Orta Doğu'daki LNG krizi Shell ve Exxon'un enerji kârlarını artırabilir

Tırmanan Orta Doğu çatışmaları, QatarEnergy'nin durdurulan LNG üretimi ve Hürmüz Boğazı'ndaki operasyonların askıya alınması da dahil olmak üzere, küresel doğalgaz arzının önemli bir kısmını ortadan kaldırdı ve fiyatları %40'ın üzerinde yükseltti.

Ancak jeopolitik gerilimlerin ve hızla yükselen fiyatların yarattığı kaosta bile, Batılı şirketler muhtemelen nihai kazananlar olacak.

Shell, TotalEnergies, ExxonMobil ve Cheniere gibi büyük ABD ve Avrupa enerji şirketleri, Cumartesi günü başlayan ABD ve İsrail saldırılarının ardından Katar gaz sevkiyatları hızla yeniden başlasa bile önemli kârlar elde etmeye hazırlanıyor, New York Times raporuna göre.

Batılı enerji devleri kâr için hazır

Bu ABD ve Avrupa firmaları, elektrik üretimi veya kimya ve çelik gibi sanayi ürünlerinin üretimi için Katar gazına güvenen ülkeler ve şirketler için en uygulanabilir alternatif tedarikçiler konumunda.

Bu avantaj, on yıllık yatırımların bir sonucudur.

Cheniere gibi şirketler, doğalgazı deniz tankerleriyle taşınabilecek sıvı hale getirmek için sekiz ABD terminali geliştirdi.

Shell, Total ve Exxon gibi büyük petrol ve gaz şirketleri, bu sıvılaştırılmış gazın (LNG) büyük kısmını sözleşmeli olarak satın alıyor ve ardından dünya çapındaki müşterilere satıyor.

Asya'nın kilit LNG gösterge fiyatı haftanın kapanışından bu yana yaklaşık %91 artışla keskin bir yükseliş gösterirken, Avrupa'nın gösterge fiyatı yaklaşık %58 tırmandı.

Kısa vadeli beklenmedik kazanç ve piyasa oynaklığı

Küresel danışmanlık ve denizcilik komisyonculuğu firması Poten & Partners'ın iş zekası başkanı Jason Feer, bunu "gerçek bir beklenmedik kazanç" olarak tanımladı ve ilgili tarafların "bu büyük sıçramanın faydasını gördüklerini" belirtti.

Feer'in NYT haberinde aktarıldığına göre, Batılı enerji şirketleri şu anda Avrupa'ya LNG'yi yakıtı satın alma ve teslim etme maliyetlerinin yaklaşık iki katı bir fiyata satıyor.

Bu, gelirlerinin maliyetlerinden yalnızca yaklaşık %27-%28 daha yüksek olduğu bir hafta öncesine göre önemli bir artışı temsil ediyor.

Yine de, 2 Mart'ta Avrupa'nın gösterge fiyatı Title Transfer Facility (TTF)de yaşanan %52'den fazla artışa rağmen, Rystad Energy mevcut arz şokunun küresel gaz ve sıvılaştırılmış doğalgaz piyasaları üzerinde uzun vadede sınırlı etkisi olmasını bekliyor.

Üretim düşüşü senaryoları

Rystad Energy gaz ve LNG araştırmaları kıdemli analisti Jan-Eric Fahnrich, e-posta yoluyla gönderdiği bir yorumda, "Hasar sınırlı veya hiç yoksa ve çatışmalar hızla sona ererek 15 günlük bir üretim kesintisine yol açarsa, 2026 üretiminde yaklaşık %4,3 düşüş, yani yaklaşık 3,3 milyon ton azalma öngörüyoruz" dedi.

"Daha uzun süreli bir kesinti 5,6 Mt kayıp arzla sonuçlanabilir; Boğaz'ın ticari trafiğe yeniden açılmasından önce dört ila beş hafta sürecek tam kapsamlı bir kesinti ise 2026 yılı için yaklaşık 11,2 Mt kayıp anlamına gelir."

Katar'ın LNG ihracatı hem ülke ekonomisi hem de küresel ticaret için merkezi öneme sahip. Bu nedenle Rystad, üretimin yeniden başlamasının aylar değil haftalar süreceğini öngörüyor.

QatarEnergy, mevcut yıllık sıvılaştırma kapasitesi 77 milyon ton (Mtpa) olan tüm LNG üretimini belirsiz süreyle durdurdu.

Bu durdurma, 2 Mart'ta Ras Laffan'daki gaz tesislerine düzenlenen bir drone saldırısının ardından gerçekleşti; olay, Hürmüz Boğazı'ndan deniz trafiğinin zaten aksamakta olduğu bir sırada meydana geldi.

Rusya ile Ukrayna arasındaki savaş 2022'de patlak verdikten sonra, Rusya Avrupa'ya boru hattıyla gönderdiği gazın büyük bir kısmını kesti.

Ayrıca, Ukrayna üzerinden AB'ye transit geçen tüm Rus gazı geçen yıl 1 Ocak'ta sonlandırıldı.

Arz dinamikleri ve ülkelere etkisi

Bu gelişmeler LNG'yi Avrupa için kritik bir kaynak haline getirdi.

Yüksek LNG fiyatları, özellikle fiyatlar yüksek kalır veya daha da yükselirse, Asya ve Avrupa'daki ithalatçılar için risk oluşturuyor.

Geçen kıştaki yüksek ısıtma talebinin yol açtığı Avrupa'nın mevcut düşük gaz depolama seviyeleri bu kırılganlığı artırıyor.

Orta Doğu'da devam eden ABD-İsrail operasyonu 2026'da küresel gaz arzını daha da sıkılaştıracak.

Rystad Energy'ye göre etki, yükler için agresifçe teklif veren premium piyasalardan ziyade Bangladeş ve Pakistan dahil fiyat hassasiyeti yüksek Güney Asya alıcılarını en çok etkileyebilir.

Bu arada ABD, 2010'larda şeyl petrolü üretimindeki hızlı artışı andıran bir gaz üretim patlamasının ardından dünyanın en büyük LNG ihracatçısı konumuna yükseldi.

Katar ve Avustralya en büyük LNG ihracatçıları listesinde ikinci ve üçüncü sırayı alıyor.

Genellikle QatarEnergy'nin üretiminin %82'sinin Asya ülkelerine gitmesiyle birlikte satışların askıya alınması, küresel enerji piyasaları üzerindeki baskıyı, özellikle Avrupa'da, artırıyor.

Enerji Bilgi İdaresi'ne (EIA) göre, ABD tedarikçileri geçen yıl 2022'den bu yana herhangi bir yıldan daha fazla LNG satmak üzere sözleşme imzaladı; 2022'de Ukrayna'ya yönelik saldırının ardından talepte bir sıçrama yaşanmıştı.

EIA, ABD ihracat kapasitesinin 2025 sonu seviyesine kıyasla 2031'e kadar neredeyse iki katına çıkacağını öngörüyor.

NYT raporuna göre, dünyanın en büyük LNG tüccarı olan Shell, yüksek fiyatlar uzun süre devam ederse önemli fayda sağlayacak ana firmalardan biri olacak.

Geçen yıl TotalEnergies Amerikan LNG'sinin en büyük satıcısıydı. Öte yandan Cheniere, 2025'te ABD'nin en büyük LNG üreticisiydi.