Bakır fiyatı, gümrük vergileri ve maden aksaklıklarının yükselişiyle 12.000 doların üzerine çıktı

Bakır fiyatları, metrik ton başına 12.000 doların üzerine yeni bir en yüksek seviyeye yükseldi ve bu da endüstriyel metali 2009'dan bu yana en güçlü yıllık performansına doğru yola koyuyor.

Bu yükseliş, ABD Başkanı Donald Trump'ın tarife gündemiyle bağlantılı ciddi arz kesintileri ve ticaret bozulmalarının birleşimiyle şekillendi; bu durum küresel bakır akışlarını etkiledi ve ABD dışındaki erişimi daralttı.

Londra Metal Borsası'nda bakır tona %0,9'a kadar yükselerek 12.031,50 dolara ulaştı ve bu yıl fiyatları yaklaşık %37 artıran artışı sürdürdü.

Çin'deki talebin zayıflamasına rağmen metalin ilerlemesi devam etti; bu da arz ve ticaret dinamiklerinin geleneksel endüstriyel tüketim göstergelerinden daha ağır bastığını gösteriyor.

Gümrük korkuları küresel bakır ticaretini etkiliyor

ABD'nin bakıra gümrük vergisi koyma ihtimali rallinin merkezi bir itici kaynağı haline geldi.

Tüccarlar ve üreticiler, olası vergiler beklentisiyle bakır göndermek için acele ettiler ve bu da Amerikan ithalatını keskin bir şekilde yükseltti.

Bu sevkiyatların ön yüklemesi, başka yerlerde kullanılabilirliği azaltmış ve diğer bölgelerdeki alıcıları tedarik sağlamak için agresif bir şekilde teklif vermeye zorlamıştır.

Küresel ticaret akışları üzerindeki etkisi önemli olmuştur. Çin'de bakır kullanımı hızla kötüleşse ve bu durum küresel tüketimin yaklaşık yarısını oluşturan fiyatlar yükselmeye devam ediyor.

Bakır genellikle sanayi faaliyetlerinin bir işareti olarak görülür, ancak Çin'deki yavaşlama piyasayı sınırlamada pek etkili olmadı.

Bunun yerine, tarife getirilebileceği beklentileri, yatırımcıları ABD'ye daha fazla malzeme yönlendirmeye teşvik etti ve fiyatlar üzerindeki yükseliş baskısını güçlendirdi.

Mayın kesintileri arz endişelerini derinleştiriyor

Ticaret aksaklıklarının yanı sıra, bakır piyasası Amerika, Afrika ve Asya'da bir maden kesintisi dalgasıyla etkilendi.

Bu operasyonel zorluklar, piyasanın büyük bir açığa doğru ilerlediğine dair endişeleri artırdı.

Deutsche Bank, dünyanın en büyük bakır madencilerinin üretiminin bu yıl yaklaşık %3 düşeceği ve 2026'da tekrar düşebileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bankadaki analistler, 2025'i "ağır aksaklıklarla dolu bir yıl" olarak tanımladı ve birkaç büyük madenin ciddi operasyonel sorunlarla karşılaştığını belirtti.

Sonuç olarak, bakır piyasasını açık bir açık olarak görüyorlar ve bu görüş yükselişe ivme kattı.

Arz riskleri uzun süredir yükseliş eğilimli bakır tahminlerinin bir özelliği olmuştur; yıllarca yetersiz yatırım ve düşen cevher kalitesi piyasayı şoklara karşı savunmasız bırakmıştır.

Son aksaklıklar, stokların zaten baskı altında olduğu bir dönemde bu endişeleri daha net bir şekilde vurguladı.

Talep riskleriyle yumuşatılmış yükseliş tahminleri

İleriye bakıldığında, bazı bankalar bakır fiyatlarında daha fazla yükseliş görüyor.

Citigroup, müşterilere fiyatların tonda 15.000 dolara ulaşabileceğini, daha zayıf dolar ve ABD faiz indirimlerinin daha fazla yatırımcı akışını çekebileceğini söyledi.

Uzun vadede ise analistler elektrikli araçlar, yenilenebilir enerji ve yapay zeka gibi sektörlerden talep artışı beklendiğini belirtiyor.

Ancak mitingin şüphecileri var. Goldman Sachs analistleri, son fiyat artışlarının büyük ölçüde yatırımcıların mevcut arz-talep koşullarından ziyade gelecekteki sıkılığa dair bahislerinden kaynaklandığını belirtti.

Banka, pandeminin ilk aşamalarındaki benzer iyimserliğin sonunda azaldığını ve Çin'den yapılan düşük satın almaların fiyatların yükselmesine neden olduğunu belirtti.

Buna rağmen, Goldman Sachs endüstriyel metaller arasında bakır tercih etmeye devam ediyor ve Aralık ortasında önümüzdeki yıl için tahminini ton başına 11.400 dolara yükseltti; bu da piyasanın yapısal arz kısıtlamaları ve ticaret belirsizliğinin bakır fiyatlarını yüksek tutacağına dair inancını vurguladı.