceğini bekliyor.

Sonuçlar, dördüncü mali çeyrekte gelirin %21 artarak $19.2 milyar olduğunu ve bulut altyapısı gelirlerinin %93 artışla $5.8 milyara yükseldiğini gösterdi. Özellikle Kalan Kamu Yükümlülükleri (RPO) çeyrekte $85 milyar artarak $638 milyara ulaştı. Bu, RPO’sunu ya da backlog’unu sektördeki en büyüklerden biri yapıyor.

Şirket ayrıca gelirlerinin yakın vadede büyümeye devam etmesini bekliyor. Rehberliği, 1. çeyrek gelirinin %27 ila %29 arasında büyüyeceği ve yıllık gelirin $90 milyara yükseleceği yönünde. Bu yıllık tahmin, analistlerin beklediği ortalama $89 milyardan yüksekti. Bunu takiben gelecek mali yılda $130 milyara ulaşması öngörülüyor.

Artan sermaye harcamaları ve borç

Oracle hissesinin sert gerilemesinin ana nedeni yatırımcıların harcamalar ve hızla artan borç konusunda duyduğu endişe. Şirket, bu yıl $48 milyar, gelecek yıl ise $70 milyar sermaye harcaması yapmayı bekliyor. Bu durum, şirketi borç ve özkaynak yoluyla önemli miktarda sermaye toplamaya itiyor. Bu yıl için $40 milyar borç ve özkaynak artırmayı planlıyor.

Sonuç olarak, toplam borcu son birkaç ayda önemli ölçüde yükseldi. Toplam borç $129 milyara çıktı; kısa vadeli borcu $7.2 milyar seviyesinde. Son çeyrekte alacaklılarına faiz ödemeleri olarak $1.4 milyardan fazla harcadı. Tahvilleri şu anda çöp statüsünde olmasa da buna çok yakın; getirileri yükselmeye devam ediyor. S&P Global Haziran ayında şirketi BBB’ye düşürdü. 

Oracle hissesi ayrıca yatırımcıların AI balonu, konusundaki endişeleri nedeniyle gerilediğini Michael Burry de uyarmıştı. Ayrıca OpenAI’ye olan maruziyeti ve bu şirketin gelir büyümesinin yavaşlaması da endişe yaratıyor.

Yine de olumlu tarafta, şirketin göreceli olarak değerinin düşük olduğuna dair işaretler var; ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 18 seviyesinde, sektör medyanı olan 22’nin altında.

Analistler, ORCL hissesinin bugünkü seviyesinden daha yüksek olması gerektiğine inanıyor. UBS’in hedefi $245; Wedbush ve Bernstein’in hedefleri sırasıyla $240 ve $325. Barclays ve Moffett Nathanson’ın hedefleri ise sırasıyla $250 ve $325.

Teknik görünüm: riskli bir formasyon oluşuyor

ORCL hisse grafiği | Kaynak: TradingView

Haftalık grafik, ORCL hissesinin geçen yıl Eylül’deki $345’lik rekor yüksek seviyesinden şu anki $142’ye gerilediğini gösteriyor. Hisse 50 Üstel Hareketli Ortalama’nın altında seyrini sürdürüyor. 

Aynı zamanda, boyun çizgisi $118.90 olan devasa bir baş-omuz (head-and-shoulders) formasyonu oluştu. Bu formasyon genellikle zaman içinde daha fazla aşağı yönlü harekete işaret eder. Dolayısıyla hisse fiyatının düşmeye devam etme ve bir sonraki kilit desteğin $118.90 olduğu seviyeye doğru inme riski bulunuyor. Bu seviyenin altında bir düşüş daha fazla aşağı yönlü hareketin işareti olacaktır.