Nvidia hissesi kazanma serisini uzatmaya çalışıyor: 2026 için mi alım yapmalısınız?

Nvidia hisse senedi Salı günü yükseldi ve Çin'e GPU satışlarının yeniden başlayacağına dair spekülasyonların yenilenmesiyle, ABD çip üreticileri etrafındaki duyguları yükseltti.

Yazı yazıldığı sırada, Nvidia hissesi yaklaşık %1 yükselerek 185,50 dolar seviyesinde işlem görüyordu.

Hisse, son haftalarda ihracat kısıtlamaları, değerleme yorgunluğu ve yapay zeka ticaretindeki dalgalanma endişeleri nedeniyle baskı altında kaldıktan sonra yılı daha güçlü bir zeminde tamamlamaya çalışıyor.

Son iyimserlik, ABD yetkililerinin Çin'e sınırlı gelişmiş yapay zeka işlemcilerinin ihracatına izin verebileceğini öne süren bir dizi raporun ardından geldi; bu da onaylar gerçekleşirse Nvidia ve AMD gibi şirketlerin ne kadar ekstra gelir elde edebileceği konusundaki tartışmaları yeniden başlattı.

Kesin kararlar henüz kesin olmasa da, bu olasılık bile analistleri ve yatırımcıları yılın başlarında büyük ölçüde göz ardı edilen yukarı yönlü senaryoları yeniden gözden geçirmeye teşvik etti.

Nvidia'nın olası Çin zaferi üzerine analistler

Raymond James analisti Simon Leopold, çözümü bulmamış değişkenlerin sayısı göz önüne alındığında sonucu tahmin etmenin hâlâ zor olduğunu belirtti.

Bunlar arasında Çinli düzenleyicilerin tutumu, ABD ihracat lisanslarının yapısı ve yeni önerilen devlet ücretlerinin fiyatlandırma ile muhasebede nasıl yansıtılacağı yer alıyor.

Yine de Leopold, hem AMD hem de Nvidia için iyimser ama makul senaryolar olarak tanımladı.

AMD için Leopold, Çin'den gelen ek gelirin yaklaşık 500 milyon ila 800 milyon dolara ulaşabileceğini, yani GAAP dışı hisse başına kazanç artışının yaklaşık 0,10 ila 0,20 dolar arasında gerçekleşebileceğini tahmin etti.

Piyasa spekülasyonları, Alibaba ile potansiyel olarak bağlantılı Çin uyumlu hızlandırıcı siparişlerine odaklanmış ve raporlar 40.000 ila 50.000 MI308 birimi talebine işaret ediyor.

Bu aralığın ortasında, Leopold 15.000 dolarlık bir çipin yaklaşık 675 milyon dolar gelir anlamına gelebileceğini, muhtemelen birkaç çeyreğe yayıldığını belirtti.

Nvidia için gelir fırsatı çok daha büyük.

Leopold, Çin pazarının sınırlı yeniden açılmasının 7 milyar ila 12,5 milyar dolar ek gelir getirebileceğini, bu da 2026'da yaklaşık 0,15 ila 0,30 dolar kadar GAAP dışı EPS yükselmesine karşılık gelebileceğini tahmin etti.

Spekülasyonlar, büyük Çin hiper ölçekleyicileri ve internet şirketlerine H200 GPU sevkiyatlarının yeniden başlatılması üzerine odaklandı.

Görece mütevazı hacimler bile anlamlı finansal etki yaratabilir.

Leopold, tahmini ortalama 20.000 ila 25.000 dolar arasında satılan "on binlerce birim"in hızla milyarlarca dolar gelir ekleyebileceğini, uzun vadede ise zamanla 350.000 ila 500.000 birim arasında bir miktar daha fazla ürün olabileceğini yazdı.

Buna rağmen Leopold, Çin'in Nvidia'nın genel veri merkezi işinde nispeten küçük bir bileşen olmaya devam ettiğini vurguladı.

2026 yılına kadar büyümenin esas olarak ABD hiper ölçekleyicileri, egemen yapay zeka girişimleri ve yeni platformlar hızla yükseldikçe kurumsal müşteriler tarafından yönlendirilmesi bekleniyor.

Daha geniş yapay zeka harcama döngüsü ek destek sağlar

Çin'e özgü gelişmelerin ötesinde, Nvidia'nın yükselişi küresel yapay zeka yatırımı konusunda daha geniş bir iyimserlik fonunda gerçekleşiyor.

CNBC raporunda aktarılan Barclays analistleri, ABD'nin son onlarca yılın en büyük sermaye harcama döngüsünde olduğunu ve bunun büyük ölçüde yapay zeka altyapı harcamalarıyla beslendiğini söyledi.

Şirkete göre, yapay zeka bağlantılı hisseler son üç yılda SandP 500'ün kazanç büyümesi ve toplam performansının %75 ile %80'ini oluşturdu.

Barclays, 2026'da finansal koşulların gevşemesi ve daha elverişli düzenleyici ortamın, özellikle büyüme odaklı ve döngüsel sektörler için hisse senedi değerlemelerini daha da desteklemesini bekliyor.

Barclays analistleri, "2026'ya girerken risk varlıklarının ve genel ekonominin kritik iticileri düşündüğümüzde, yapay zeka diğerlerinin çok önünde duruyor," dedi ve zaten devam eden yatırımın ölçekinin sektörün gelecekteki etkisini göz ardı etmeyi zorlaştırdığını ekledi.

Nvidia için, bu geniş yapay zeka anlatısı uzun vadeli baskın itici güç olmaya devam ediyor; yatırımcılar Çin pazarının yeniden açılmasının artan — ve hâlâ belirsiz — yükselişini tartmaya devam ederken.