Nvidia hissesi baskı altında kalıyor: yapay zekaya ne zarar veriyor?

Nvidia hissesi, Salı günü erken işlemlerde ılımsız bir şekilde düştü; çünkü çip üreticisi önceki seansta yaşadığı bazı kayıpları geri alamadı; yatırımcıların dikkati, yakın zamanda açıklanan yapay zeka çip şirketi Groq ile ilgili anlaşmasına odaklandı.

Nvidia hisseleri, Pazartesi günü %1,2 düşüşten sonra Salı günü erken savdo işlemlerinde %0,5 düşüşle 187,22 dolara düştü.

Hissenin hafif istikrarı, yarı iletken alanındaki daha geniş karışık hareketlerle birlikte gerçekleşti; Advanced Micro Devices %0,1 düşüşte, Broadcom ise %0,2 yükseldi.

Groq Deal in Docus

Nvidia'nın şirkete özgü itici noktası, yakın zamanda özel Groq'tan teknoloji için münhasır olmayan bir lisans alma anlaşmasına pazar tepkisi olmaya devam ediyor.

The Wall Street Journal'ın bir raporuna göre, Nvidia Groq'un teknolojisine erişim için 20 milyar dolar ödüyor; bu rakam, düzenlemenin bir parçası olarak Nvidia'ya katılması beklenen Groq'un birçok kilit çalışanı için tazminat paketlerini de içeriyor.

Anlaşmanın büyüklüğü ve yapısı inceleme çekti. CNBC'nin ilk hesabı da dahil olmak üzere erken raporlarda işlem bir satın alma olarak tanımlandı.

Ancak Groq daha sonra bu anlaşmanın tam bir kurumsal satın alma değil, münhasır olmayan bir lisans anlaşması ve yetenek transferi olduğunu açıkladı.

Bu ayrım, uzun vadeli finansal ve stratejik sonuçları değerlendirmeye çalışan yatırımcılar ve analistler arasında belirsizliğe katkıda bulundu.

Analistler, çıkarım fırsatını öne çıkarıyor

Değerleme ile ilgili sorulara rağmen, bazı analistler anlaşmanın stratejik bir değer olduğunu düşünüyor.

Mizuho analisti Vijay Rakesh, anlaşmanın Nvidia'nın hızla büyüyen çıkarım çipleri pazarındaki konumunu güçlendirdiğini söyledi; çipler, yapay zeka modelleri eğitildikten sonra çalıştırmak için kullanılıyor.

Rakesh, çıkarımın şu anda yapay zeka iş yüklerinin %20 ile %40'ını oluşturduğunu tahmin etti; bu oranın önümüzdeki beş yıl içinde %60-80'e çıkmasını bekliyor.

"Bu anlaşmayı uzun vadede Nvidia için bir fayda olarak görüyoruz; çünkü mühendislik ekibine çıkarım yeteneklerini geliştirmek için önemli IP [intellectual property] ekler," diye yazdı Rakesh, bir araştırma notunda.

Nvidia'da Outperform puanını tekrar vurguladı ve 245$ fiyat hedefini korudu.

Mizuho ayrıca, çıkarım verimliliğinin, büyük yapay zeka altyapısı yatırımlarının getirisi için giderek kritik hale geldiğini belirtti.

Firma, Nvidia'nın zaten güçlü bir uygulama sergilediğini, gelirinin son on iki ayda 187,14 milyar dolara ulaştığını ve %65,22 arttığını belirtti.

Yine de, fiyat etiketi dikkat çekti. The Wall Street Journal, şirketin finansal durumlarına haber veren kişilere atıfta bulunarak, Groq'un 2026'da yaklaşık 1,4 milyar dolar gelir tahmin ettiğini, bu yıl yaklaşık 500 milyon ve 2024'te yaklaşık 90 milyon dolar olduğunu bildirdi.

Bu büyüme profili, 20 milyar dolarlık taahhütün haklı olup olmadığı konusunda tartışmalara yol açtı.

Artan rekabet baskıları

Nvidia'nın bir sonraki büyüme aşaması etrafındaki tartışmalar, küresel rekabetin arttığı bir ortamda gelişiyor.

South China Morning Post'un geçen hafta yayımlanan raporları, Shanghai Jiao Tong Üniversitesi ve Tsinghua Üniversitesi'nden araştırmacıların, belirli yapay zeka eğitim ve çıkarım görevlerinde geleneksel silikon tabanlı işlemcileri geride bırakabileceğini iddia ettikleri LightGen adlı foton tabanlı bir hesaplama çipi geliştirdiklerini belirtti.

Ayrıca, Meta Platforms Salı günü Çin'de kurulan ve şimdi Singapur'da merkezli bir yapay zeka girişimi olan Manus'u yaklaşık 2,5 milyar dolarlık bir anlaşmayla satın almayı kabul ettiğini duyurdu.

Manus, genel yapay zeka ajanının OpenAI'nin Derin Araştırma yeteneklerini aştığını söyledi.

Bu gelişmeler, büyük yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarından elde edilen getiri konusundaki artan yatırımcı huzursuzluğunu vurguluyor.

Nvidia hisseleri son iki ayda yaklaşık %8 düştü, Microsoft ise %10, Meta ise %11,8 düştü.

Daha küçük oyuncular arasında düşüşler daha keskin oldu; Oracle %28, yapay zeka bulut sağlayıcısı CoreWeave ise %45'ten fazla düşüş gösterdi.