BlackRock liderliğindeki konsorsiyum AES'i $33.4 billion karşılığında satın alacak

BlackRock liderliğindeki Global Infrastructure Partners ve İsveçli özel sermaye şirketi EQT AB'den oluşan bir konsorsiyum, ABD'li enerji üreticisi AES Corp'u nakit $33.4 billion karşılığında satın almayı kabul etti.

Bu, şirket hisselerinin değerleme endişeleriyle sert düşmesine rağmen enerji sektöründeki en büyük devralmalardan biri olarak öne çıkıyor.

Pazartesi günü açıklanan işlem, yatırımcıların veri merkezleri ve yapay zekâ patlamasının desteklediği artan elektrik talebini karşılamak üzere enerji varlıklarına yönelmesiyle büyük ölçekli devralmalarda artışın yaşandığı bir dönemde geldi.

Son işlemler arasında Blackstone'un TXNM Energy'yi $11.5 billion'a satın alması ve Constellation Energy'nin Calpine'ı $16.4 billion'a devralması yer alıyor.

Anlaşma kapsamında konsorsiyum, kurumsal müşterilere temiz enerji sağlayan dünyanın en büyük tedarikçilerinden AES için hisse başına $15 ödeyecek.

Grup ayrıca Qatar Investment Authority ve California Public Employees' Retirement System'i de içeriyor.

Hisseler neden geriledi?

AES hisseleri Pazartesi günü %17'den fazla düşerek $14.27 seviyesine geriledi; bu, S&P 500 içinde en zayıf performans ve 2002'den bu yana en sert günlük yüzde düşüşünü işaret ediyor.

Söz konusu satış, devralma fiyatına yönelik yatırımcı hayal kırıklığını yansıttı; bu fiyat, geçen Temmuz'daki seviyeye göre yaklaşık %40 prim anlamına gelmesine karşın Cuma günü kapanış fiyatı olan $17.28'in altındaydı.

Hisseler, Global Infrastructure Partners'ın yaklaşık $38 billion değerinde bir satın alma arayışında olduğu yönündeki haberlerin ardından Ekim ayında sert yükselmişti.

Buna karşın analistler, daha yüksek bir teklif beklentisinin yersiz olabileceğini belirtti.

"Yatırımcılar, durum hiçbir zaman rekabetçi bir teklif sürecine dönüşmediği için alım fiyatı konusunda fazla iyimser olabilirler," dedi Evercore ISI bir araştırma notunda.

Sermaye ihtiyacı ve stratejik değişim

AES, yıllardır azalan gelir ve artan uzun vadeli borçlar sonrasında büyümeyi destekleyecek seçenekler arıyordu.

Anlaşma olmazsa, yönetimin temettüleri kesmeye veya askıya almaya ya da yeni özkaynak artırmaya zorlanabileceği ifade edildi.

"AES'in 2027 sonrası büyümeyi desteklemek için önemli bir sermaye ihtiyacı var," dedi Yönetim Kurulu Başkanı Jay Morse, planlanan ABD üretim ve kamu hizmetleri yatırımlarına atıfta bulunarak.

Anlaşmanın 2026 sonlarında veya 2027 başlarında kapanması bekleniyor.

Yapay zekâ kaynaklı talep cazibeyi artırıyor

Şirket, yenilenebilir enerjiye artan talepten yararlandı ve Microsoft ile Meta Platforms gibi büyük teknoloji gruplarıyla sözleşmeler sağladı.

"İşlem, altyapı fonlarının enerji ve kamu hizmeti platformlarına yönelik artan ilgisini vurguluyor," dedi Gabelli Funds'tan Tim Winter ve şebeke genişletme ile yeni üretim ihtiyacına işaret etti.

Evercore ISI analisti Nicholas Amicucci ise özel mülkiyetin AES'e halka açık bir şirket olduğundan daha fazla finansal esneklik sağlayacağını ekledi.