Daha zayıf yolcular, daha büyük marjlar: Analistler neden kilo verme ilaçlarının ABD havayollarının gelirlerini artırdığını görüyor

Kilo verme ilaçları Amerikan bel hizasında dramatik bir değişimi tetiklerken, Wall Street bu trendin beklenmedik bir faydalanıcısını hedefliyor: havayolu endüstrisi.

Jefferies analistleri, obezite ilaçlarının yaygın benimsenmesinin taşıyıcılar için önemli yakıt tasarruflarına yol açabileceğini ve daha hafif yolcuların toplam uçak ağırlığını azalttığını ve yakıt verimliliğini artırdığını öne sürüyor.

Yakıt, havayolları için en maliyetli ürünlerden biri olduğundan, ağırlıkta küçük bir düşüş bile kârlarda belirgin bir artış sağlayabilir.

"Daha ince bir toplum = daha düşük yakıt tüketimi. Havayolları, zeytinlerden (tabii ki pitsiz) kağıt stoklara kadar uçak ağırlık tasarrufu konusunda dikkatli olma geçmişine sahip," dedi Wall Street firması müşterilere yazdığı notta.

Yakıt tasarrufu hızla artabilir ve EPS'de artış sağlayabilir

Kilo verme ilaçları daha erişilebilir hale geldikçe ve obezite oranları düşmeye başladıkça, Jefferies American Airlines, Delta Air Lines, United Airlines ve Southwest Airlines gibi büyük ABD hava yollarının orantısız şekilde faydalanabileceğini söyledi.

Komisyoncu, ortalama yolcu ağırlığında %10 azalmanın toplam uçak ağırlığında yaklaşık %2 azalmaya yol açabileceğini tahmin ediyor.

Bu da yakıt maliyetlerini %1,5'e kadar düşürebilir ve grup genelinde hisse başına kazançları %4'e kadar yükseltebilir.

Dört havayolunun birlikte bu yıl yaklaşık 16 milyar galon yakıt yakması bekleniyor ve galon başına ortalama 2,41 dolar maliyet olacak.

Bu, Jefferies'e göre toplam yakıt faturası yaklaşık 39 milyar dolar olup, toplam işletme giderlerinin yaklaşık %19'unu temsil ediyor.

Bu temelde Jefferies, Delta için yaklaşık %2,8, United için %3,5, Southwest için %4,2 ve yakıt maliyetleri üzerinde daha yüksek operasyonel kaldıraç olan American için %11,7 kadar potansiyel EPS artışı öngörüyor.

Ağırlık neden bu kadar önemli

Uçak ağırlığı, yakıt verimliliğinin en önemli faktörlerinden biridir ve Boeing gibi üreticiler tarafından sıkça vurgulanmaktadır.

Bir uçak teslim edildiğinde, sabit bir çalışma boş ağırlığına sahiptir ve kalan izin yakıt, yolcular, bagaj ve yük arasında tahsis edilen maksimum kalkış ağırlığına kadar ayrılır.

Jefferies, örnek olarak Boeing 737 Max 8'i gösterdi.

Uçağın çalışma boş ağırlığı yaklaşık 99.000 pound, yaklaşık 46.000 pound yakıt kapasitesi ve yaklaşık 36.000 pound yük kapasitesine sahiptir.

Tipik iki sınıflı konfigürasyonda, ortalama 180 pound ağırlığında 178 yolcu bulunur ve yolcular yaklaşık 32.000 pound ağırlığına sahiptir.

Ortalama yolcu ağırlığında %10 azalma bu rakamı yaklaşık 3.200 pound, yani maksimum kalkış ağırlığının yaklaşık %2'si azaltır.

Her yıl binlerce uçuşa yayılan yakıt tasarrufu önemli olabilir.

Havayolları uzun zamandır kilo konusunda takıntılı durumda

Sektörün kilo takıntısı iyi belgelenmiştir.

2018'de United Airlines, uçuş sırasında kullandığı dergini daha hafif kağıda çevirdi ve her kopyası yaklaşık bir ons kesti.

Jefferies, bu taşınmanın yılda yaklaşık 170.000 galon yakıt tasarrufu sağlayacağını, yani o dönemde yaklaşık 290.000 dolar değerinde olduğunu söyledi.

Şimdi, analistlere göre, ilaçların yönlendirdiği yapısal değişiklikler bu tür kademeli önlemleri gölgede bırakabilir.

GLP-1 ilaçları potansiyel etkiyi genişletiyor

Arka planda küresel kilo verme ilaçları pazarının hızla genişlemesi yer alıyor.

Bu ayın başında, Novo Nordisk ABD'de enjekte edilebilir alternatiflere kıyasla daha düşük maliyetle GLP-1 obezite tedavisinin ilk hap versiyonunu piyasaya sürdü.

Eli Lilly'den benzer bir hapın birkaç ay içinde ABD'de onay alması bekleniyor.

Enjeksiyon ihtiyacını ortadan kaldırarak, hapların ilk kez kullananları çekmesi ve benimsenmesini hızlandırması bekleniyor.

McKinsey'e göre, ABD'de yetişkinlerin neredeyse üçte biri, yani yaklaşık 100 milyon insan, obezitenin klinik tanımını karşılıyor ve dünya genelinde yaklaşık 900 milyon kişi var.

Morgan Stanley, dünyanın 1,3 milyar uygun nüfusunun yaklaşık %11'inin sonunda obezite ilaçları kullanabileceğini tahmin ediyor.

Banka, piyasanın 2035'e kadar 150 milyar dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor; bu da 2024'teki 15 milyar dolardan daha fazla büyüme göstermekte; bu da aşağı akım etkilerinin sağlık hizmetlerinin çok ötesine geçebileceğini gösteriyor.