Maduro'nun tutuklanmasından sonra Venezuela petrolüne ne olacak, kontrolü sarsıyor

Nicolás Maduro'nun tutuklanması, Venezuela'nın uzun süredir sorunlu petrol endüstrisini yeniden küresel gün odağı haline getirdi; yatırımcılar ve politika yapıcılar ülkenin büyük ham petrol kaynaklarını kimin kontrol ettiğini ve onlarca yıl süren düşüşün ardından canlandırılıp canlandırılamayacağını yeniden değerlendirmeye itti.

Venezuela dünyanın en büyük kanıtlanmış petrol rezervlerine sahip olsa da, yıllarca süren kötü yönetim, yaptırımlar ve yetersiz yatırımlar üretimi önceki seviyelerinin çok küçük bir kısmına düşürdü ve anlamlı bir iyileşmenin ne kadar hızlı — ya da mümkün olup olmadığı konusunda şüpheler yarattı.

Venezuela'nın petrol varlıklarını kim kontrol ediyor

Şimdilik, Venezuela'nın petrol sektörünün kontrolü büyük ölçüde değişmemektedir.

Lipow Oil Associates başkanı Andy Lipow, CNBC raporunda "Devlete ait petrol şirketi Petróleos de Venezuela (PDVSA) petrol üretiminin ve rezervlerinin çoğunluğunu kontrol ediyor," dedi Lipow Oil Associates başkanı.

Amerikan enerji devi Chevron, kendi üretimi ve PDVSA ile ortak girişimleri aracılığıyla ülkede faaliyet göstermekte, Rus ve Çinli firmalar da ortaklıklar yoluyla katılmaktadır.

Ancak, "çoğunluk kontrolü hâlâ PDVSA'da," dedi Lipow.

Venezuela, 1970'lerde petrol endüstrisini millileştirdi ve bu da PDVSA'nın kurulmasına yol açtı.

Petrol üretimi 1997'de yaklaşık 3,5 milyon varil civarında zirveye ulaşmıştı, ancak Lipow Oil Associates verilerine göre o zamandan beri tahmini 950.000 varile düştü.

Bunun yaklaşık 550.000 varlisi günlük olarak ihraç ediliyor.

Daha ABD ve yatırım yanlısı bir hükümet ortaya çıkarsa, Chevron rolünü genişletmek için iyi bir konumda olabilir.

MST Financial enerji araştırmaları başkanı Saul Kavonic, Chevron'un ülkedeki mevcut ayak izi nedeniyle "en iyi konumda" olduğunu söyledi.

Repsol ve Eni gibi Avrupa firmalarının da mevcut maruziyetleri sayesinde fayda görebileceğini ekledi.

Kısa vadeli piyasa etkisi ve küresel petrol arzı

Herhangi bir siyasi geçiş, Venezuela'nın zaten kırılgan olan ihracat sistemini bozabilir.

"Şu anda Venezuela'da kimin sorumlu olduğu belirsiz olduğu için, alıcıların parayı kime göndereceklerini bilmemesi nedeniyle ihracatın tamamen durduğunu görebiliriz," dedi Lipow.

ABD'nin gölge tanker filosuna — petrolü geleneksel denizcilik ve sigorta sistemlerinin dışına taşımak için kullanılan gemilere — yönelik son yaptırımlarının ihracatı kısıtladığını ve üretim kesintilerine zorladığını belirtti.

Lipow, Chevron'un günde yaklaşık 150.000 varil ihracatına devam etmesini ve bunun da hemen tedarik kesintilerini sınırlamasını bekliyor.

Yine de, belirsizliğin kısa vadeli risk primi yaklaşık 3 dolar civarında bir varil başına ekleyebileceğini söyledi.

Bazıları ise kalıcı bir etki görmez.

Rapidan Energy Group'tan Bob McNally, anlık etkiyi "neredeyse hiçbir şey" olarak tanımladı ve küresel petrol piyasalarının şu anda aşırı arz eğiliminde olduğunu savundu.

Venezuela'nın stratejik önemi hacimden çok kalitede yatıyor.

Ağır, ekşi ham petrolü çıkarılması zor olsa da, özellikle ABD'deki karmaşık rafineriler tarafından yüksek değere sahip.

"Amerikan rafinerileri... Venezuela ve Kanada'dan gelen o kirli yağı sormayı çok seviyorum," dedi McNally.

Önemli soru, diye ekledi: Endüstri "yirmi yıllık harap ve ihmal sürecini tersine çevirip değiştiremeyeceği."

Trump'ın hırsları ve uzun vadeli kısıtlamaları

Başkan Donald Trump, Maduro'yu ele geçirdikten sonra Venezuela'nın petrol rezervlerinden yararlanacağına söz verdi ve ABD'nin güvenli bir geçiş gerçekleşene kadar ülkeyi "yöneteceğini" ilan etti.

Amerikan petrol şirketlerini, Venezuela'nın "kötü şekilde bozulmuş" altyapısını onarmak ve büyük ölçüde kullanılmamış kaynakları açmak için milyarlarca dolar yatırım yapmaya çağırdı.

Uzmanlar, zorlukların çok büyük olduğunu söylüyor.

Analistler, üretimin anlamlı şekilde yeniden sağlanması için on milyarlarca dolar — yılda potansiyel olarak 10 milyar dolar — ve on yıla kadar süreceğini tahmin ediyor.

RBC'den Helima Croft, yöneticilerin istikrarlı bir güvenlik ortamının gerekli olduğunu vurguladığını belirterek, "Libya veya Irak'ta yaşananlar gibi kaotik bir güç değişimi senaryosunda tüm bahisler tamamen geçersiz." dedi.

En iyi senaryoda bile kazançlar yavaş olurdu. Capital Economics'in grup baş ekonomisti Neil Shearing, BBC raporunda Trump'ın planlarının orta vadede küresel arz ve fiyatlar üzerinde sınırlı bir etkisi olacağını söyledi.

"Aşılması gereken çok fazla engel var ve zaman dilimi... çok uzun bir süre olduğunu belirtti," dedi ve 2026'daki petrol fiyatlarında muhtemelen çok az değişiklik olacağını ekledi.

2022'de verilen lisans kapsamında Venezuela'nın petrol üretiminin yaklaşık beşte birinden sorumlu olan Chevron, çalışanların güvenliği ve yasalar ile yaptırımlara uyum konusunda odaklandığını belirtti.

Diğer petrol büyük şirketleri kamuoyunda sessiz kaldı, ancak analistler iç görüşmelerin muhtemelen devam ettiğini söylüyor.

Siyasi belirsizliğe rağmen, Venezuela'nın rezervlerinin ölçüsü — tahmini 303 milyar varil — bu fırsatın göz ardı edilmesinin zor olabileceğini gösteriyor.

Kpler analisti Homayoun Falakshahi'nin dediği gibi, "potansiyel ödül kaçınılmayacak kadar büyük görülebilir," gerçi bunun farkına varmak hâlâ uzak bir ihtimal olarak kalacak.