Ortadoğu çatışması Brent'i %7 yukarı çekti; Hindistan OMC'leri sert kayıp yaşadı

Pazartesi günü hisseler düştü ve petrol fiyatları dramatik şekilde yükseldi; Ortadoğu'daki uzayan askeri çatışma küresel ekonomik toparlanmayı tehdit ederken yeniden yükselen enflasyonu tetikleyebilir.

Petrol piyasaları bu sabah belirgin şekilde güçlenerek açıldı; şaşırtıcı olmayan bir gelişme olarak ICE Brent başlangıçta %13'e kadar sıçrayıp varil başına $82'nin üzerinde işlem gördü.

Brent en son varil başına $78'den işlem görürken %7 artış kaydetti; West Texas Intermediate ham petrol ise varil başına $71.50 ile %6.7 yükseldi.

“Belki daha şaşırtıcı olan, piyasanın bu kazançların bir kısmını geri verdiği ve yazı yazılırken sadece %6 daha yüksek işlem gördüğüdür,” ING Group emtia stratejisi başkanı Warren Patterson bir notta söyledi. 

Ham petrol fiyatlarının yükselmesiyle Hindistan'daki aşağı akış petrol pazarlama şirketlerinin (OMC'ler) hisseleri Pazartesi günü sert düştü. 

Aşağı akış OMC'leri ağır darbe aldı

Hindustan Petroleum Corporation Ltd, Bharat Petroleum Corporation Ltd ve Indian Oil gibi aşağı akış şirketleri bu sabah sert düşüş bölgesindeydi. 

Küresel ham petrol fiyatlarındaki son artış, petrol pazarlama şirketleri (OMC'ler) için önemli ve anlık bir zorluk teşkil ediyor. 

Rafine petrol ürünlerinin birincil hammaddesi olarak, artan ham petrol maliyeti OMC'lerin tedarik giderlerini doğrudan yükseltiyor.

Satılan malın maliyetindeki bu artış, faaliyet marjları üzerinde güçlü aşağı yönlü baskı oluşturuyor.

OMC'ler, özellikle düzenlemeye tabi veya siyasi açıdan hassas pazarlarda, girdi maliyetlerindeki tam artışı tüketicilere iletmede genellikle zaman gecikmesiyle çalışır. 

Bu gecikme kısa vadede kârlılıklarını daraltır ve envanter zararlarına yol açar; çünkü stokların yenilenme maliyeti mevcut stokların satıldığı fiyattan daha yüksektir. 

Ayrıca, devam eden yüksek ham petrol fiyatları daha pahalı ham petrol ithalatını finanse etmek ve stok seviyelerini korumak için artan işletme sermayesi gerektirir; bu da şirketlerin finansal sağlığı ve likiditesi üzerinde baskı yaratır. 

OMC'lerin bu zorluğu yönetme kabiliyeti, etkin stok yönetimi, stratejik hedging ve perakende akaryakıt fiyatlarının uluslararası ham petrol göstergeleriyle zamanında uyumlandırılmasına bağlıdır.

Yazı yazılırken BPCL hisseleri %2.4 düşüşle 376.15 INR'den işlem görüyordu; Indian Oil Corp 180.65 INR ile %3.7 geriledi. HPCL hisseleri %1.4 geriledi. 

Yukarı akış şirketleri kazanç sağladı

Bu arada, İran ile çatışmanın bazı petrol hisselerine kısa vadeli destek sağlaması bekleniyor.

Oil and Natural Gas Corporation Ltd ve Oil India gibi yukarı akış petrol şirketleri günün erken saatlerinde yükseliş kaydetti. 

Ortadoğu'daki jeopolitik istikrarsızlık ve tedarik kesintisi endişeleriyle tetiklenen yüksek ham petrol fiyatları bu hisselerde ralliyi körükledi. 

ONGC ve Oil India gibi ham petrolün aranması ve üretimiyle uğraşan şirketler, genellikle petrol fiyatlarındaki yükselişten olumlu etkilenir.

Küresel ham petrol fiyatları yükseldiğinde, yukarı akış petrol şirketleri ürünleri için daha yüksek fiyat talep edebilir; bu da üretim maliyetleri önemli ölçüde artmadığı sürece gelirleri ve kâr marjlarını doğrudan artırır.

ONGC hisseleri erken işlemlerde keskin bir %5 artış görerek 52 haftalık en yüksek seviye olan 293 INR'yi gördü; önceki kapanış 279.70 INR idi.

Ancak hisse daha sonra kazançlarının bir kısmını geri verdi ve 282.90 INR ile %1 daha yüksek işlem görüyordu. 

Oil India hisseleri günün erken saatlerinde %4 prim yaparak 500 INR'nin üzerine çıktı ve yazı yazılırken %0.3 artıştaydı. 

Bu arada ICICI Securities'den enerji analisti Probal Sen, CNBCTV18 raporuna göre ham petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık $75 civarında olmasının beklenmedik kazanç vergilerine yol açma olasılığının düşük olduğunu söyledi.  

Bu senaryo ONGC ve Oil India gibi yukarı akış şirketleri için elverişlidir.

Rapor göre Sen, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ile ilişkili artan maliyetlerin kâr marjlarını olumsuz etkileyebileceği için aşağı akış ve gaz şirketleri için kısa vadeli zorluklar bekliyor.

Hürmüz Boğazı'nda belirsizlik

ABD ve İsrail'in İran'a yönelik askeri saldırıları sürerken durumun yatıştığına dair bir işaret görünmüyordu.

Buna karşılık İran, bölge genelinde füze saldırıları başlatarak hafta sonu komşu ülkelerin çatışmaya dahil olma riskini artırdı. 

ABD Başkanı Donald Trump, Daily Mail'e çatışmanın muhtemelen dört hafta daha sürebileceğini belirtti; aynı zamanda bir sosyal medya paylaşımında saldırıların ABD hedeflerine ulaşılana kadar devam edeceğini söyledi.

Dünya gündemi, deniz yoluyla taşınan petrolün yaklaşık beşte birinin ve sıvılaştırılmış doğal gaz ticaretinin %20'sinin geçtiği hayati geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'na odaklanmış durumda. 

Önemli su yolu açık kalmasına rağmen denizcilik izleme verileri, boğazın her iki tarafında tanker birikimi olduğunu gösteriyor. 

Bu yoğunluk, gemilerin saldırı korkusu veya gerekli seyahat sigortasını almakta zorluk nedeniyle ilerlemekten çekindiğini gösteriyor.

“Hürmüz Boğazı kapanacak olursa, en muhtemel senaryo bunun geçici olması ve potansiyel olarak bir ila iki hafta sürmesidir,” Rystad Energy bir güncellemede söyledi. 

Boğaz zorla kapatılsa da riskten kaçınma nedeniyle kullanılamaz hale gelse de petrol ve gaz akışları üzerindeki etkisi büyük ölçüde aynıdır.

Boğazdaki kesinti uzarsa, stratejik petrol rezervlerine sahip ülkelerin stoklardan hacim salarak müdahale edebileceğini Rystad Energy belirtti.

“Hızlı bir yatış sinyali ortaya çıkmazsa, haftanın başında petrolde önemli bir yukarı yeniden fiyatlama bekliyoruz.”