Altın iki aylık zirvelere geri döndü: PPI 4.500$ kırılımını tetikler mi?

Altın, Perşembe günü dört seanslık rallinin ardından yatırımcıların duraklamasıyla iki aylık zirve yakınlarında dengelendi ve yatırımcılar, enflasyonun Eylül ayında Fed'in beklemede kalmasını gerektirecek ölçüde soğuyup soğunmadığını teyit edecek ABD üretici fiyatları verisini bekledi.

Spot altın, kısa süreli yaklaşık 1% yükselişle 5 Haziran'dan bu yana en yüksek seviyesine çıktıktan sonra erken işlemlerde ons başına yaklaşık $4,409 civarında yatay kaldı.

Aralık vadeli ABD kontratları $4,467 civarında seyretti. Metal, Ağustos başından bu yana işgücü verilerinin zayıflaması, zayıflayan faiz görünümü ve yenilenen yatırım talebiyle hızlı bir kazanç kaydetti.

TÜFE sonrası ralli, bir sonraki enflasyon testi öncesi durakladı

Çarşamba günkü tüketici fiyatları raporu, altın boğalarına pozisyonlarını korumaları için bir neden daha verdi. ABD TÜFE Temmuz'da aylık 0.1% artarken, yıllık 3.4% ile Haziran'daki 3.5%'ten geriledi.

Çekirdek enflasyon aylık 0.2% artış gösterdi ve yıllık bazda 2.5% seviyesine geriledi.

Ayrıntılar da nispeten ılımlıydı. Konut giderleri sadece 0.1% artarken enerji fiyatları Temmuz'da 1.5% düştü; bu da aylık başlık artışının sınırlı kalmasına yardımcı oldu.

Bu, piyasaların fiyatladığı Eylül faiz artışı olasılığını yaklaşık 40% seviyesine çekti; bir hafta öncesinin yaklaşık 54%'ünden gerileme gösterdi.

Daha düşük beklenen faizler, faiz ödemeyen bir varlığı elde tutmanın fırsat maliyetini azalttığı için külçe altına genellikle destek sağlar.

KCM Trade analisti Tim Waterer, Perşembe günkü duraklamayı TÜFE kaynaklı yükselişin ardından bir konsolidasyon olarak görüyor; bunun sentimentte bir dönüş olduğuna işaret etmediğini belirtiyor.

Değerlendirmesine göre, işlemciler harekete agresifçe ekleme yapmadan önce üretici fiyatlarından doğrulama istiyor.

PPI, altının $4,500 seviyesini sınayıp sınamayacağını belirleyebilir

Bureau of Labor Statistics, Temmuz ayı üretici fiyatlarını Perşembe günü saat 8.30 ET'de açıklayacak. Haziran PPI bir önceki aya göre 0.3% gerilemişti ancak yıllık bazda hâlâ 5.5% artış gösteriyordu.

Temmuz verisinin daha yumuşak gelmesi, üretici tarafı enflasyonunun hafiflediği fikrini pekiştirir ve Eylül'de Fed artışı beklentilerini daha da zayıflatabilir.

Daha güçlü bir veri ise ABD Hazine getirilerini ve doları yukarı çekerek işlemi zorlaştırabilir.

Teknik moment de altının hızlı toparlanmasının ardından giderek daha önemli hale geliyor.

Saxo Bank analistleri, külçenin $4,200 bölgesini temizlemesinin ardından 200 günlük hareketli ortalamanın $4,500 civarında bir sonraki önemli engel olduğunu belirtiyor.

Altına dayalı ETF'lerdeki varlıklar da beş seansta üst üste artarak altı haftanın en yüksek seviyesine çıktı; bu, rallinin sadece kısa pozisyon kapamalarından kaynaklanmadığını, yatırımcı talebinin yenilendiğini gösteriyor.

Jeopolitik gelişmeler külçe altına destek sağlıyor

Faiz hikâyesi altının tek destek kaynağı değil. ABD-İran müzakereleri tıkalı kalmaya devam ediyor; bu da enflasyon kaynaklı rallinin ardından bile korunma amaçlı varlık talebini yüksek tutuyor.

Aynı jeopolitik gerilimler iki yönlü etki yaratabilir.

Eğer kesinti enerji fiyatlarını önemli ölçüde yükseltirse, yenilenen enflasyon baskısı sonunda daha sıkı para politikası savını güçlendirebilir.

Şimdilik denge elverişli kalıyor. Comex altını Çarşamba günü $4,408.90'dan kapandı; bu, art arda dördüncü yükselişi ve 4 Haziran'dan bu yana en yüksek kapanıştı.

Bir sonraki soru PPI'nın TÜFE sinyalini doğrulayıp doğrulamayacağı. Eğer doğrularsa, $4,500 seviyesinin kalıcı bir şekilde aşılması salt teknik bir olasılıktan daha inandırıcı bir hedef haline gelir.