Altın, ons başına 5.000 doları aştı, jeopolitik risk ve talep üzerine yükselişi uzattı

Altın Pazartesi günü ons başına 5.000 doları geçerek yüksek seviyeye yükseldi ve artan jeopolitik gerilimler ile küresel mali istikrara dair artan endişelerle güçlü bir yükseliş yaşattı.

Bu hamle, yatırımcıların dalgalı makroekonomik ve siyasi arka plana karşı koruma aramaya devam ettiği bir dönemde, altının belirsizlik dönemlerinde kalıcı bir güvenli sığınak varlığı rolünü vurguluyor.

Spot altın fiyatları %1,7 artarak ons başına yaklaşık $5.072 civarında işlem görürken, Şubat ayı için ABD altın vadeli işlemleri ons başına yaklaşık $5.070'e yükseldi.

Bu ilerleme, değerli metal için rekor kıran bir dönemde bir başka dönüm noktası oldu ve geniş bir yatırımcı yelpazesinde sürekli talebi yansıtıyor.

Jeopolitik gerilimler güvenli sığınak talebini artırıyor

Altın fiyatlarındaki son artış, küresel piyasaları huzursuzlaştıran bir dizi jeopolitik alevlenme noktası sırasında yaşanıyor.

Grönland, Venezuela ve Orta Doğu'yu kapsayan son gelişmeler, algılanan jeopolitik riskin artmasına katkıda bulundu ve altının belirsizliğe karşı bir koruma olarak cazibesini pekiştirdi.

Piyasa katılımcıları, değerli metallerde yükselen son yükselme için jeoekonomik faktörleri giderek daha fazla göstermektedir.

HSBC geçen haftaki notunda yazdı: "Son zamanlarda altın ve gümüş fiyatlarındaki artış, Grönland'la ilgili jeoekonomi sorunlarının arkasında ortaya çıktı."

Bu tür endişeler, risk kaçınması ve savunma pozisyonunun hâlâ öne çıkan temalar olduğu altını destekleyecek bir ortama katkıda bulundu.

Gümüş de riskten kaçınma havasından faydalandı; spot fiyatlar Pazartesi günü %3 artışla ons başına 106,1 dolara yükseldi.

Altının aksine, gümüşün yükselişi sadece güvenli sığınak akışlarıyla değil, aynı zamanda sağlam sanayi talebiyle de desteklendi ve seans boyunca kazançlarını artırdı.

Geniş tabanlı yatırımcı katılımı fiyatları destekler

Analistler, mevcut yükselişin, onu destekleyen geniş talep çeşitliliğiyle dikkat çekici olduğunu söylüyor.

Union Bancaire Privée'ye göre, hem kurumsal hem de perakende yatırımcılar son yükselişte aktif alıcılar oldu.

UBP Cuma günü yaptığı açıklamada, "Altının devam eden merkez bankası ve perakende yatırım talebini yansıtarak yıl sonu hedef fiyatı ons başına 5.200 USD olarak güçlü bir yıl daha yaşamasını bekliyoruz," dedi.

Goldman Sachs ayrıca altın piyasasında yapısal bir değişimi vurgulayarak talebin geleneksel kanalların ötesine geçtiğini savundu.

Batı borsa işlem gören fon varlıkları 2025 başından bu yana yaklaşık 500 ton arttı, makropolitika risklerini korumak için kullanılan yeni araçlar ise ivme kazandı.

Bunlar arasında, bankanın giderek daha önemli bir talep kaynağı olarak nitelendirdiği yüksek net gelirli ailelerin fiziksel satın almaları da var.

Bu dinamikleri yansıtarak, Goldman yakın zamanda Aralık 2026 altın fiyat tahminini ons başına 5.400 dolara yükseltti; önceki 4.900 dolardı.

Banka, küresel makro ve politika risklerine karşı korumaların "yapışkan" hale geldiğini ve bu yıl altın fiyatlarının başlangıç noktasını fiilen kaldırdığını belirtti.

Merkez bankaları talebin temel bir sütunu olmaya devam ediyor

Merkez bankası alımları piyasa için güçlü bir temel sağlamaya devam ediyor.

Goldman, merkez bankalarının ayda ortalama 60 ton civarında olduğunu tahmin ediyor; bu da 2022 öncesi 17 ton ortalamasından önemli ölçüde daha yüksek. Özellikle gelişmekte olan piyasa merkez bankaları, rezervlerinin daha büyük bir kısmını altına kaydırmaya devam ediyor.

Önemli olarak, Goldman, mali sürdürülebilirlik endişeleri de dahil olmak üzere küresel makropolitika risklerine karşı korumaların 2026 yılına kadar devam edeceğini varsayıyor; seçim ile ilgili korumaların aksine, 2024 sonlarında ABD oylamalarından sonra hızla çözülen önlemler.

Goldman geçen hafta "Küresel makro politika risklerinin korunmalarının stabil kalacağını varsayıyoruz çünkü bu algılanan riskler (örneğin mali sürdürülebilirlik) 2026'da tam olarak çözülmeyebilir," dedi Goldman.