FTSE 100, 'sıkıcı' İngiltere hisseleri parlarken 10.000'i geçti: 2026'da sırada ne olacak?

Londra'nın mavi çip FTSE 100 endeksi, Cuma günü sembolik 10.000 puanı ilk kez aşarak 2025 boyunca hız kazanan ve yeni yıla devam eden Birleşik Krallık hisse senetlerinde güçlü bir yükseliş yaşattı.

Saat 10:50'de endeks 10.000 seviyesinin altına düşmüş ve 9.971.23 seviyesinde işlem görüyordu.

Endeks son 12 ayda neredeyse %21 yükseldi; bu, 2009'dan bu yana en güçlü yıllık performanslarından birini taşıdı ve aynı dönemde %17'nin biraz altında artan SandP 500'ü geride bıraktı.

FTSE 100, Londra Borsası'nda listelenen en büyük 100 şirketin performansını takip eder ve bankalar, madenciler, enerji grupları ve savunma firmalarına yoğun bir şekilde maruz kalmayı sağlar.

Madenciler, savunma şirketleri ve bankalar kazançlara öncülük ediyor

Madencilik hisseleri, yükselen metal fiyatlarıyla desteklenen endeksin yükselişinde en büyük katkı sağlayanlardan biri oldu.

Antofagasta, Rio Tinto ve Endeavour Mining güçlü emtia piyasalarından faydalandı.

Fresnillo, 2025'te en öne çıkan performans gösteren oldu; hisseleri yaklaşık %450 arttı; bu artış rekor altın ve gümüş fiyatlarının etkisi altında.

Savunma stokları da önemli rol oynadı.

BAE Systems, Babcock ve Rolls-Royce, NATO'nun Batı Avrupa üyelerinin daha yüksek savunma harcamalarına taahhüdü göstermesiyle birlikte güçlü kazançlar elde etti; bu da sipariş defterlerini ve kazanç görünürlüğünü artırdı.

Bankalar da sağlam getiri sağladı; bu da dirençli kredi kalitesi ve faiz oranlarının gevşemesiyle desteklendi.

Lloyds, Barclays, HSBC ve Standard Chartered, temerrütler düşük kalırken ve marjlar beklenenden daha iyi kaldığından güçlü hisse fiyatı artışları kaydetti.

Kilometre taşları arasındaki en hızlı tırmanış

Yatırım platformu AJ Bell'e göre, 10.000'e yükseliş, FTSE 100 için 1.000 puanlık kilometre taşları arasında şimdiye kadarki en hızlı artışı temsil ediyor.

Gösterge endeksi, Temmuz 2025'te ilk kez 9.000 puan sınırına ulaştıktan sonra sadece 171 günde beş haneli kilometre taşındı

"Önceden, 1.000 blokta en hızlı sıçrayış, FTSE 100'ün 5.000'den 6.000'e yükselmesiyle gerçekleşiyordu; bu da 90'ların sonlarında 229 gün sürdü," dedi AJ Bell pazar başkanı Dan Coatsworth.

"En uzun dönem, Mart 1998'de 6.000'e ulaşma ile 2015'te 7.000 arasında 6.206 gündü. Kabul etmek gerekirse, o dönem küresel bir finansal krizi içeriyordu, bu yüzden alışılmadık zamanlardı," dedi.

Kârlar, geri alımlar ve faiz indirimleri hisseleri destekler

Analistler, birkaç yapısal geri rüzgarın Birleşik Krallık hisse senetlerinin daha iyi performans göstermesine yardımcı olduğunu söylüyor.

Şirketlerin kârları arttı, şirketler ise hissedarlara giderek artan miktarda nakit geri verdi.

İngiltere Merkez Bankası'nın düşük faiz oranları da destek sağladı, oysa devlet tahvili getirileri inatla yüksek kaldı.

"İngiltere Merkez Bankası'nın düşük faiz oranları da yardımcı olmuş olabilir, her ne kadar 10 yıllık altın getirisi neredeyse düşmedi, Para Politikası Komitesi temel oranı düşürmüş olsa da," dedi AJ Bell yatırım direktörü Russ Mould, geçen ay bir notta.

Schroders'ın Birleşik Krallık hisse senetleri başkanı Sue Noffke, şirketlerin sermaye tahsisini sıkılaştırdığını ve hisse geri alımlarına daha çok dayandığını belirttiği kurumsal kendini geliştirme olarak tanımladığı bir duruma dikkat etti.

Noffke, geçen yılın sonlarında Guardian'ın aktardığı açıklamalarda, "Daha iyi getiri arayışında sermaye tahsisisini daha katı hale getiren ve hissedarlar tarafından buna teşvik edilen uzun bir şirket listesi var," dedi.

Büyük Birleşik Krallık'ta listelenen şirketlerin %55'inin geçen yıl içinde hisselerinin en az %1'ini geri aldığını tahmin ediyor; ABD'de bu oran yaklaşık %40.

Shell tek başına 2020'den bu yana hisselerinin %20'sinden fazlasını geri satın aldı.

"Birleşik Krallık borsası, dünyanın temettü getirisi sermayesi olmaktan çıktı," diye savunuyor.

"Hâlâ temettü geliri açısından cazip ama o kadar da öne çıkmıyor. Şimdi dünyanın hisse geri alım sermayesi haline gelmiştir."

"Sıkıcı güzelleşiyor" çünkü yatırımcılar dalgalı dönemlerde ABD'ye göre Birleşik Krallık'ı tercih ediyor

FTSE 100 da 2025'te ABD hisse senetlerini geride bıraktı; bazı küresel yatırımcılar Amerikan teknoloji hisselerinde yüksek değerlemelerden temkinli oldu.

Coatsworth, belirsizliğin yatırımcıları ABD dışına bakmaya ve daha ucuz pazarlara yönelmeye teşvik ettiğini söyledi.

"Varlıklarını çeşitlendirmek isteyen yabancı yatırımcılardan artan ilgi gördük ve FTSE 100, savunma tarzı şirketlerin sayısı sayesinde daha çalkantılı dönemlerde de parladı," diyor.

Birleşik Krallık pazarı, bankalar ve emtia üreticilerine yönelik ağır ağırlık nedeniyle sıkça eleştirilse de, bu bileşim dalgalı dönemlerde avantajlı olmuştur.

"Evet, ABD'de her yerde bulunan büyüme hisselerinin heyecanından yoksun, ama sıkıcı olmak yatırım söz konusu olduğunda da güzel olabilir. Birleşik Krallık, temettü için zengin bir avlanma alanı ve aynı zamanda yavaş ama istikrarlı büyümeye sahip ve servet yaratma motorları olarak yeterince takdir edilmeyen şirketlerle de dolu," diye ekliyor Coatsworth.

Noffke katılıyor.

2026 için görünüm yapıcı olmaya devam ediyor

Analistler, birkaç yıl süren notların ardından 2026 ve 2027 için kazanç tahminlerini yükseltmeye başladı.

AJ Bell, FTSE 100'ün 2026 sonuna kadar 10.750'ye ulaşacağını öngörüyor. JPMorgan, önümüzdeki yıl boyunca %10'a kadar kazanç potansiyeli görüyor ve bu da endeksi 11.000'e yaklaştıracak.

Yine de, daha yüksek değerlemeler bir kısıtlama haline gelebilir. Güçlü ralliden sonra, Birleşik Krallık pazarı artık eskisi kadar ucuz değil.

"FTSE 100, 2026 için konsensus tahminlerinin yaklaşık 13,5 katı işlem görüyor," dedi Mould.

"Bu tarihsel standartlara göre pahalı değil, ama artık derin bir şekilde göz ardı edilmiyor."

Devam eden kazanç yükseltmelerinin, değerlemelerin ilk başta göründüğünden daha cazip görünmesini sağlayabileceğini belirtti.

Sektör karışımı riskleri ve ödülleri şekillendirir

Ortak görüş tahminleri, FTSE 100'ün 2026'daki vergi öncesi kârlarının yaklaşık %54'ünün sadece üç sektörden geleceğini öne sürüyor: finans, petrol ve gaz ile madencilik.

Bankalar ve madencilerin güçlü operasyonel performansı zaten yükseltmeleri tetikledi, yapışkan enflasyon ise yatırımcıların emtialar ve diğer sabit varlıklara olan ilgisini sürdürebilir.

Ancak, keskin bir küresel yavaşlama veya durgunluk risk oluşturabilir ve temettü büyümesi ile geri alım programlarını zayıflatabilir.

"Kısacası, FTSE 100 istikrarlı büyüme ve enflasyon dünyası için iyi bir konumda," dedi Mould.

"Ancak 2010'ların düşük büyüme ve düşük enflasyon ortamına dönüş muhtemelen teknoloji ve uzun vadeli varlıkları tercih eder."

Şimdilik, endeksin dönüm noktası, Birleşik Krallık hisse senetlerine olan yenilenmiş güveni yansıtıyor; yatırımcılar kazanç gücü, hissedar getirileri ve küresel çeşitlendirmenin önümüzdeki yıl da piyasayı desteklemeye devam edeceğine inanıyor.