Nvidia hissesi %3 yükseldi: bu analistlerin neden yapay zeka favorisi olan bu şirketi satın almanın iyi zamanı olabileceğini düşünüyor

Nvidia hissesi, yatırımcıların şirketin Çin'e belirli yapay zeka çiplerinin ihracatını yeniden başlatmak için resmi ABD onayına yaklaşabileceğine dair işaretlere tepki vermesiyle Nvidia hisseleri Cuma günü erken saatlerde yükseldi; bu da hisse senedi üzerindeki en büyük belirsizliklerden birini hafifletti.

Çip üreticisinin hisseleri erken işlemlerde yaklaşık %3 artarak $183,40 seviyesine ulaştı.

Nvidia hissesi Perşembe günü %1,9 kazandı ancak son üç ayda yaklaşık %1,4 düşüşte kaldı; bu, Çin'e karşı yatırımcı temkinini ve ihracat kısıtlamalarını yansıtıyor.

Nvidia'nın değerlemesini olumsuz etkileyen önemli engellerden biri, Çin'in hızla büyüyen yapay zeka işlemci pazarına erişimini yeniden kazanıp kazanamayacağına dair belirsizlik oldu.

Washington'daki gelişmeler, en azından düzenleyici düzeyde bu alanda bir hareket olduğunu gösteriyor.

Reuters, konuya aşina kişilere atıfta bulunarak, ABD Ticaret Bakanlığı'nın Nvidia'nın çip satışlarını kapsayan lisans başvurularını Çin'e gönderdiğini ve Dışişleri Bakanlığı, Enerji Bakanlığı ve Savunma Bakanlığı tarafından kurumlar arası inceleme yapılacağını bildirdi.

İhracat lisanslarının verilebilmesi için inceleme süreci gereklidir.

Bu ayın başlarında, Başkan Donald Trump, şirketin ABD hükümetine satışların %25'ini verdiği sürece Nvidia'nın H200 çipinin Çin'e sevkiyatına izin vereceğini söyledi.

Bu öneri, ABD politikasında potansiyel bir değişimi işaret etti, ancak nihai onay henüz verilmedi.

H200'ün sınırları ve Pekin'in rolü

H200 çipi, Nvidia'nın en yeni nesil Blackwell işlemcilerinden daha az güçlü; bu işlemciler giderek daha gelişmiş proses düğümleri kullanılarak Taiwan Semiconductor Manufacturing'de üretilmektedir.

Üretim yeni çiplere kaydıkça, Nvidia'nın H200 işlemcileri üretme kapasitesine ek olması bekleniyor; bu kapasite onaylar alınırsa Çin'e tahsis edilebilir.

Ancak, Çin tarafında düzenleyici engeller devam ediyor. Pekin'in yerli şirketlerin H200'ü ölçekli olarak satın almasına izin verip vermeyeceği hâlâ belirsiz.

Financial Times daha önce, tartışmalara aşina olan kişilere atıfta bulunarak, Çinli düzenleyicilerin çiplere yalnızca sınırlı erişim izni vermeyi düşündüğünü ve bunun da piyasanın potansiyel yeniden açılmasıyla ilgili belirsizliği vurguladığını bildirmişti.

Diğer yarı iletken isimleri arasında Advanced Micro Devices erken işlemlerde %2,3 artış gösterirken, Broadcom %1,8 artış gösterdi.

AMD ayrıca bazı çiplerin Çin'e ihraç edilmesi için ABD'nin onayını bekliyor; bu da Washington'daki gelişmeleri sektör genelinde önemli hale getiriyor.

Bernstein, risklere rağmen değerleme desteği görüyor

Nvidia hisseleri yüzeyde pahalı görünse de, Bernstein, hissenin uzun süreli çoklu sıkıştırma döneminden sonra tarihsel olarak cazip seviyelerde işlem gördüğünü savunuyor.

Analist Stacy Rasgon'un liderliğindeki bir araştırma notunda Bernstein, Nvidia'nın hisse performansının bu yıl kazanç tahminlerinde yukarıya doğru revizyonlara rağmen geride kaldığını vurguladı.

Firma, Nvidia'nın bu yıl başından yaklaşık %30 arttığını ancak "bu yıl SOX endeksinin önemli ölçüde altında kaldığını" belirtti, oysa tahminler "giderek yükselmeye devam etti."

Sonuç olarak, Nvidia'nın değeri anlamlı şekilde sıkıştı. Bernstein, hissenin ileriye dönük fiyat-kazanç oranının "yıl boyunca %27 düştüğünü ve şu anda 25 katının biraz altında durduğunu" söyledi.

25x katı mutlak terimlerle ucuz görünmese de, Bernstein tarihsel bağlamı vurguladı.

"Bu şirket için, 25x ileriye dönük EPS, hisselerin son 10 yılda değerlemenin 11. yüzde tiliminde işlem gördüğünü gösterir," dedi Rasgon.

Firmaya göre, göreli değerleme daha da etkileyici görünüyor. Bernstein, Nvidia'nın SOX endeksine göre yaklaşık %13 indirimle işlem gördüğünü, yani göreceli bazda "birinci yüzde dili" içinde olduğunu belirtti.

Son on yılda, "NVDA'nın hisselerinin şu anda işlem gördüyünden daha ucuz işlem gördüğü sadece on üç gün oldu," dedi.

Bernstein ayrıca Nvidia'nın benzer değerleme seviyelerindeki tarihsel performansına da dikkat çekti.

"Nvidia'nın hisselerini mevcut seviyelerde satın alan yatırımcılar tarihsel olarak çok iyi performans göstermiştir," dedi firma, son 10 yılda 25 kat ileriye dönük kazançların altında yapılan alımların "ortalama 1 yıllık %150'nin üzerinde getiri sağladığını ve hiç negatif düşüş yaşanmadığını" ekledi.