Deutsche Bank'in 'Sat' notu sonrası Novo Nordisk hisseleri düştü

Deutsche Bank, Danimarkalı ilaç üreticisini Hold'dan Sat'a düşürüp hedef fiyatını aşağı çekmesinin ardından Novo Nordisk hisseleri Perşembe günü değer kaybetti.

Şirketin ABD hisseleri işlemde yaklaşık %2 gerilerken, Deutsche Bank hedefi 290 kroneden 265 Danimarka kronuna düşürdü.

Not indirimi, Novo Nordisk üzerindeki baskıyı artırıyor; şirket obezite ilacı pazarında artan rekabet, fiyatlama zorlukları ve ürün hattındaki aksaklıklarla karşı karşıya.

Deutsche Bank büyüme endişelerine işaret ediyor

Deutsche Bank analisti Emmanuel Papadakis, Novo Nordisk’in Ziltivekimab denemesinden hayal kırıklığı yaratan sonuçların ardından bankanın orta vadeli gelir tahminlerini düşürdüğünü söyledi.

Bu ilaç, geç aşama bir kardiyovasküler çalışmada kalp krizi veya felç riskini azaltmada başarısız oldu ve bankanın gelecekteki büyüme beklentilerinden fiilen çıkarıldı.

Papadakis ayrıca, ABD'de kilo verme ilaçlarının Medicare kapsamının genişletilmesinden kaynaklanacak herhangi bir satış artışının sınırlı olmasını bekliyor.

2027'de Novo Nordisk'in anlamlı bir büyümeye geri dönüp dönemeyeceği konusunda belirsizlik olduğunu vurguladı; ayrıca daha ilerideki patent sona erme tarihlerini de başka bir zorluk olarak işaret etti.

Not indirimi, şirket için zorlu bir dönemin ardından geldi.

Novo Nordisk hisseleri Haziran 2024 zirvesinden yaklaşık %70 düştü; bu düşüşte Eli Lilly ile rekabet ve Ozempic ile Wegovy ürünlerinin daha düşük maliyetli veya taklit versiyonlarının artan erişilebilirliği etkili oldu.

Rekabet ve fiyat baskısı Novo Nordisk üzerinde etkili

Novo Nordisk, hâkim olduğu diyabet ve obezite alanlarına olan bağımlılığını, ilaç portföyünü ilgili hastalıkların tedavilerine genişleterek azaltmaya çalışıyor.

Ancak son dönemdeki pipeline (ürün geliştirme hattı) gelişmeleri, bu çabaların ne kadar hızlı yeni büyüme kaynakları oluşturabileceği konusunda soru işaretleri doğurdu.

Şirket özellikle ABD'de fiyat baskısıyla karşı karşıya.

Trump yönetimi döneminde, federal sağlık programları aracılığıyla kilo verme ilaçları için daha geniş kapsam karşılığında ilaç fiyatlarını düşürmeyi amaçlayan bir anlaşma, gelecekteki fiyatlama gücü konusunda kaygıları artırdı.

GLP-1 pazarındaki rekabet başka büyük bir sorun olmaya devam ediyor.

Eli Lilly pozisyonunu güçlendirmeye devam etti; şirketin oral kilo verme tedavisi Ağustos'ta ilk Avrupa düzenleyici onayını aldı.

Her iki şirketin de oral obezite ilaçları tekliflerini genişletmesi, Novo Nordisk’in Wegovy markası üzerinde ilave baskı oluşturuyor.

Novo Nordisk hisseleri 410 Danimarka kronu olan 52 haftalık zirvenin altında kalırken, 224.3 kron olan 52 haftalık dipten toparlandı.

Wegovy hapı genişlemesi ve yaklaşan yatırımcı güncellemesi

Novo Nordisk Perşembe günü, Çin düzenleyicilerinin Wegovy kilo verme hapını ülkede pazara sunma başvurusunu kabul ettiğini açıkladı.

Hap zaten ABD, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği, Birleşik Arap Emirlikleri ve Bahreyn'de düzenleyici onaylar aldı.

Şirket ayrıca gelecek ay önemli bir yatırımcı güncellemesine hazırlanıyor. JP Morgan, etkinlikte yeni nesil obezite ve diyabet tedavileri de dahil olmak üzere Novo Nordisk’in ürün geliştirme hattının (pipeline) bir genel görünümünün yanı sıra daha geniş stratejik planların yer alacağını öngörüyor.

Bu nedenle yaklaşan yatırımcı etkinliği, Novo Nordisk’in rekabetçi zorlukları nasıl ele almayı ve son pipeline gerilemelerinin ardından büyümeyi nasıl yeniden inşa etmeyi planladığı konusunda yatırımcılara daha fazla ayrıntı sunabilir.