İsrail, Gazze ateşkesinden bu yana ilk Eurobond satışıyla yatırımcı iştahvesini sınadı

İsrail, yaklaşık üç ay önce Gazze ateşkesinden bu yana ilk küresel bağış toplama çabasıyla yeni bir çoklu translin Eurobond satışıyla uluslararası borç piyasalarına geri döndü.

Bu tahsis, hükümetin savaş sırasında yüksek savunma ve güvenlik harcamalarını finanse etmek için büyük ölçüde yurtiçi borçlara dayandığı uzun bir dönemin ardından geldi.

Bloomberg'in bildirdiğine göre, anlaşma birkaç milyar dolar toplamayı hedefliyor ve ABD, Avrupa ve Asya'da düzenlenen bir dizi yatırımcı toplantısının ardından gerçekleşiyor.

Sürece dahil olan yetkililer, küresel yatırımcılardan gelen geri bildirimlerin olumlu olduğunu ve bunun İsrail'in satış yapısını alışılmış vadelerinin ötesine genişletmesine yol açtığını söyledi.

Bu hamle, aylar süren rekor yurt içi ihraçların ardından yurtdışı fonlara geri dönüşü gözler önüne seriyor.

Küresel pazarlar tekrar odak noktasına geldi

Bloomberg'e göre, Eurobond satışı beş, 10 ve 30 yıllık vadeleri içeriyor.

Teklif öncesinde, İsrailli yetkililer büyük finans merkezlerinde onlarca kurumsal yatırımcıyla talebi ölçmek ve fiyatları geliştirmek için bir araya geldi.

Beş yıllık senetler, ABD Hazine tahvilleri üzerinde yaklaşık 120 baz puanlık bir farkla pazarlanıyor.

10 yıllık tranş yaklaşık 130 baz puan olarak gösterilirken, 30 yıllık tahviller ise yaklaşık 150 baz puan üzerinde gösteriliyor.

İsrail, geçen yıl Şubat ayında beş ve on yıllık tahvillerle 5 milyar dolar topladığında küresel borç piyasalarına en son ulaştı.

Mevcut satışa 30 yıllık bir translekin dahil edilmesi, yatırımcıların daha uzun vadeli taleplerini takip ederek İsrail'in dış borç profiline süre ekliyor.

Savaş kaynaklı borçlanma artışı

İsrail'in küresel pazarlara dönüşü, Hamas'a karşı iki yıllık savaşının tetiklediği olağanüstü borçlanma döneminin ardından geliyor; bu savaş İran ve Lübnan'ı da içeren diğer cephelere de yayıldı.

Çatışma, savunma harcamalarını önemli ölçüde şişirdi ve hükümet finansman ihtiyaçlarını yeniden şekillendirdi.

Bloomberg, Başbakan Benjamin Netanyahu'nun hükümetinin 2024 yılında yaklaşık 280 milyar şekel veya yaklaşık 89 milyar dolar değerinde rekor bir borçlanma programı başlattığını belirtiyor.

Bu ihraçların çoğu iç piyasalar tarafından emildi ve savaşın zirvesinde İsrail'in uluslararası yatırımcılarla etkileşimini sınırladı.

Geçen yılki borçlanma seviyelerinin 200 milyar şekeli aşması bekleniyor ve bu da onları Covid-19 pandemisi dönemi hariç on yılların en yüksek yıllık toplamları arasında taşımaktadır.

Kredi riski sinyalleri istikrar kazanıyor

İsrail'in egemen riskini takip eden piyasa önlemleri son aylarda gevşeme işaretleri gösterdi.

Yatırımcılar tarafından temerrüt riskine karşı koruma amacıyla yaygın olarak kullanılan beş yıllık kredi temerrüt swap fiyatları yaklaşık 69 puana düştü.

Bu, çatışma ve mali baskı endişelerinin en yüksek olduğu Ağustos 2024'te ulaşılan 144 puanlık zirveye göre keskin bir düşüşü temsil ediyor.

Düşüş, ateşkesin devam etmesi nedeniyle yatırımcılar arasında yakın vadede stresin azaldığını gösteriyor.

Piyasa göstergelerindeki istikrara rağmen, İsrail'in egemen kredi durumu hâlâ inceleme altındadır.

Savaş sırasında, üç büyük derecelendirme kuruluşu da İsrail'in derecelendirmesini iki basamak düşürdü; artan jeopolitik ve mali riskleri gerekçe gösterdi.

SandP, Kasım ayında İsrail'in reyting görünümünü negatiften stabil hale getirdi.

Moody's ve Fitch, borç seviyeleri ve bölgesel güvenlik koşullarıyla ilgili devam eden endişeleri yansıtan olumsuz beklentileri sürdürdü.