Nestlé, yeni CEO yönetiminde dondurma satışını ve su işlerinden çıkışı planlıyor; portföy yeniden yapılandırması.

Nestlé, geniş kapsamlı portföyünü sadeleştirmeye yönelik adımlar atıyor; dört ana kategori etrafında grupla yeniden odaklanmayı amaçlayan daha geniş bir çabanın parçası olarak mevcut dondurma işinin kalan kısmını satmayı ve sonunda su ve premium içecekler biriminden çıkışı hedefliyor.

İsviçreli gıda devi Perşembe günü, dondurma operasyonlarını uzun süredir ortak girişimi Froneri'ye satacağını ve 2027 yılına kadar su işiyle premium içecekler kolunun elden çıkarılmasını hedeflediğini açıkladı.

Bu yeniden yapılandırma şirketi kahve, evcil bakım, beslenme ve gıda alanlarına odaklı tutuyor; yönetim, bu yapının daha keskin yürütme ve daha hızlı karar alma imkanı sunacağını belirtti.

Bu köklü değişiklik, KitKat çikolatası ve Nescafé kahvesinin üreticisi olan şirket için son yıllarda kaydedilen en önemli stratejik sıfırlamalardan biri olarak görülüyor; operasyonel hatalar, liderlik değişiklikleri ve pahalı bir bebek formülü geri çağırması nedeniyle ivme kazanmayı hedefliyor.

İşi Basitleştirmeye Odaklanmak

Baş CEO Philipp Navratil, çalkantılı bir dönemin ardından yönetime geçti bir yılda iki ani CEO değişiminin yaşandığı bu süreçte, şirketin organizasyonunu sadeleştirme ve en güçlü işlerini önceliklendirme çalışmalarını hızlandırdığını söyledi.

“Portföyümüzü dört işe odaklıyoruz; en güçlü markalarımızın liderliğinde, öncelikli kaynaklarla ve sadeleşmiş bir organizasyonla,” Navratil bir açıklamada dedi.

Analistler ile daha sonra yapılan bir telefon görüşmesinde, kalan dondurma işini karlı ama kenarda kalan olarak nitelendirdi ve Nestlé’nin daha büyük büyüme motorlarına göre bunun “bir dikkat dağıtıcı unsur” haline geldiğini söyledi.

Yeniden yapılanmanın bir parçası olarak şirket, beslenme ve sağlık bilimleri bölümlerini tek bir birimde birleştireceğini söyledi.

Sağlık bilimi birimini yöneten Anna Mohl, değişikliğin bir parçası olarak görevinden ayrılacak.

Nestlé, portföyünün bazı bölümlerinin satılabileceğini önceden işaret etmişti; Navratil üst görevi resmen devralmadan önce vitaminler ve su işlerinin stratejik incelemelerini başlatmıştı.

Ekime ayında, grup daha fazla kesintiden kaçınmayacağını söyledi ve maliyetleri sıkılaştırıp yatırımları yeniden yönlendirirken 16.000 işten çıkarmayı planladığını açıkladı.

Analistler portföyü küçültme planını standart bir adım olarak görüyor

Nestlé’nin hamlesi, değer yaratmayı ve operasyonları sadeleştirmeyi hedefleyen diğer tüketici malları gruplarının benzer adımlarını yansıtır.

Rakip Unilever Aralık ayında dondurma bölümünün bağımsız bir işletme olarak ayrıştırılmasını tamamladı ve Magnum Ice Cream’i bağımsız bir işletme haline getirdi.

Geçen yıl Keurig Dr Pepper, JDE Peet’s ile ilgili bir anlaşma yaptı; kahve ve içecek operasyonlarını ayırma planlarını açıklarken Reckitt ise 2024 ortasında ev bakım marklarının bir portföyünü satmayı kabul etti.

Analistler genel olarak Nestlé’nin stratejisini geleneksel ama makul olarak görüyor.

“Nestlé’nin portföyünü küçültüp dört kategoriye odaklanmaya yönelik yeni stratejik planı—kahve, evcil bakım, beslenme ve gıda—oldukça standart görünmekte,” RBC Capital Markets analistleri James Edwardes Jones ve Wassachon (Fon) Udomsilpa bir notta yazdı.

Onlar, su ve premium içecekler işinin Amerika’nın bazı bölgelerinde iyi performans gösterdiğini, ancak Nestlé’nin satışı sürdürmeye devam ettiğini söyledi.

“İleriye baktığında, Nestlé’nin planı makul görünüyor,” dediler.

Bir geri çağırma hâlâ görünümü bulutlu

Bu stratejik köklendirme, Navratil’in bebek-formülü krizinin ardından şirketi istikrara kavuşturma çabalarıyla geliyor.

Bebeklerdeki bulantı ve kusmaya neden olabilecek toksin cereulide’nin varlığıyla bağlantılı olarak başlayan ve önleyici olarak görülen geri çağırma, 60’tan fazla ülkede küresel bir geri çağırmaya dönüştü.

Nestlé geri çağırma sürecinin artık tamamlandığını ve fabrikaların talebi karşılamak için tam kapasiteyle çalıştığını söyledi.

Yine de şirket, bu aksamanın bu yıl büyümeyi etkileyeceğini belirtti.

Nestlé, geri çağırmadan 0,2 puanlık bir etki dahil olmak üzere organik satış büyümesini yüzde 3 ile 4 arasında öngörüyor; olası zincirleme etkiler konusundaki belirsizliğin sonuçları bu aralığın alt sınırına çekebileceği konusunda uyarıda bulundu.

İstikrara Erken İşaretler

Zorluklara rağmen Nestlé, dördüncü çeyrek için organik satışlarda yüzde 4 artış kaydetti ve analistlerin beklentisi olan yüzde 3,55’in üzerine çıktı (FactSet’e göre).

2026 için şirket, organik büyümeyi yüzde 3 ile 4 arasında hedefliyor ve 2025 yılında yüzde 16,1 olan temel ticari operasyonel kâr marjında iyileşme öngörüyor.

2025 yılı toplam satışları, bir önceki yıla göre 91,35 milyar franktan 89,49 milyar frank’a düştü; net kâr yüzde 17 azalarak 9,03 milyar frank oldu.

Gelecek büyümeyi desteklemek için grubun temel ticari işletme kârı yüzde 8,4 düştü.

Jefferies analistleri portföy değişikliklerini dramatik olmaktan çok ölçülü olarak nitelendirdi ve planın çoğunun önceden işaret edildiğini belirtti.

UBS ise erken ilerleme kaydedildiğini belirtti ve son çeyrekte en güçlü büyüme sürücülerini şekerleme, içecekler ve evcil bakım olarak vurguladı.