Altın, emtia piyasalarının makro risk ve fiziksel arz arasında ikiye bölünmesiyle 5.000 doların üzerine fırladı

Jeopolitik risk, yatırımcı belirsizliği nedeniyle altının ons başına 5.000 doların üzerine fırlatmasına neden oldu; enerji piyasaları somut arz-talep kısıtlamalarına sıkı sıkıya bağlı kalsa da, yeni Rystad Energy güncellemesine göre.

"Haftaya girerken emtia piyasaları için mesaj net. Jeopolitik söylem hâlâ yüksek sesli, ancak fiyatlandırma öncelikle arz, ticaret ve politika üzerindeki somut kısıtlamalara yanıt vermeye devam ediyor,' dedi Rystad baş ekonomisti Claudio Galimberti, e-posta ile yaptığı yorumda. 

Jeopolitik, ticaret ve dalgalanma

Galimberti'ye göre, risk varlıkları piyasası Grönland olayı büyük ölçüde göz ardı etti; bu da hemen ABD-AB ticaret şokunun olası olmadığını gösteriyor. 

Bu durum emtialar üzerinde etki yarattı.

Venezuela ve İran ile ilgili daha geniş jeopolitik huzursuzluk nedeniyle başlangıçta güçlenen Brent ham petrolü fiyatları, yakın vadede transatlantik ticaret aksaklığı olasılığı arttıkça yumuşadı.

Ancak, durum sonrasında yavaşça iyileşti.

Ham petrol fiyatları, büyük ölçüde ABD'nin İran'a yönelik yenilenen yaptırım baskısı nedeniyle artan arz risklerine karşı hassas olmaya devam ediyor; bu baskı petrol piyasasını desteklemeye devam ediyor.

Orta güçler arasında ekonomik bağları çeşitlendirme eğilimi belirgin bir şekilde, Kanada Başbakanı Mark Carney'nin "değişken geometri" ittifakları önerisiyle vurgulandı; bu öneri, katı siyasi hizalanma yerine tedarik zinciri dayanıklılığını ve enerji güvenliğini artırmaya odaklandı. 

Ancak, ABD Başkanı Donald Trump, Ottawa'nın Çin ile bir ticaret anlaşmasını onaylaması halinde Kanada'ya %100 tarife uygulayacağını tehdit edince ton keskin bir şekilde yükseldi. 

Ayrıca, hafta boyunca ABD ile Avrupa arasında Grönland'ın egemenliği konusunda gergin bir tırmanma ve ardından da gerilimin azalması yaşandı; bu konu, iki ekonomik bloku kısa süreliğine ticaret savaşının eşiğine getirdi.

Enerji piyasaları

Odak noktası enerji piyasalarında olmaya devam edecek. 

"Petrol tüccarları, İran yaptırımlarının uygulanmasına yönelik somut takip ve OPEC+ üyelerinden gelen sinyalleri izleyecek, doğal gaz piyasaları ise hava risklerine karşı yüksek derecede açık kalıyor," dedi Rystad Energy. 

Norveç merkezli enerji istihbarat şirketi, yakın vadede emtia fiyatlarının hem makroekonomik veriler hem de yaklaşan politika kararları tarafından önemli ölçüde etkileneceğini söyledi. 

Fed ve makro-finansal bölünme

Dikkat, Federal Rezerv'in bu hafta faizleri sabit tutma kararının ardından verdiği rehberliğe odaklanacak, özellikle Başkan Powell'ın yorumları. 

ABD büyümesinin beklentileri aşması ve enflasyonun tahminleri takip etmesi nedeniyle, piyasalar hemen faiz indirimleri beklentisini azalttı. 

Emtia piyasaları için bu, ABD doları, reel faiz oranları ve genel likiditenin temel değişkenler olmaya devam ettiği anlamına geliyor, dedi Rystad. 

Fed'in devam eden kısıtlayıcı tutumu muhtemelen döngüsel emtialardaki kazançları sınırlarken, daha esnek bir yaklaşım göstergesi enerji ve endüstriyel metalleri güçlendirebilir.

"Değerli metaller farklı bir hikaye anlatır," dedi Galimberti. 

Şu anda ons başına 5.000 doları aşan altın ve 100 doların çok üzerine yükselen gümüş talebi, yatırımcıların önemli politika belirsizliğine, artan mali hakimiyet endişelerine ve Federal Rezerv'in bağımsızlığına dair artan şüphelere karşı koruma aramasının doğrudan bir sonucudur.