Coca-Cola, özel sermaye teklifleri başarısız kaldıktan sonra Costa Coffee satışını düşürdü: rapor

Financial Times'ın bildirdiğine göre, Coca-Cola, özel sermaye şirketlerinden gelen tekliflerin beklentileri karşılamaması üzerine Costa Coffee zincirini satma planlarından vazgeçti.

FT'nin konuya aşina kişilere atıfta bulunduğu haberine göre, ABD içecek grubu Aralık ayında kalan teklif verenlerle görüşmeleri sonlandırdı ve neredeyse aylarca süren bir açık artırma sürecine yol açtı.

Coca-Cola, orta vadede Costa'yı satma planlarını yeniden canlandırabilirken, bu karar zaten ivme kazanmakta zorlanan bir anlaşma için bir gerileme işareti oluşturuyor.

Özel sermaye faizi eksik kaldı

Görüşmelerin sonraki aşamalarına ulaşan firmalar arasında süpermarket grubu Asda'nın sahibi TDR Capital ve Gail's ile PizzaExpress'e yatırımlar içeren Bain Capital'in özel durum fonu vardı.

Raporda belirtiliyor ki, sürecin başlarında Apollo, KKR ve Centurium Capital da bu fırsatı incelemişti.

Coca-Cola, Costa için yaklaşık £2 milyar değerleme hedefliyordu; bu, 2018'de Whitbread'den zinciri satın aldığında ödediği £3.9 milyarın çok altında.

Beklentiler ile teklifler arasındaki bu fark nihayetinde çok geniş çıktı ve şirket satıştan geri çekildi.

Beklentileri karşılayamayan bir satın alma

Coca-Cola, Starbucks ve Nestlé ile rekabet ettiği küresel kahve pazarındaki konumunu güçlendirmek için Costa Coffee'yi 5,1 milyar dolar işletme değerine satın aldı.

O dönemde grup, Costa'nın küresel dağıtım ağı ve marka gücünü kullanarak yumşaq içeceklerin ötesinde büyümeye ulaşmasına yardımcı olacağını belirtmişti.

Ancak strateji karışık sonuçlar verdi.

Temmuz ayında, CEO James Quincey, satın almanın "tam olarak gerçekleşmediğini" ve "yatırım hipotezi açısından istediğimiz yerde olmadığını" kabul etti; bu, şirket yönetiminden alışılmadık derecede açık bir itiraftı.

Artan finansal ve rekabet baskıları

Costa'nın finansal performansı son yıllarda kötüleşti.

Operasyon zararları, bir yıl önceki 5,8 milyon £'dan 2024'te iki katından fazla artarak 13,5 milyon £'a yükseldi; satışlar ise %1 artarak £1,2 milyar oldu.

Zincir, 1971 yılında İtalyan kardeşler Bruno ve Sergio Costa tarafından Londra'da kuruldu ve Birleşik Krallık ile İrlanda genelinde yaklaşık 2.700 kafe işletmektedir.

Son rakamlar, Costa'nın yıllık düzenli olarak 100 milyon £'a kadar kâr elde ettiği pandemi öncesi dönemle keskin bir tezat oluşturuyor.

Ayak sayısı dengesiz, marjlar sıkıştı ve marka, Greggs gibi değer odaklı rakipler ve Blank Street ile Black Sheep Coffee gibi yeni, trend odaklı zincirlerle ayağa kalkmakta zorlandı.

Sektör analistleri, piyasanın kalabalıklaştığını ve affetmediğini söylüyor.

Shore Capital'den Clive Black, Independent'a Costa'nın Birleşik Krallık'ta "zirveye Costa"ya ulaşmış olabileceğini ve bu yüzden rekabete daha açık kalabileceğini söyledi.

Ayrıca, tüketicilerin daha iyi bir deneyim ve daha az kurumsal bir his olarak algıladığı şeyleri sunan bağımsız ve zanaatkâr kafelerin sayısının arttığını belirtti.

Artan maliyetler stresi artırıyor

Rekabetin ötesinde, kahve zincirleri ücret artışları, artan Ulusal Sigorta katkıları ve kahve çekirdekleri fiyatlarındaki sürekli enflasyon gibi daha yüksek maliyetlerle mücadele ediyor.

Pret'in bir yemek anlaşması başlatma hamlesi ve Greggs'in agresif değer konumlandırması, tüketiciler arasındaki fiyat hassasiyetinin sektörü nasıl yeniden şekillendirdiğini ortaya koyuyor.

Coca-Cola için ise durakalan satış, zorlu bir varlıkla devam mı etmeliyeceği yoksa piyasa koşulları iyileştiğinde yatırımı yeniden gözden geçirmesi mi gerektiğini bir şekilde değerlendirmeye yol açıyor.