Li Auto hisseleri bilanço öncesi risk altında; analistler gelir düşüşü bekliyor

Li Auto hisse fiyatı, 2023'teki $47.3 zirvesinden $17.15'e gerileyerek teknik bir ayı piyasasında kalıyor. %62 düşüşle piyasa değeri $48 billion'dan $18 billion'a indi. Bilanço öncesinde hisse için sırada ne var?

Artan rekabet arasında Li Auto'nun büyümesi durakladı 

Li Auto, önde gelen Çinli elektrikli araç üreticilerinden biri olarak, son birkaç yılda sektörde artan rekabet nedeniyle yoğun baskı altında kaldı.

En güncel veriler büyümesinin durduğunu gösteriyor. Örneğin aylık teslimatları önemli ölçüde düştü.

Örneğin Li Auto bu yılın Şubat ayında 26,422 araç teslim etti; bu, 2025'in aynı ayında sattığı 26,500'den düşüş gösteriyor. Bu yavaşlama geçen yılın ikinci yarısında başladı ve hızlandı; analistler Nio, Xpeng ve BYD gibi şirketlerin rekabetinin devam etmesiyle bu eğilimin sürmesini bekliyor.

En son sonuçlar teslimatların üçüncü çeyrekte Q3’24'teki 152,831'den 93,211'e düştüğünü gösterdi. Sonuç olarak araç satışları %37.4 azalarak $3.6 billion'a geriledi, araç marjı ise önceki %20.8'den %15.5'e düştü. Bu marj baskısı büyük ölçüde çeyrekte Li MEGA modelinin geri çağrılmasından kaynaklandı.

Toplam gelir %36.2 azalarak $3.8 billion'a gerilerken, faaliyet giderleri hafifçe düşerek $793 million oldu. En dikkat çekeni ise şirketin çeyrekte $87 million net zarar kaydetmesiydi.

Analistler keskin bir gelir düşüşü öngörüyor 

Şirketi takip eden analistler tahmin ediyor ki iş yükü geçen çeyrekte baskı altında kalmaya devam etti; bu durum teslimat rakamlarıyla doğrulanıyor. Çeyrekte 109,194 araç teslim etti, bir yıl öncesindeki 158,696'dan aşağıda kaldı.

Analistlerin ortalama tahmini, Li Auto’nun gelirinin yıllık bazda %34 azalarak CNY 29 billion seviyesine gerilediği; yıllık rakamın 113 billion olduğu yönünde. 

Analistler ayrıca hisse başına kazancın (EPS) CNY 3.79'dan CNY 0.22'ye düşmesini, tam yıl EPS'nin ise CNY'den CNY 2.06'ya gerileyeceğini öngörüyor.

Li Auto için zorluk, Çinli rakiplerin o kadar sert rekabet etmesi ki hata payının çok az olması. Bunun iyi bir örneği Nio, bu hafta güçlü gelir ve kâr rakamları yayımladı.

Diğer bir zorluk ise Pekin'in EV sektöründe mevcut olan teşvikleri azaltmaya başlaması; analistler bunun daha yavaş gelir büyümesine yol açacağını bekliyor.

Li Auto hisse fiyatı teknik analiz 

Haftalık grafik, Li Auto hisse fiyatının geçen yıl baş-omuz (head-and-shoulders) formasyonu oluşturduğunu gösteriyor; bunun sonucu olarak Ekim 2022'den bu yana en düşük seviye olan $15'e keskin bir gerileme yaşandı.

Son dönemde $17.40 civarında istikrar kazandı; bu, Haziran, Temmuz ve Eylül 2024'ün en düşük seviyeleriyle örtüşen kritik bir seviye. Hâlâ baş-omuz formasyonunun boyun çizgisinin ($22) ve 50 haftalık ile 100 haftalık Üssel Hareketli Ortalamaların (EMA) altında bulunuyor.

Bu nedenle, satışların bir sonraki kilit destek seviyesi olan $15'i hedeflemesiyle hisse muhtemelen düşmeye devam edecek. Ayı görünümü, $19.46'daki kilit direnç seviyesinin üzerine çıkması halinde geçersiz olacak.