Fed'in en üst rütbesi için kim sırada? Önde gelen adaylar ve onlar hakkında bilmeniz gerekenler

2026 yaklaşımı, ABD ekonomik politikasındaki en önemli kararlardan birine dikkat çekiyor: Jerome Powell'ın görev süresi Mayıs ayında sona erdikten sonra Federal Rezerv'e kimin liderlik edeceği.

Başkan Donald Trump, seçimini gelecek yılın başlarında açıklamayı planladığını söyledi; bu da Powell'a yönelik aylarca süren faiz oranları ve merkez bankasının politikayı daha agresif gevşetme konusundaki isteksizliği nedeniyle kamuoyunda eleştirilerin zirvesini taşıyor.

Trump'ın Powell'a olan hayal kırıklığı, başkanlığının tekrar eden bir teması oldu; başkan, büyümeyi, piyasaları ve istihdamı artırmak için daha düşük oranların gerekli olduğunu defalarca savundu.

Yaklaşan geçiş, enflasyonun soğuduğu bir dönemde Fed'in bağımsızlığı ve para politikasının güvenilirliği hakkında daha derin sorular gündeme getiriyor, ancak işgücü piyasası gerilim belirtileri gösteriyor.

Yeni Fed başkanının neden jilet kenarında yürüyeceği

Beyaz Saray, halef için ne istediğini pek gizlemedi.

Trump, görüşlerine daha açık olacak bir başkan aradığını söyledi; bu tutum, merkez bankası bağımsızlığını ekonomik istikrar için kritik gören yatırımcılar ve ekonomistleri huzursuz etti.

Bu endişe, Piper Sandler'ın ABD politika araştırmaları başkanı Andy Laperriere tarafından da dile getirildi; New York Times'a işi alan kişinin "zararlı mal" olma riski taşıdığını söyledi.

"Ya başkanın istediğini elde eden kişi olacaksın, ki bu tarih kitaplarında senin için iyi bir haber vermez," dedi Laperriere, "ya da başkanın istediğini alamayan ve muhtemelen sana sırtını dönecek olan kişi olacaksın."

Piyasalar bunu fark etti. Analistler, Fed başkanının siyasi baskıya bağlı olarak algılanması halinde borçlanma maliyetlerinin düşmek yerine artabileceği ve Trump'ın hedefinin zayıflaması gerektiği konusunda uyarıyor.

İlk dört aday ve onları destekleyen olasılıklar

Trump geçen hafta Wall Street Journal'a verdiği açıklamada, ya Beyaz Saray ekonomik danışmanı Kevin Hassett'e ya da eski Fed valisi Kevin Warsh'a yöneldiğini söyledi.

Tahmin piyasaları sıkı bir yarışı yansıtıyor. Kalshi, Warsh'ın oranını yaklaşık %47, Hassett'in oranını %40 olarak koyarken, Polymarket benzer olasılıklar sergiliyor.

Mevcut Fed başkanı Chris Waller, tek haneli oranlarla çok geride kalıyor.

BlackRock'un (BLK) sabit gelir sorumlusu Rick Rieder de adaylardan biri ve yılın son haftasında Trump tarafından röportaj yapılacak.

Diğer isimler ise soldu. Fed valisi Michelle Bowman artık aday olarak görülmüyor, uzun süredir Trump'ın tercih ettiği söylentiler olan Hazine Bakanı Scott Bessent ise bu role ilgi göstermeyi defalarca reddetti.

Kevin Hassett: sadık bir taraf inceleme altında

63 yaşındaki Kevin Hassett, ekonomi alanında doktora ve 1990'larda Fed personelinde daha önce çalışmış gibi derin akademik başarılara sahip.

Daha sonra Amerikan Girişimciler Enstitüsü'ne katıldı ve burada vergi politikası ve arz tarafı ekonomisine odaklandı, ardından Trump'ın ekonomik ekibinde önde gelen bir figür haline geldi.

Hassett, güçlü verimlilik artışına ve daha yüksek potansiyel GSYİH büyümesine işaret ederek faiz indirimleri için bolca alan olduğunu savundu.

"Bence bunu yapmak için bolca alan var ... Verimlilik artışı artı sermaye hissesi büyümesiyle, temel potansiyel GSYİH büyümesi üçün çok ötesinde, belki dördün çok üzerinde bir büyüme var," dedi 8 Aralık 2025'te Wall Street Journal CEO Konseyi'nde.

Son haftalarda Hassett, başkana olan yakınlığı nedeniyle artan incelemelere yanıt vermek zorunda kaldı.

Pazar günü CBS News ile yaptığı röportajda, Trump'ın faiz oranları konusundaki görüşlerini dinleyeceğini ancak bu görüşlerin kararları üzerinde hiçbir etkisi olmayacağını söyledi.

"Federal Rezerv'in bağımsızlığı gerçekten, gerçekten önemli ve [Federal Open Market Committee]'daki diğer insanların sesleri de önemli," dedi CNBC ile yaptığı bir röportajda.

"Yani faiz oranı hareketlerini yönlendirmenin yolu, gerçeklere ve verilere dayalı bir uzlaşma ile sağlanıyor."

Yine de, eleştirmenler, Ulusal Ekonomi Konseyi başkanı olarak etkinliğini sorguluyor ve politika yönlendirici olmaktan çok mesajlaşma rolü oynadığını savunuyor.

Bu durum, ekonomi için hassas bir dönemde merkez bankasını yönetip yönetip üretemeyeceği konusunda şüpheleri artırdı.

Kevin Warsh: eleştirmenden adaya dönüşen

55 yaşındaki Kevin Warsh ivme kazanıyor gibi görünüyor.

Cumhuriyetçi çevrelerle yakın bağları olan eski bir Fed valisi olan Stan, milyarder yatırımcı Stanley Druckenmiller'a danışmanlık yaptı ve Stanford Üniversitesi'nin Hoover Enstitüsü ile bağlantılıdır.

Trump, Warsh'ın listesinin en üstünde olduğunu söyledi, ancak nihai bir karar vermedi.

"Evet, sanırım öyle," dedi Trump, Warsh'ın zirvede olup olmadığı sorulduğunda The Wall Street Journal'a.

Warsh, son yıllarda Fed'i sesli bir şekilde eleştirdi; kapsamlı reformlar çağrısında bulundu ve merkez bankasının özellikle bilançosu ve iklim değişikliği ile kapsayıcılık gibi konularla ilgilenmesiyle etkisini fazlasıyla genişlettiği konusunda uyardı.

Ayrıca son zamanlarda daha gövercin bir tutum benimsedi ve faiz oranlarının enflasyonu yeniden alevlendirmeden önemli ölçüde düşürülebileceğini savundu.

"Faiz oranlarını çok düşürebilir ve böylece 30 yıllık sabit faizli ipotekler alabiliriz, böylece uygun fiyatlı ... Başkanın politikalarının izin verdiği teknoloji devrimi ile düşük faiz oranları, ekonomiye yurt içinde ve yabancılardan yapılan büyük yatırımlar, bu bizim verimlilik devrimimizin tohum tohumudur," diye Fox Business 24 Ekim 2025'te bildirdi.

Bu değişim, Warsh'ın geçen yıl bile enflasyon riskleri konusunda uyarıda bulunması göz önüne alındığında şaşkınlık yarattı.

JPMorgan CEO'su Jamie Dimon gibi isimlerin desteği onun konumunu güçlendirdi, ancak eleştirmenler "rejim değişikliği" çağrılarının somut detaylardan yoksun olduğunu söylüyor.

Chris Waller: teknokrat seçenek

66 yaşındaki Chris Waller, siyasi yarışmalardan ayrılıyor.

Uzun süreli akademik ve St. Louis Fed'de eski araştırma direktörü olan Waller, 2020'de Trump tarafından atanmış bir görevli olarak Fed Yönetim Kurulu'na katıldı.

Görüşlerini ideolojiden ziyade veri ve teoriye dayalamasıyla ün kazandı.

Waller, enflasyonla mücadele için 2022'de hızlı faiz artışlarını talep eden yetkililer arasındaydı ve yakın zamanda işgü piyasasının soğumasına dair kanıtlar arttıkça faiz indirimlerini destekledi.

Enflasyon yavaşlamaya devam ederse faizler 50 ila 100 baz puan düşebileceğini söyledi.

Hassett ve Warsh'ın aksine, Waller Fed'in temelde partizan olduğunu savunmadı, ancak görev kayması konusunda endişelerini dile getirdi.

Teknokratik yaklaşımı piyasalara hitap edebilir, ancak sınırlı siyasi profili, sadakat arayan bir Beyaz Saray'da ona karşı geçerli olabilir.

Rick Rieder: düşük şanslı dışarıdan gelen

BlackRock'un küresel sabit gelir baş yatırım sorumlusu Rick Rieder, dışarıdan gelen seçeneği temsil ediyor.

2,4 trilyon dolarlık varlığı denetliyor ve ABD Hazinesi ve Fed dahil kamu kurumlarına danışmanlık deneyimi var.

Rieder, ekonominin normalleştiğini ve faiz indirimlerinin uygun olduğunu, bu da genel olarak Trump'ın görüşleriyle örtüştüğünü savundu.

Ancak şansları düşük hâlâ düşük; tahmin piyasaları ona yaklaşık %2 oranı veriyor.

Bazı diğer adaylar kadar açık şekilde Fed'i eleştirmese de, tarifelerin enflasyonu artırabileceğini kabul etmesi çekiciliğini karmaşıklaştırabilir.

Kalıcı sonuçları olan bir karar

Trump seçtiği kişi hassas bir dönemde bir Fed'i devralacak.

Enflasyon zirvesinden bu kadar yavaşladı, ancak hâlâ endişe kaynağı olarak kalmış, işgüdü piyasası zayıflıyor ve siyasi inceleme yoğunlaşıyor.

ABD para politikasının güvenilirliği, faiz oranlarının yönünden çok bağımsızlık algılarına da bağlı olabilir.

Karar yaklaşırken, yatırımcılar, politika yapıcılar ve kamuoyu dikkatle izleyecek; bir sonraki Fed başkanının seçiminin mevcut siyasi döngü bittikten çok sonra da ekonomiyi şekillendirebileceğinin farkında.