İran riski varken petrol 88$'ın altına indi: 90$ rallisi kırıldı mı?

Brent ham petrolü, büyük bir ABD stok artışı ve zayıflayan talep tahminlerinin jeopolitik primini zorlamasıyla Perşembe günü Asya işlemlerinde varil başına 88$'ın altına geriledi.

Brent seansın başlarında 1.3% düşerek 87.86$'a gerilerken, WTI 1.4% düşüşle 82.13$'a indi.

Tersine dönüş, Brent'in iki gün önce 90$'a geri dönmesinin ardından geldi; piyasa katılımcılarının Washington ile Tahran'ın Hürmüz Boğazı'ndaki trafiği normale döndürebilecek bir anlaşmaya yakın oldukları konusunda daha az emin hale gelmesiyle.

İran riski ortadan kalkmadı. Değişen, denklemdeki diğer taraf: ABD'de stoklar artarken küresel talep beklentileri kötüleşiyor.

ABD'deki büyük stok artışı ralliyi zorluyor

Enerji Bilgi İdaresi'ne (EIA) göre, ABD ham petrol stokları 7 Ağustos ile biten haftada 17.4 milyon varil artarak 424.4 milyon varile yükseldi. Analistlerin beklentisi yaklaşık 600,000 varillik bir düşüştü.

Artışın büyük bölümünü artan ithalat ve zayıflayan ihracat oluşturdu. İthalat günlük 1.1 milyon varil artarak 7.3 milyona yükselirken, ihracat günlük 627,000 varil gerileyerek 3.1 milyona indi.

XS.com'da kıdemli piyasa analisti Antonio Di Giacomo, The Wall Street Journal'a, stok birikiminin sürmesinin, özellikle yakıt tüketimindeki zayıflıkla birlikte, jeopolitik risklerin ham petrol fiyatlarını yukarı itme gücünü azaltabileceğini söyledi.

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) başka bir uyarı daha yaptı. Ajans şimdi 2026'da küresel petrol talebinin günlük 1.6 milyon varil daralmasını bekliyor; bu geçen ayki projeksiyondan daha sert bir düşüş.

Bu, garip bir geri besleme döngüsü yaratıyor. İran fiyatları yükseltebilir, ancak daha yüksek fiyatlar ralliyi sürdürebilmek için gereken talebi zayıflatabilir.

İrana karşı bahis yapmak hâlâ tehlikeli

88$'ın altına düşüş, piyasanın Hürmüz krizinin çözülmesine yakın olduğuna inandığı anlamına gelmiyor.

Brent bu hafta başında, herhangi bir anlaşmanın zamanlaması ve şartlarıyla ilgili şüphelerin artmasıyla yaklaşık 90$'a tırmandı.

MUFG'den Soojin Kim, bir Hürmüz anlaşması etrafındaki belirsizliğin ham petrol fiyatlarına "önemli bir jeopolitik risk primi" olarak yansımaya devam etmesini muhtemel gördüğünü söyledi.

Fiziksel arz sıkı kalmaya devam ediyor.

IEA, küresel petrol arzının 2026'da günlük 4.3 milyon varil düşmesini bekliyor; bu, projekte edilen talep daralmasından önemli ölçüde daha fazla.

Küresel stoklar Nisan 2025'ten bu yana ilk kez 7.9 milyar varilin altına düşerken, Körfez üretimi savaş öncesi seviyelerin çok altında kalmaya devam ediyor.

90$'a ulaşmak, onu korumaktan daha kolay olabilir

Asıl soru, yeni bir arz şoku olmadan Brent'in 90$'ın üzerinde kalıp kalamayacağı.

Oxford Economics, ham petrolün 2026'nın geri kalanında ortalama olarak yaklaşık 85$ seviyesinde seyredeceğini, 2027 sonuna doğru ise 65$ civarına düşeceğini öngörüyor.

Küresel makro araştırma direktörü Ben May, firmanın tahminlerini ABD ile İran arasındaki yeniden alevlenen düşmanlıklar nedeniyle yükselttiğini söyledi.

Bu görünüm, piyasa katılımcılarının karşı karşıya olduğu gerilimi yansıtıyor.

Her yükseliş tüketiciler, taşıma şirketleri ve sanayi talebi üzerinde baskıyı artırıyor.

OPEC ayrıca 2026 talep büyümesi tahminini günlük 580,000 varile indirdi, bu da pahalı ham petrolün tüketimi kısıtladığına dair endişeleri artırıyor.