Kospi Endeksi neden yükseliyor ve düşüş riski neden var

Güney Kore hisseleri güçlü bir geri dönüş yaparak %10'dan fazla yükseldi; bu, 2008'den bu yana görülen en iyi günlük performansı oldu. Kospi Endeksi KRW 5,555'e sıçradı, bu haftanın dip seviyesi olan KRW 5,083'ten belirgin şekilde yukarıda. Bu makale, yükselişin nedenlerini ve olası riskleri açıklıyor.

Kospi Endeksi neden yükseliyor 

Kospi Endeksi, yatırımcıların son satış dalgasının ardından Asya hisse senetlerinde dipten alım yapmasıyla yükseldi. Japonya'nın Nikkei 225 Endeksi %2'den fazla atladı, Hong Kong'un Hang Seng Endeksi ise 1.5% yükseldi. Malezya ve Singapur gibi ülkelerdeki menkul kıymet endeksleri de toparlanmaya devam etti.

Toparlanma, İran'ın ABD ile devam eden savaşı sonlandırma konusunda görüştüğüne ilişkin bir habere tepki olarak dipten alım yapanlar tarafından tetiklendi.

İngilizce haberlerde ateşkes olasılığı hâlâ zayıf olarak değerlendirilse de, bazı jeopolitik analistler Başkan Donald Trump'ın Ukrayna ve İsrail'e dağıttığı mühimmatın tükenmekte olduğuna dair raporların ardından zararını azaltmak için savaştan çekilmeye karar verebileceğini düşünüyor.

Bir açıklamada, eski Dışişleri Bakanı Anthony Blinken, Khamenei ve birçok üst düzey yetkilinin öldürülmesini gerekçe göstererek Trump'ın savaştan çıkabileceğini belirtti. Ayrıca İran ordusunun zayıflatılmasındaki başarının da bundan kaynak gösterilebileceğini söyledi.

Böyle senaryolar, Güney Kore'nin çok sayıda yerli kaynağa sahip olmaması nedeniyle Kospi Endeksi için oldukça olumlu olurdu. Ülke petrolünün çoğunu Orta Doğu'dan ithal ediyor ve bunun büyük bölümü Hürmüz Boğazı'ndan geçiyor. Dolayısıyla ham petrol fiyatlarındaki düşüş ekonomi ve potansiyel olarak hisse senedi piyasası için olumlu olur.

Son Broadcom kazançları da Kospi Endeksi'ndeki yükselişe katkıda bulundu. Şirketin sonuçları, dördüncü çeyrekte AI gelirinin iki katına çıktığını gösterdi ve yönetim önümüzdeki birkaç yılda AI endüstrisinde yıllık 100 milyar dolar gelir hedefi yönünde rehberlik verdi.

Son Nvidia sonuçları ile birlikte, AI patlamasının devam ettiğine dair işaretler bulunuyor. Gerçekten de, AI ile ilişkili şirketler olan Samsung ve HK Hynix Perşembe günü Kospi Endeksi'nde en çok kazananlar arasındaydı. Samsung %9.30 yükseldi, SK Hynix ise %9.78 prim yaptı.

Yine de devam eden Kospi Endeksi rallisinin bir "ölü kedi sıçraması" (DCB) olma riski bulunuyor. Ölü kedi sıçraması, uzun süreli bir düşüş sonrasında bir varlığın fiyatında görülen geçici, kısa süreli toparlanmadır. Kospi örneğinde, endeks zirvesinden %20 düştükten sonra kısa süreli olarak bir ayı piyasasına girmişti.

Böyle bir düşüş olduğunda yatırımcıların dipten alım yapması, piyasayı zamanlamaya çalışmaları sık görülen bir durumdur. Birçok durumda bu alımlar boğa tuzağı olur ve varlıklar geri çekilir.

Wyckoff Teorisi, Kospi Bileşik Endeksi'nin düzeltme yapma olasılığını işaret ediyor 

Kospi Endeksi son birkaç ayda en çok kazandıranlar arasında yer aldı. Geçen yıl Nisan ayında KRW 2,298 seviyesinde işlem gören bir endeks bu ay KRW 6,330 ile rekor seviyeye yükseldi.

Haftalık grafiğe daha yakından bakıldığında, rallinin endeksin 2021 ile 2025 arasında KRW 2,140 ile KRW 3,312 arasındaki dar bir bantta kaldıktan sonra gerçekleştiği görülüyor.

Wyckoff Teorisi'ne göre bu performans birikim (accumulation) aşamasının parçasıydı. Geçen yıl başkanın endeksi KRW 5,000'e çıkarma taahhüdünde bulunmasının ardından yükseliş (markup) aşamasına girdi.

Dolayısıyla endeksin şimdi dağıtım (distribution) aşamasına girdiğine ve bunun ardından markdown döneminin gelebileceğine dair işaretler var. Bu gerçekleşirse, endeksin KRW 4,000 ve altına gerilemesi riski bulunuyor.

Wyckoff Teorisi'nin işlediğine iyi bir örnek geçen yıl üç yıllık bir konsolidasyon döneminden çıkan ve rekor seviyeye tırmanan bir gizlilik token'ı olan Zcash'tir. Zcash şimdi panik satışlarıyla karakterize edilen markdown aşamasına girmiş durumda.

Bunun bir diğer örneği de uzun yıllar konsolide olduktan sonra Kasım 2024'te %400'ün üzerinde yükselen bir altcoin olan XRP'dir. XRP $3.6 ile rekor seviyeye çıktı ve sonra markup aşamasına geçildiğinde geri çekildi.