Almanya ekonomisi neden beklenenden daha hızlı çöküyor?

Almanya, neredeyse tamamen kendi kaynaklı, yavaş ilerleyen bir ekonomik çözülme yaşıyor.

Bir zamanlar Avrupa refahının tartışmasız motoru olan ülke, şimdi gelişmiş ekonomiler arasında en zayıf büyümelerden bazılarını kaydediyor, sanayi tabanının eridiğine tanık oldu ve yarattığı sorunlarla yüzleşmeye çekinen bir yönetici sınıfının tetiklediği bir siyasi krizle karşı karşıya.

Rakamlar ne söylüyor

Almanya'nın GSYH'si 2024'te %0.5 daraldı — üst üste ikinci negatif büyüme yılı.

Teknik olarak 2025'te %0.2'lik cılız bir büyümeyle resesyondan çıktı; ekonomik açıdan bir 'nabız atışı'ndan ibaret.

Sadece Aralık 2025'te sanayi üretimi aylık bazda %1.9 azaldı; işsizlik Şubat 2026 itibarıyla %6.3 seviyesindeydi.

Avrupa Komisyonu 2026 için yalnızca %1.2 büyüme öngörüyor — AB ortalaması %1.4'ün altında — ve bunun büyük bölümü gerçek bir özel sektör toparlanmasından ziyade kamu harcamalarından kaynaklanacak.

Şansölye Friedrich Merz, bu yıl 1 Ocak'ta Alman ekonomisinin bazı kesimlerini "kritik durumda" olarak nitelendirdi.

Haksız değildi.

Her şeyi değiştiren enerji kararı

2002'de Almanya, tüm nükleer santrallerini 2022'ye kadar kapatma yasasını kabul etti.

Varsayım, yenilenebilir enerjinin boşluğu kapatmaya hazır olacağıydı. Hazır olmadı.

Angela Merkel 2010'da kısa süreliğine geri adım atıp santrallerin işletme ömürlerini 12 yıl uzattığında, Japonya'daki Fukuşima felaketi bu ertelemeyi haftalar içinde sona erdirdi.

Sekiz reaktör derhal kapatıldı; kalanlar ise 2023'e kadar kapatıldı.

Onları işletmede tutmanın bilimsel gerekçesi açıktı: Almanya'nın tsunami riski taşıyan bir kıyısı yok, stabil bir kıtasal kabuk üzerinde bulunuyor ve neredeyse hiç deprem riski yok.

Fukuşima'ya yol açan koşullar Orta Avrupa'da mevcut değil. Fransa bunu kavradı; Almanya ise böyle yapmamayı tercih etti.

Nükleer enerji ortadan kalkınca ve yenilenebilirler hâlâ sürekli taban yükü sağlayamazken, Almanya açıkları kapatmak için Rusya'dan boru hattı gazına yöneldi.

2021 itibarıyla Rusya, Almanya'nın doğal gazının %55'ini sağlıyordu.

Rusya Şubat 2022'de Ukrayna'yı işgal ettiğinde ve gaz akışları, o Eylül ayında Nord Stream sabotajından önce kısıtlandığında, Alman elektrik fiyatları fırladı — 2024 sonlarına kadar megavatsaat başına €820'ye ulaştı.

Nükleer filosu işlemde olan Fransa'da ise talep zirvesinde toptan fiyatlar megavatsaat başına yaklaşık €100 ile €150 aralığındaydı.

Bugün Almanya'nın sanayi elektriği fiyatı kilovat saat başına €0.199 seviyesinde; bu, ABD'de yaklaşık $0.075 ve Çin'de $0.082 ile karşılaştırılabilir.

Gerçekte kimler ayrılıyor ve neden önem taşıyor?

Satışlara göre dünyanın en büyük kimya şirketi BASF, Çin'e 10 milyar dolarlık bir yatırım yapacağını açıkladı.

Ortada ortaklık ya da pilot girişim yok — Almanya'dan tamamen uzaklaşan 10 milyar dolarlık tam ölçekli bir sermaye kayması söz konusu.

Şirketin CEO'su uzun süredir Alman enerji politikasını açıkça eleştiriyordu ve bu hamle, endüstriyel göçün artık teorik olmadığının en açık göstergesi.

Almanya yakın zamanda Çin ile €66.3 milyar ticaret açığı kaydetti; oysa bir zamanlar sürekli bir fazlası vardı.

Yıllarca Almanya'nın formülü basitti: gelişen, üretim tabanını inşa eden Çin'e hassas makine ve premium otomobiller satmak. Ancak Çin artık kendi üretim tabanını inşa etti.

Çinli şirketler kendi endüstriyel robotlarını, elektrikli araçlarını ve güneş panellerini üretiyor.

Almanya'nın en büyük müşterisi en yetkin rakibine dönüştü — ve Almanya'nın yüksek enerji maliyetleri bu dönüşümü kolaylaştırdı.

Üretimin yaratılan katma değeri 2017'de zirve yaptı ve o tarihten bu yana %7 geriledi; sanayi üretimi ve satışlar ise zirvelerinden neredeyse %15 düştü.

Almanya'nın siyasi boşluğu

Friedrich Merz 2025'te şansölyelik koltuğuna gerçek bir kamu desteği ve net bir reform gündemiyle oturdu.

O yıl Haziran ayına gelindiğinde, çoğu Alman onun ilk performansını onaylıyordu.

O tarihten beri onun onay oranları çöküşte: YouGov'un Şubat 2026 Avrupa takip çalışmasına göre yalnızca %23 olumlu, %71 olumsuz.

Partisi, içeriden gelen tanıma göre bir "Ming vazosu" stratejisi izledi — göze çarpan hiçbir şey söyleme, hiçbir şeyi bozma ve yoğun bölgesel seçim takviminden sessizce geçmeyi umma.

8 Mart'ta CDU, anketlerde sekiz puan önde olmasına rağmen Baden-Württemberg'i kaybetti.

Mercedes-Benz, Porsche ve Bosch'un yuvası olan eyalet, sanayinin kalbi sayılıyor; sanayinin gerilemesi seçmen kaygularını domine ediyor ve seçmenlerin CDU'nun ekonomik yetkinliğine olan güveni hâlâ yüksek.

Buna karşın Yeşiller, kampanya afişlerinde parti logosunu gizleyen ve daha sıkı göç kontrolleri çağrısı yapan bir adayla zafer ilan etti.

AfD oy payını %19'a ikiye katladı; bu, eski Batı Almanya eyaletlerinde şimdiye kadarki en iyi sonucu ve büyük ölçüde hoşnutsuz CDU seçmenlerinden oy aldı.

Almanların %80'inden fazlası emeklilik sisteminin işlevsiz olduğuna inanıyor. Yaklaşık %80 ekonomi kötü durumda olduğunu söylüyor. %60'tan fazlası daha sıkı göç kontrollerini destekliyor. Bunlar CDU'nun temel gündem maddeleri olmalı.

Merz'in genç milletvekilleri emeklilik reformu konusunda ısrar edince, onları şöyle reddetti: "Ciddi olamazsınız. Böyle şeyler seçim kazandırmaz."

€500 milyarlık soru

Mart 2025'te parlamento, ülkenin borç freni uygulamasını devre dışı bırakarak savunma harcamalarını muaf tutan bir anayasal istisna ile birlikte €500 milyarlık özel bir altyapı fonunu onayladı.

Goldman Sachs, Avrupa Komisyonu ve Ifo Enstitüsü hepsi 2026 için %1.1 ile %1.3 arasında GSYH büyümesi öngörüyor ve finansman gerçekten de mevcut.

Yine de Goldman Sachs açıkça belirtiyor: bekledikleri büyüme "çoğunlukla döngüsel", yapısal değil.

Almanya'nın nükleer kapasitesi kalıcı olarak kayboldu.

Kuzeydeki rüzgar enerjisini güneydeki sanayiye bağlamak için hayati önemde olan Südlink kuzey–güney iletim hattı, Bavyera hattın yeraltına gömülmesi ısrarında bulunup maliyeti dört ila on kat artırınca en az 2028'e kadar tamamlanmayacak.

Emeklilik sistemi reformsuz kalmaya devam ediyor ve demografik eğri — 2035'e kadar işgücünde beklenen yedi milyonluk düşüş — sadece harcamayla tersine çevrilemez.

Almanya hâlâ muazzam kurumsal derinliğe, dünya standartlarında bir mühendislik kültürüne ve şimdi toparlanmak için mali güce sahip.

Eksik olan, bunların herhangi birini bir sonraki seçimin ötesi için kullanmaya istekli bir hükûmet.