Nvidia hissesi yaklaşık %2 değer kaybetti çünkü Çin belirsizliği duyguyu azaltmaya devam ediyor

Nvidia hissesi, yatırımcıların çip üreticisinin yapay zeka donanımını Çin'e yeniden başlatmaya ne kadar yakın olduğuna dair karışık ve bazen çelişkili sinyallerle mücadele ederken Perşembe günü erken erken düşüşte işlem gördü.

Yarı iletken devinin hisseleri öğle işlemlerinde yaklaşık %2 azalarak 185,05 dolara ulaştı.

Nvidia'nın hisseleri, Çin'deki gelişmelere karşı giderek daha hassas hale geldi; satışların yeniden başlaması şirket için en önemli kısa vadeli katalizörlerden birini temsil ediyor.

Çin ihracat umutları yeni bir belirsizlikle karşı karşıya

Çin satışlarının yeniden başlatılması konusundaki iyimserlik, geçen aydan beri artıyordu; Başkan Donald Trump yönetiminin Nvidia'nın H200 çipinin Çin'e sevkiyatına izin vereceğini ve şirketin ABD hükümetine %25 satış indirimi vereceğini söyledi.

Bu açıklama, Çin'den gelen uzun süren gelir kuraklığının yakında hafifleyebileceği beklentisini artırdı.

Ancak, bu umutlar bu hafta The Information'ın Çin yetkililerinin bazı yerel teknoloji şirketlerinden Nvidia'nın H200 çipleri için yeni sipariş vermeyi durdurmalarını istediğini bildirmesiyle sarsıldı.

Rapora göre, düzenleyiciler çiplerin nihayetinde ülkeye girip girmemesi gerektiğini ve hangi koşullarda alınmasını gözden geçiriyor; bu da doğrudan reddetmek yerine bir duraklama öneriyor.

Raporda, Pekin'in nihai düzenleyici karar verilmeden önce Çin firmalarının ABD yapımı çip stoklamalarını engellemek istediği de eklendi.

Seçici onaylar değerlendirilmektedir

Durumu daha da karmaşıklaştıran bir durum, Bloomberg'in Perşembe günü bildirdiği haber olarak, Çinli yetkililerin Nvidia'nın H200 çiplerinin bazı ithalatlarını bu çeyrekte onaylamaya hazırlanıyor.

Teklif kapsamında, yetkililerin belirli ticari kullanımlar için satın alımlara izin vermeyi düşündükleri ve hassas alanlarda katı yasakları sürdürdükleri söyleniyor.

Rapora göre, çiplerin ordu, kritik altyapı, hassas devlet kurumları ve devlet işletmeleri tarafından kullanılması yasaklanacak; bu da devam eden güvenlik endişelerini yansıtıyor.

Benzer kısıtlamalar daha önce Apple'ın cihazları ve Micron Technology'nin bellek çipleri dahil olmak üzere diğer yabancı teknoloji ürünlerine uygulanmıştı.

Bloomberg, konuya aşina kaynaklara dayanarak bildirdiği haberde, kısıtlı kuruluşlardan gelen taleplerin yine de vaka bazında incelenebilir.

Huang iyimser bir ton takınır

Karışık raporlara rağmen, Nvidia CEO'su Jensen Huang bu hafta Las Vegas'taki CES fuarında konuşurken olumlu bir not yakaladı.

Huang, H200 çipi talebinin "çok yüksek" olduğunu ve Çin hükümetinden büyük sorunlar beklemediğini söyledi.

Reuters'in daha önce bildirdiğine göre, Nvidia'nın her biri yaklaşık 27.000 dolarlık liste fiyatıyla iki milyondan fazla H200 çipi siparişi var, bu da yaklaşık 54 milyar dolar potansiyel gelir anlamına geliyor.

Ancak, düzenleyici belirsizlik nedeniyle, Çin yetkililerinin bazı teknoloji şirketlerinden siparişleri durdurmalarını istediği bildirildi; bu süreçte yerli üretim firmalarının kaç tane çip alması gerektiğini belirlediler.

Nvidia'nın ise, bu belirsizlik döneminde siparişler için tam peşin ödeme talep ettiği bildiriliyor.

Huang, sürecin artık üst düzey politika kararlarından ziyade idari ayrıntılara dayandığını kabul etti.

"Başkan Trump zaten H200'lerin ihraç edilmesine izin verildiğini söyledi ve şimdi bunun mekaniklerini gözden geçirmemiz gerekiyor," dedi Huang.

"Bunu bitirdikten sonra, satın alma emirlerinin gelmesini bekliyorum."

Nvidia'nın Pekin'den resmi bir kamu açıklaması beklemediğini ekledi; bu da onayın resmi duyurular yerine sipariş akışıyla sinyal edileceğini öne sürdü.

"Her şeyi satın alma siparişleriyle öğreniyoruz. Herhangi bir basın byureni ya da büyük açıklama beklemiyoruz," dedi Huang.

Geçmiş politika şoklarından sonra yüksek riskler

Bu belirsizlik, Nvidia'nın ani politika değişikliklerine ne kadar açık olduğunu gösteriyor.

Geçen yıl, şirket, H20 çipinin Çin'e satışını engelleyen ani ABD yasağının ardından 5,5 milyar dolarlık bir stok düşüşü gerçekleştirdi ve düzenleyici değişikliklerin ne kadar hızlı finansal acıya dönüşebileceğini gösteriyor.

Nvidia'nın en gelişmiş ikinci çipi olan H200, H20'den çok daha güçlü ve yaklaşık altı kat daha fazla performans sunuyor.

Büyük ölçekli yapay zeka sistemleri inşa etmeye çalışan Çinli teknoloji firmaları için H200'e erişim, hesaplama kapasitesinde önemli bir sıçrama anlamına gelir.

Şimdilik, yatırımcılar hem Washington hem de Pekin'den daha net sinyaller bekliyor gibi görünüyor.

Lisanslama mekanizması ve Çin onaylarının kapsamı netleşene kadar, Nvidia'nın hisselerinin dalgalı kalması muhtemel; bu, Çin işine bağlı devasa gelir potansiyeli ve aynı derecede büyük politika risklerini yansıtıyor.