Hindistan rafinerileri $100/varil'i aşan petrol fiyatı nedeniyle zorlanıyor

Pazartesi günü Hindistan rafineri hisseleri, ABD-İsrail ile İran arasındaki çatışmanın genişlemesiyle artan gerilimlerin Brent ham petrol fiyatlarını varil başına 120$ eşiğine doğru itmesiyle düştü; bu durum rafinerilerin kısa vadeli kârlılık görünümü konusunda endişe yarattı.

Devlete ait Indian Oil, Hindustan Petroleum Corporation Ltd ve Bharat Petroleum Corporation Ltd hisselerinde önemli düşüşler görüldü.

Indian Oil %6,6 gerilerken, HPCL %7,5, BPCL ise %7,1 düştü.

Bu düşüşler, onların bir yıldan uzun süredir görülen en sert gerilemelerine doğru gitmelerine neden oldu.

Brent ham petrol fiyatları hızla yükseldi, varil başına 119,46$ ile %26 artışla zirveye çıktı ve son olarak 115,32$ ile %25 artışla işlem görüyordu.

Benzer şekilde, West Texas Intermediate ham petrolü varil başına 119,43$ ile yüksek seviyeye tırmandı ve son olarak 113,35$ ile %24,7 artışla işlem görüyordu.

Her iki gösterge de 2022'de Rusya-Ukrayna savaşının başlamasından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.

Brent, Ağustos 2022'den bu yana ilk kez üç haneli seviyeye ulaştı. 

Piyasa not düşürmeleri ve endeks gerilemesi

UBS'e göre ham petroldeki keskin artışın IOC, BPCL ve HPCL gibi petrol pazarlama şirketleri (OMC'ler) üzerinde olumsuz etkisi olması bekleniyor.

Bunun nedeni, bu şirketlerin bu sıçramaya karşı "olumsuz kaldıraç etkisine" sahip olmaları; dizel ve benzin satışlarının üretimlerinin oldukça üzerinde olmasıdır. 

UBS, Reuters raporuna göre IOC ve BPCL için satış/üretim oranlarını 1:2, HPCL için ise 2:2 olarak tahmin ediyor.

Aracı kurum, birkaç petrol şirketinin notlarını düşürdü ve bu, piyasada kayda değer bir çöküşe yol açtı.

Indian Oil Corporation (IOC) ve BPCL'nin notlarını "nötr"e indirdi ve HPCL için notunu "al"dan "sat"a çevirdi.

Bu hamle ilgili endekslerde keskin bir düşüşe neden oldu.

Nifty petrol ve gaz endeksi %3,0 geriledi, enerji endeksi ise yazının hazırlandığı sırada %2,6 düşmüştü. Karşılaştırma için, gösterge Nifty 50 %2,8 geriledi.

27 Şubat'taki ABD-İsrail'in İran'a yönelik saldırısından bu yana petrol ve gaz endeksi %6,6 değer kaybetti.

Citi, rafinerilerin kazançlarının kırılganlığı konusunda uyarıda bulundu ve performanslarının büyük ölçüde mevcut jeopolitik istikrarsızlığın süresine bağlı olacağını vurguladı. 

Jeopolitik kırılganlıklar ve arz görünümü

Bankacılık devi önemli risklere dikkat çekti; özellikle Hürmüz Boğazı'nın kapanma ihtimali ve Katar'ın LNG üretiminin durması olasılığına vurgu yaptı.

Bu iki kaynak, Hindistan'ın toplam ham petrol ve LNG ithalatının yaklaşık yarısını sağlıyor.

Ayrıca Citi, fiyatlara şu anda yansıtılan bir aylık süreden daha uzun sürecek herhangi bir kesintinin LNG piyasalarını ciddi şekilde kısıtlayabileceği konusunda uyardı. 

Aracı kurum, Ekim 2026 için beklenen düşük Avrupa stok seviyelerine işaret ederek bunun ani ve dramatik ya da "doğrusal olmayan" fiyat artışları riskini önemli ölçüde yükselttiğini belirtti.

“Hürmüz Boğazı'ndan akışlar yeniden başlamaya başlasa bile, yukarı akış üretiminin hızlanması zaman alacak,” diye yazdı ING Group'da emtia stratejisi başkanı Warren Patterson bir notta. 

“Bu üretim kapanışlarının ve savaşta gerilimin azaldığına dair herhangi bir işaretin olmamasının birleşimi, piyasanın uzun süreli bir arz kesintisini agresif şekilde fiyatlamak zorunda kalması anlamına geliyor.”

Hürmüz Boğazı'ndan petrol sevkiyatları yeniden başlamadığı sürece petrol fiyatlarının daha da yükseleceği öngörülüyor.

Ham petrol 100$'ın üzerinde işlem görürken ve arz daralırken, ne Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) ne de Avrupa Birliği henüz kamu petrol rezervlerinin kullanılmasını önermedi. 

IEA, koordineli bir serbest bırakma için şu anda bir plan olmadığını bildirdi.

AB de benzer şekilde üye devletlere böyle bir adımın hemen gerekli olmadığını tavsiye etti. 

Bununla birlikte, Orta Doğu gelişmeleri piyasayı etkilerken, geçen haftaki raporlar Japon hükümetinin rezervlerini kullanmayı değerlendirdiğini gösterdi; bu da rezerv serbest bırakma baskısının muhtemelen artacağını işaret ediyor.