Analiz: altın 5.000 doları aşıyor, gümüş 100 doların üzerine çıkıyor; Uzmanlar daha fazla kazanç görüyor

Bir süredir uzmanlar, altın ve gümüş fiyatlarının yükselmeden önce önemli düzeltmeler yaşayabileceğini söylüyor. Ama değerli metaller bu haberi almamış gibi görünüyor.

Her iki değerli metal de son birkaç işlem gününde tarihi zirvelere ulaştı. 

Cuma günü, gümüş fiyatları artan güvenli liman talebinin ardından ons başına ilk kez 100 doları aştı. 

Bu arada, COMEX'teki altın fiyatları Pazartesi günü ons başına arzulanan 5.000 dolarlık seviyeyi aştı. 

Uzmanlar, temel verilerin her iki metalin lehine güçlü kalması nedeniyle yükselişlerin devam edebileceğine inanıyor. 

Yazıldığı sırada, COMEX altın sözleşmesi ons başına 5.125,66 dolar idi, bu da %2,2 artış anlamına geliyordu. Sözleşme, günün erken saatlerinde ons başına 5.145,39 dolar olan rekor bir seviyeye ulaşmıştı. 

Gümüş fiyatları Pazartesi günü ons başına 109,320 dolar ile rekor seviyeye ulaştı ve ons başına 107,670 dolar civarında işlem görüyordu. 

Altın ve gümüş, yıl başından itibaren güçlü yükseliş ivmesini sürdürdü; her iki metal de 2025'ten itibaren zaten güçlü olan performansını uzattı. 

Potansiyel için daha fazla alan

Altın yaklaşık %17 arttı, gümüş ise %50 oranında önemli bir yükseliş yaşadı.

"Bu hamle, bir dizi jeopolitik şok tarafından yönlendirildi. Bunlar arasında Washington'un Grönland'a yönelik tutumu hakkındaki belirsizlik ve olası bir ABD-İran tırmanmasına dair devam eden endişeler var," dedi ING Group'tan emtia stratejisti Ewa Manthey, bir notta.

Bu arada, Goldman Sachs yakın zamanda Aralık 2026 için altın fiyat tahminini artırarak tahmini 4.900 dolardan 5.400 dolara çıkardı.

Ayrı bir projeksiyonda, bağımsız analist Ross Norman, bu yıl altın için en yüksek fiyat 6.400 dolar, ortalama fiyatın ise 5.375 dolar olması bekleniyordu.

Bank of America, sarı metal için büyük kurumlar arasında agresif bir tahmin belirledi ve kısa vadeli altın hedefini ons başına şaşırtıcı bir şekilde 6.000 dolara yükseltti.

Öte yandan, Bank of America'nın Metaller Araştırma Başkanı Michael Widmer, gümüşün, daha yüksek riskleri daha yüksek kazanç karşılığında kabul etmeye istekli yatırımcılar için özellikle cazip olabileceğini öne sürdü. 

Mevcut altın:gümüş oranını yaklaşık 59 olarak, gümüşün altını geride bırakmaya devam edebileceğinin bir göstergesi olarak gösteriyor. 

Gümüşün potansiyel yükselişini göstermek için Widmer, 2011'de tarihsel en düşük oran olan 32'yi referans aldı; bu da gümüşün ons başına 135 dolar olduğu anlamına geliyordu. 

Ayrıca, 1980'in en düşük seviyesi olan 14'lük oran, ons başına 309 dolarlık potansiyel gümüş fiyatını gösteriyor.

Yatırım talebi

Commerzbank AG'den emtia analisti Barbara Lambrecht bir raporda, "Yatırım talebinin bu yıl altın piyasası için en önemli destek olarak kalmasını bekliyoruz," dedi. 

Ralli kısa vadede duraklayabilir, çünkü Grönland üzerindeki anlaşmazlık geçici olarak çözülmüş gibi görünüyor.

Ayrıca, ABD Federal Rezervi'nin temel faiz oranlarını mevcut seviyesinde tutması bekleniyor.

"Ancak, yeni bir Fed başkanının atanmasının ardından ABD'deki faiz indirimlerinin yıl içinde hızlanmasını bekliyoruz," diye ekledi Lambrecht. 

ABD Başkanı Donald Trump tarafından verilecek yeni Fed başkanı atanmasıyla ilgili kararın yakında açıklanması bekleniyor. Eski Fed Başkanı Warsh şu anda en olası aday olarak görülüyor.

Perakende yatırımcıların yatırım talebi son aylarda önemli ölçüde arttı. Bu, 2025'te altın destekli borsa işlem gören fonlara (ETF) yapılan girişlerin 2020'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmasıyla kanıtlanıyor.

Geleneksel 60/40 portföy paylaşımının güvenilirliği konusunda devam eden şüpheler arasında, altın yatırımcı ilgisini artırıyor. 

Widmer'e göre araştırmalar artık portföyün %20'sini altına tahsis etmenin başarılı bir yaklaşım olabileceğini gösteriyor.

Silver'ın gücü

Altın-gümüş oranı 2011'den bu yana en düşük noktaya düştü ve 50'nin hemen üzerinde durdu.

Bu, gümüşün mevcut gücünü gösteriyor; bu güç, kalıcı güvenli liman ilgisi ve güçlü endüstriyel talebin birleşimiyle şekilleniyor.

"Gümüşün daha küçük pazar büyüklüğü ve hem endüstriyel hem de yatırım metali olarak çift rolü, fiyat dalgalanmasını artırmaya devam ediyor," dedi ING'den Manthey. 

Piyasa dalgalanmasına rağmen, gümüş ve altın için temel ortam güçlü olmaya devam ediyor.

Jeopolitik gerilimler, merkez bankası alımları ve yapısal arz kıtlıkları gibi faktörler, bu konumların elverişli konumlanmasına katkıda bulunuyor.

Manthey ekledi:

Ancak, Manthey'e göre gümüş fiyatları için riskler devam ediyor. Özellikle, daha şiddetli bir küresel ekonomik durgunluk veya sürekli yüksek fiyatlar, özellikle sanayi sektörlerinde talebin yok oluşuna yol açabilir.

"Gümüşün doğasında bulunan dalgalanma, her iki yönde de aşırı fırlayabileceği anlamına geliyor," dedi Manthey.