Brezilya enflasyon göstergesi tahminlerin altında kalıyor, yıl sonu soğumasını işaret ediyor

Brezilya'nın IPCA-15 enflasyon göstergesi Aralık ayında piyasa beklentilerinin daha da altına düştü; bu da fiyat baskılarının yavaşladığına ve tüm yıl enflasyonunun merkez bankasının hedef aralığının üst sınırının altında biteceğine dair işaretleri pekiştirdi.

IPCA-15, Aralık ayında %0,25 yükseldi; bu, Kasım ayında kaydedilen %0,20 artıştan biraz daha hızlı, Brezilya Coğrafya ve İstatistik Enstitüsü tarafından Salı günü açıklanan verilere göre.

Buna rağmen, bu okuma Reuters anketindeki %0,27'lik medyan tahminin altında geldi.

Yıllık bazda, endeks Aralık ayında %4,41'e yükseldi; bu oran Kasım'daki %4,50'den ve Reuters tarafından anketlenen ekonomistlerin %4,43 tahmininin biraz altında kaldı.

Sonuç, Brezilya'nın %3,0 enflasyon hedefi içinde kalıyor ve bu da hedefin 1,5 puan üzerinde veya altında bir tolerans bandı sağlıyor.

Enflasyon Nisan ayında zirveye ulaştıktan sonra yavaşlıyor

Aralık ölçümü, enflasyon baskılarında kademeli bir yıl boyunca devam eden bir dönemi taçlandırdı.

12 aylık IPCA-15 oranı, Nisan ayında %5,49'a ulaştığından beri önemli ölçüde azaldı; bu yıl kaydedilen en yüksek seviye.

Endeks 2024 yılında %4,71 arttı.

Yavaşlama, kısıtlayıcı bir para politikası tutumu sırasında gerçekleşti. Brezilya'nın referans Selic faiz oranı %15 seviyesinde duruyor; Merkez Bankası bu seviyenin enflasyonu hedefine geri yönlendirmek için uzun süre korunmasının uygun olduğunu belirtti.

Brezilya'nın sürekli enflasyon hedefleme rejimi kapsamında, enflasyon altı ay üst üste tolerans bandının dışında kalırsa hedefin aşıldığı kabul edilir.

Bu durumda, Brezilya Merkez Bankası'nın sapmanın nedenlerini kamuoyuna açıklaması gerekmektedir.

Aralık ayının resmi enflasyon verilerinin ve 2025 için tam yıl rakamlarının IBGE tarafından 9 Ocak'ta açıklanması planlanıyor.

Ulaşım ve uçak biletleri Aralık ayında artışı tetikliyor

Aralık ayında, Ulaşım grubu endekse en büyük yukarı baskıyı uyguladı ve %0,69 yükseldi.

Bu artış, büyük ölçüde uçak biletlerinde %12,71'lik büyük bir artışla gerçekleşti.

Yakıt fiyatları da aylık olarak %0,26 yükseldi. Etanol (+%1,70) ve benzin (+%0,11) artış gösterirken, araç benzini ve dizel fiyatları sırasıyla %0,26 ve %0,38 düşerek bir miktar rahatlama sağladı.

Giyim sektörü ikinci en büyük artışı (+%0,69) kaydetti, ardından Kişisel Harcamalar (+0,46%) geldi.

Bu arada, endeksin en ağır bileşeni olan Gıda ve İçecekler sadece %0,13 yükseldi. Özellikle, evde gıda maliyetleri aslında %0,13 düşerek daha geniş enflasyon baskılarını azaltmaya yardımcı oldu.

Konut ve gıda yıllık kazançlara hakim oluyor

Konut sektörü %6,69 ile en yüksek yıllık toplam artışı kaydederken, konut elektriği %11,95 artışla 2025 için enflasyonun başlıca itici kaynağı oldu.

Gıda ve İçecek sektörü ikinci en büyük katkıyı sağladı (+%3,57).

Dikkat çekici olarak, öğütülmüş kahve önemli bir istisna unsurdu ve yıllık %41,84'lük keskin bir artış kaydedildi.

Geleceğe bakıldığında, mevcut veriler enflasyonun 2026'nın ilk yarısında daha da azalabileceğini gösteriyor.

Kıdemli ekonomist André Valério'ya göre, 2026'nın birinci çeyreği, 2025'in aynı dönemine kıyasla daha düşük enflasyon baskısı işaretleri gösteriyor ve bu da 12 aylık oranın daha hızlı yavaşlamasına olanak tanıyacak.