Nvidia hissesi hâlâ takılıp kaldı: İşte analistlerin neden 'al' dediğini gösteriyor

Nvidia hissesi Cuma günü mütevazı bir şekilde yükseldi ve önceki seansın kazançlarını uzattı; ana tedarikçi Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.'nun güçlü kazançları, gelişmiş yapay zeka çiplerine olan talebe olan güveni pekiştirdi.

Nvidia hisseleri, Perşembe günü %2,1 artışın ardından erken işlemlerde %0,4 artışla 187,25 dolara yükseldi.

Son adım, yatırımcıların güçlü nihai talebin işaretleriyle rekabet ve jeopolitik kısıtlamalarla dengelenmesi nedeniyle birkaç ay süren büyük ölçüde yanlı işlemlerin ardından geldi.

TSMC sonuçları, çip sektöründeki duyguları yükseltiyor

Nvidia için en son ivme, dünyanın en büyük sözleşmeli çip üreticisi ve Nvidia'nın ana üretim ortağı olan Taiwan Semiconductor Manufacturing'in güçlü bir çeyrek raporundan geldi.

TSMC, net gelirin Ekim-Aralık döneminde bir yıl öncesine göre %35 arttığını ve bunun yıl bazında sekizinci çeyrek üst üste kâr büyümesini işaret ettiğini açıkladı.

Gelir çeyrekte %20,5 artarak ilk kez NT$1 trilyon dolarını aştı; bu da yapay zeka, yüksek performanslı hesaplama ve veri merkezi genişlemesiyle bağlantılı gelişmiş yarı iletkenlere olan küresel talebin boyutunu vurguladı.

Geleceğe bakıldığında, TSMC bu yıl sermaye harcamalarına 52 milyar ile 56 milyar dolar arasında harcama yapmayı beklediğini açıkladı.

Şirket, bu harcamaların yaklaşık %10 ila %20'sinin gelişmiş ambalaj teknolojisine ayrılacağını ekledi; bu alan, tam yapay zeka sistemlerinin sunulmasında kritik bir darboğaz olarak ortaya çıktı.

Bu yatırım, özellikle Nvidia gibi müşteriler için geçerlidir; çünkü en gelişmiş hızlandırıcıları karmaşık paketlemeyle birden fazla çip ve bellek bileşenini tek bir sisteme entegre eder.

Nvidia hissesi patlamakta zorlanıyor

Destekleyici sektör arka planına rağmen, Nvidia'nın hissesi sürekli yükseliş ivmesini yeniden kazanmakta zorlandı.

Hisseler son üç aydır büyük ölçüde yanlı işlem gördü; bu da yatırımcıların şirketin yapay zeka hızlandırıcı piyasasında artan rekabetle karşılaşabileceği endişelerini yansıtıyor.

Önemli endişelerden biri, Google'ın dahili geliştirdiği Tensor İşleme Birimlerine pazar payının potansiyel kaybı oldu; bu üniteler, belirli yapay zeka iş yükleri için üçüncü taraf tedarikçilere bağımlılığı azaltmak için tasarlandı.

Yatırımcılar ayrıca, tedarikçileri çeşitlendirmek isteyen hiper ölçekleyiciler arasında popülerlik kazanan Advanced Micro Devices'ın yeni nesil çiplerinin ilerlemesini de izliyor.

Bu rekabet dinamikleri, şirket yeni ürünler, ortaklıklar ve güçlü sipariş görünürlüğü duyurmaya devam ederken son aylarda Nvidia'nın değerlemesini etkiledi.

Jefferies, Nvidia hisseleri için hedefi artırdı

Bazı analistler ise kararlı bir şekilde iyimser pozisyonunu sürdürüyor. Jefferies, Nvidia'daki fiyat hedefini 250$'tan 275$'a yükseltti, ancak Satın Alma derecesini korudu.

Firma, Nvidia için tahmin revizyonlarının Broadcom'a göre daha az dramatik olmasını beklese de, önümüzdeki birkaç çeyrekte tahminlerin yükselmesiyle birlikte "maddi artışlar ve artışlar" beklediğini belirtti.

Jefferies, Broadcom'u sektörde en önemli tercih olarak görmeye devam ediyor; 2028 takvim yılı için hisse başına kazançlarını 19 doların üzerinde modelliyor ve OpenAI ile Meta ile ilgili talep için muhafazakar varsayımlara dayanarak hisse başına 25$ yükseliş eğilimi gösteriyor.

Buna rağmen, şirketin Nvidia için daha yüksek hedefi, şirketin yapay zeka altyapı harcamalarının genişlenmesinden fayda sağlamaya devam edeceğine dair güveni yansıtıyor.

Çin darboğazı hâlâ önemli bir baskı olarak kalmaktadır

Jeopolitik ve çiplere erişim Nvidia için büyük bir belirsizlik olmaya devam ediyor. Çin'in yapay zekadaki hızlı ilerlemesini vurgulayan bir yıl boyunca manşetlerin ardından, bazı önde gelen Çinli yapay zeka araştırmacıları daha temkinli bir ton sergiliyor.

The Wall Street Journal'ın bir raporuna göre, birkaç seçkin Çinli araştırmacı, Çin'in yakın vadede ABD'ye yetişme şansının gelişmiş çiplerdeki kalıcı darboğaz nedeniyle sınırlı olduğu sonucuna vardı.

Çinli yapay zeka girişimi Zhipu'nun kurucusu Tang Jie, geçen hafta Pekin'de düzenlenen bir konferansta bu farkın genişlemeye başlayabileceğini söyledi.

"Gerçek şu olabilir ki, fark aslında genişliyor," dedi Tang. "Bazı alanlarda iyi durumda olsak da, karşılaştığımız zorlukları ve eşitsizlikleri kabul etmeliyiz."

Raporda, Çinli şirketlerin Güneydoğu Asya ve Orta Doğu'daki veri merkezlerinde hesaplama gücü kiralamayı tartışmaya başladığı ve Nvidia'nın yaklaşan Rubin çiplerine erişim sağladığı eklendi.

Bu, geçen yıl üçüncü ülkeler üzerinden Nvidia'nın Blackwell serisi çiplerine erişim için yapılan benzer girişimlerin ardından geldi.

Bu tür düzenlemeler genellikle yasal olarak görülür ancak zahmetlidir; genellikle Çinli geliştiricileri iyi finanse edilen ABD rakiplerine kıyasla daha az çip ve daha yüksek maliyetle bırakır.