Oracle hisselerinin bugün yaklaşık %3 yükselmesinin nedeni

Oppenheimer analistlerinin hissenin uzun süren düşüşünün cazip bir alım fırsatı yarattığını söylemesinin ardından Oracle hisseleri Çarşamba günü yükseldi.

Oppenheimer, bir araştırma notunda Oracle'ı Perform'dan Outperform'a yükseltti ve 185$ hedef fiyat belirledi.

Firma, Oracle'ın yapay zeka altyapısına yaptığı ağır yatırımların finansal getiriye dönüşmesinin zaman alabileceğini belirtirken, hissenin değerlemesinin göz ardı edilmesi güç seviyelere düştüğünü söyledi.

Oracle hisseleri erken işlemlerde yaklaşık %3 artıda, $149.45 seviyesindeydi.

Hisse şimdi önümüzdeki 12 ay için öngörülen kazancın yaklaşık 19 katı seviyesinden işlem görüyor; bu, Eylül'de 40 katın üzerindeki çarpandan sert bir düşüş.

Oracle hisseleri: rekor zirveden uzun süreli düşüşe

Oracle hisseleri, şirketin müşteri sözleşmelerine bağlı kalan performans yükümlülüklerinde $300 billion artış açıkladıktan sonra 10 Eylül'de rekor 328,33$ seviyesini gördü.

O sırada yatırımcılar bu açıklamayı şirketin bulut hizmetlerine yönelik güçlü uzun vadeli talebin kanıtı olarak memnuniyetle karşıladı.

Ancak daha sonra, biriken işler yükünün büyük bir bölümünün OpenAI ile yürütülen çalışmalara bağlı olduğu ortaya çıktı.

Bu durum, teknoloji hisselerindeki daha geniş çaplı satışlarla ve Oracle'ın genişleyen yapay zeka altyapısını nasıl finanse edeceğine dair endişelerle birleşince, açıklama hissenin sürdürülen bir düşüşe girmesine yol açtı.

O tarihten bu yana yatırımcı güveni, sermaye harcaması gereksinimleri, karşı taraf riski ve Oracle'ın bulut ve yapay zeka stratejisinin uzun vadeli kârlılığı konularındaki belirsizlikler nedeniyle baskı altında kaldı.

Analist risk-getiri profilinde iyileşme görüyor

Oppenheimer analisti Brian Schwartz, hissenin çarpanındaki keskin daralmanın dengeleri yatırımcılar lehine çevirdiğini söyledi.

“Öngörümüz erken olabilir; çünkü Oracle'ın gelecekte daha sermaye yoğun bir işletme olarak finansal başarıyı sonuçlara yansıtması zaman alacak, ancak Eylül'den bu yana hissenin çarpanları yarıdan fazla azaldıktan sonra olumlu bir risk/getiri görüyoruz,” diye yazdı Schwartz.

O, Oracle'ı "üstün hisse başına kazanç bileşeni" olarak tanımlayarak, kârlılıktaki iyileşmenin yatırımcı güveninin yeniden tesisine yardımcı olması gerektiğini savundu.

Schwartz, temel ve iyimser senaryolarında Oracle'ın hisse başına kazancının sırasıyla 2030 mali yılına kadar iki ve üç katına çıkmasını bekliyor.

Ayrıca şirketin risk profilini azalttığını, özellikle OpenAI'ye olan bağımlılıkla ilgili endişelerin hafiflediğini ve son finansman gelişmelerinin uzun vadeli büyüme görünürlüğünü artırdığını söyledi.

OpenAI büyümesi endişeleri hafifletiyor

Oracle üzerindeki ana risklerden biri, bulut altyapısı için büyük bir müşteri olan OpenAI'ye olan maruziyetti.

Oppenheimer, OpenAI'nin işinin genişlemeye devam etmesiyle bu endişelerin hafiflemeye başladığını söyledi.

Firmaya göre OpenAI'nin haftalık kullanıcı tabanı Şubat başı itibarıyla yeniden 800 milyondan fazlaya hızlandı.

Şirket ayrıca kurumsal müşterilere daha fazla odaklanıyor ve görünüşe göre ilk özel satış ekibini kuruyor.

Ayrıca, OpenAI'nin yaklaşık $100 billion değerinde bir finansman turuna yaklaştığı geniş çapta düşünülüyor; bu, finansal konumunu ve Oracle gibi ortaklara karşı uzun vadeli yükümlülükleri karşılama yeteneğini daha da güçlendirebilir.

Bu gelişmeler, OpenAI'nin Oracle'ın büyük ölçekli veri merkezi yatırımlarını desteklemekte zorlanabileceği korkularını azalttı.

Sermaye harcamaları ve finansman görünümü

Oracle'ın toplu veri merkezi inşasına odaklanan daha sermaye yoğun bir modele geçişi, yatırımcılar için merkezi bir konu olmaya devam ediyor.

Oppenheimer, Oracle'ın yapay zeka ve bulut hedeflerini desteklemek için 2030 mali yılına kadar yaklaşık $330 billion sermaye harcaması gerekeceğini tahmin ediyor.

Rakam önemli olmakla birlikte firma, finansman risklerinin daha yönetilebilir hale geldiğini söyledi.

Bu ayın başında Oracle, altyapı genişlemesini finanse etmeye yardımcı olması beklenen bir tahvil ihracı yoluyla 45 ila 50 milyar dolar arasında kaynak sağlama planlarını duyurdu.

Schwartz, şirketin son sermaye artırma çabalarının bilanço üzerindeki baskıyı sınırlarken bulut büyümesini desteklemesi gerektiğini söyledi.

Ek olarak, Oracle'ın bulut altyapısı işi, finansal olmayan ve ERP uygulamalarının toplam gelir içindeki payının küçük olması nedeniyle yapay zekanın yol açacağı bozulmalardan nispeten korunmuş durumda.