Küresel piyasalar, mega-cap teknoloji kazançları ve Fed toplantısı yaklaşırken kritik bir haftaya hazırlanıyor

ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland hedefleri ve Avrupa müttefiklerine yönelik yenilenen tarife tehditleriyle bağlantılı jeopolitik gerilimlerin hakim olduğu günlerin ardından, küresel piyasalar diplomasiden çok veri, kazançlar ve merkez bankası sinyalleriyle şekillenen kritik bir haftaya giriyor.

Yoğun bir kurumsal sonuç listesi ve yakından izlenen Federal Rezerv faiz kararı, piyasaların zaten baskı altında olduğu bir dönemde yatırımcıların sinirlerini sınamayı vaat ediyor.

Mega-cap teknoloji kazançları ön plana çıkıyor

Sözde Muhteşem Yedi'nin dört üyesi — Microsoft, Meta Platforms, Tesla ve Apple — önümüzdeki günlerde üç aylık kazançlarını bildirmesi planlanıyor.

Grup birlikte yaklaşık 10 trilyon dolarlık piyasa değerini temsil ediyor ve SandP 500'ün yaklaşık %16'sını oluşturuyor.

Sonuçları hassas bir anda geliyor.

ABD hisse senetleri geçen yazdan bu yana en zayıf döneminde sıkışıp kaldı, Hazine tahvilleri yeniden toparlanmakta zorlandı, altın ilk kez ons başına 5.000 dolar değerinde yükseldi ve jeopolitik riskler hâlâ büyük bir seviyede kalıyor.

Bu arka planda, 2026'daki ilk mega-cap teknoloji kazanç dalgası olağanüstü yüksek riskler taşıyor.

Yatırımcılar sadece güçlü sonuçlar değil, yapay zeka harcamaları gibi büyüme motorlarının yüksek değerlemeleri haklı çıkarabileceğine dair güvence arayacaklar.

Mikroskop altında yapay zeka

Muhteşem Yedi'nin günlük piyasa yönü üzerindeki kontrolü gevşemiş olsa da, etkileri hâlâ önemli hale geliyor.

Yönetim yorumları, yapay zeka talebi, veri merkezi yatırımı ve kârlılık yolu yakından incelenecek.

Bu kazanç sezonunun belirleyici temalarından biri, şirketlerin yapay zeka altyapısına yoğun yatırımlardan somut getiri görmeye başlıyor olup olmadıkları.

Veri merkezleri ve ilgili teknolojilere yapılan büyük harcamaların kâr sağlayamayacağı endişeleri, geçen yılın sonlarında teknoloji hisselerini yükledi; çünkü yapay zeka boğa piyasasının önceki kazançlarının çoğunu desteklemişti.

Circular Technology'nin küresel araştırma başkanı Brad Gastwirth, tonun değişebileceğine inanıyor.

"Bu kazanç sezonu anlamlı şekilde farklı hissettiriyor," dedi Wall Street Journal'daki bir raporda; şirketlerin makro belirsizlik nedeniyle yönlendirmeleri geri çekmek yerine kalıcı büyümenin işaretleri olarak büyüyen yapay zeka boru hatları, güçlü birikme görünürlüğü ve sıkı tedarik zincirleri vurgulayacağını ekledi.

Diğerleri ise daha temkinli kalıyor.

RBC Capital Markets'in ABD hisse senedi stratejisi başkanı Lori Calvasina, raporda yapay zeka aşırı harcama ve aşırı abartı riski olduğunu, özellikle değerlemelerin ve sermaye harcamalarının geçmiş zirvelere ne kadar yakın olduğu göz önüne alındığında hâlâ risk olduğunu uyardı.

Şimdilik, yapay zeka ticaretine yönelik şüphecilikler, ABD hisse senetlerinde sağlıklı bir rotasyon ve geliştirilmiş risk yönetimini tetikliyor gibi görünüyor.

Mag 7'nin ötesinde, kazanç sezonu piyasa rotasyonu ve değerleme testini yapacak

Ana teknoloji isimlerinin ötesinde, gelecek hafta 100'den fazla şirket dördüncü çeyrek sonuçlarını bildirecek ve kısa vadeli beklentiler için yeni rehberlik sunacak.

Yorumları, teknoloji ve büyüme hisselerinden daha geleneksel değer sektörlerine geçişi ya pekiştirebilir ya da meydan okuyabilir.

SandP 500, üst üste üçüncü yıl çift haneli artıştan sonra bu yıl şu ana kadar yaklaşık %1 artış gösterdi.

Ancak değerlemeler yüksek kalmış; endeks beklenen kazançların 22 katının üzerinde işlem görüyor — uzun vadeli ortalaması olan 15,9'un çok üzerinde.

Franklin Templeton'dan kıdemli piyasa stratejisti Chris Galipeau, Reuters'in bir raporunda, "Kazanç çubuğu karşılanmalı," dedi ve uzatılmış değerlemelerin hayal kırıklığına pek yer bırakmadığını belirtti.

Federal Rezerv kararı yaklaşıyor

Kazançlar, para politikası ile birlikte ilgi gösterecek.

Federal Rezerv'in Çarşamba günü iki günlük toplantısını kapatırken faiz oranlarını sabit tutması bekleniyor.

Merkez bankası, 2025'in son üç toplantısının her birinde faizleri çeyrek puan düşürdü ve vadeli işlemler piyasaları bu yıl en az bir indirim daha yapmayı fiyatlandırıyor, LSEG verilerine göre.

Oxford Economics'ten baş ABD ekonomisti Michael Pearce, uzun bir duraklama bekliyor.

"Fed fonları faiz oranı nötr konuma yakın, işgücü piyasası risklerini hafiflettiği ve enflasyonun zirveye ulaştığı için harekete geçmek için aciliyet yok," dedi.

Ancak, toplantının Fed'in siyasi bağımsızlığıyla ilgili sorularla gölgede kalması muhtemel.

Bu, Fed başkanı Jerome Powell'ın Trump yönetiminden yasal tehditlerle karşılaştığına dair haberlerin ardından geldi — Powell, merkez bankasını daha derin faiz indirimleri için baskı yapma bahanesi olarak reddetti.

Trump ayrıca Powell'ın yerine bir adayı değerlendiriyor; başkanlık süresi Mayıs ayında sona eriyor ve bu da politika görünümüne yeni bir belirsizlik katmanı ekliyor.

Fed kararıyla birlikte, yatırımcılar önemli iş ve enflasyon verilerini inceleyecek ve toplamda 183 milyar dolarlık Hazine tahviyeleri müzayedelerini yakından izleyecek; bu da potansiyel bir "Amerika'yı Sat" ticaretiyle ilgili endişeler hakkında erken bir değerlendirme sunabilir.

Jeopolitik hala bir wildcard olarak kalmaktadır

Yine de jeopolitik sürekli bir risk olarak kalmaktadır. Grönland, tarifeler veya diğer politika şoklarıyla ilgili herhangi bir tırmanma duyguları hızla bozabilir.

Galipeau: "Grönland durumu raydan çıkarsa ve tarife tehditleriyle birleşirse, bu kesinlikle güveni zedeler ve piyasaları baskı altına koyar," dedi Galipeau.

Piyasalar yoğun ve önemli bir haftaya girerken, yatırımcılar kazanç güvenilirliği, merkez bankası kararlılığı ve siyasi istikrarın aynı anda sınanacağı bir döneme hazırlanıyor.