BOE faizleri sabit tuttu, Orta Doğu krizi enflasyonu yükseltince artış sinyali verdi

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Perşembe günü politika faizini sabit tuttu ancak Orta Doğu çatışmasına bağlı yükselen enerji fiyatlarının enflasyonu daha da yukarı itme tehdidi nedeniyle daha şahin bir duruş sinyali verdi.

Dokuz üyeli Para Politikası Komitesi (MPC) faizleri 3.75% seviyesinde sabit tutma yönünde oy birliğiyle karar verdi; bu, dört yıldan uzun süredir ilk oybirliği kararı oldu.

Sonuç, iktisatçılar arasında oy dağılımında bölünme beklenmesine rağmen geldi ve politika yapıcıların karşı karşıya olduğu artan belirsizliği vurguladı.

BOE, enflasyon riskleri yoğunlaşınca üslubunu değiştirdi

Merkez bankası, küresel enerji piyasalarını etkileyen jeopolitik gelişmeler nedeniyle enflasyon görünümünün kötüleştiği uyarısını yaparak açık bir üslup değişimi gösterdi.

Başkan Andrew Bailey, enflasyon risklerini yönetmede dikkatli olunması gerektiğini vurguladı.

“Faizleri 3.75%’te sabit tuttuk, gelişmelerin nasıl şekilleneceğini değerlendiriyoruz,” dedi Bailey. “Ne olursa olsun görevimiz enflasyonun 2% hedefine geri dönmesini sağlamak.”

Ayrıca, enerji kaynaklı enflasyon daha kalıcı hale gelirse politika yapıcıların müdahale etmeye hazır olmaları gerektiği uyarısında bulundu.

Bailey, petrol ve gaz fiyatlarındaki yükselişin zaten benzin maliyetleri aracılığıyla Birleşik Krallık ekonomisine yansıdığını, çatışma devam ederse hanehalkı enerji faturalarının yılın ilerleyen dönemlerinde artmasının beklendiğini belirtti.

BoE, şimdi kısa vadede enflasyonun yüksek enerji fiyatlarının etkisini yansıtarak önceki tahminlerden daha yüksek olarak yaklaşık 3.5%’e hızlanmasını bekliyor.

Görünüm şahinleştikçe piyasalar faiz artırımlarını fiyatlıyor

Finansal piyasalar, BoE’nin daha şahin duruşuna hızlı tepki verdi.

Tüccarlar sıkılaştırılmış para politikası beklentilerini artırdı; yıl içinde en az iki çeyrek puanlık faiz artırımını tamamen fiyatladılar ve üçüncüsünün olasılığını yükselttiler.

Devlet tahvili getirileri yükseldi; özellikle iki yıllık tahvil getirileri sert arttı ve sterlin dolar karşısında güçlendi.

MPC ayrıca faizlerin 'muhtemelen daha da düşürüleceği' yönündeki önceki yönlendirmeyi çıkardı; bu da yakın vadede gevşeme beklentilerinden uzaklaşıldığını pekiştirdi.

Politika yapıcılar, enflasyon baskıları devam ederse ilave önlemlerin gerekli olabileceğine işaret etti.

MPC içindeki tartışmalar farklı görüşlerin varlığını ortaya koydu.

Catherine Mann, enflasyonun yerleşmesini önlemek için faiz artışının gerekebileceğini öne sürerken, Baş Ekonomist Huw Pill riskler yoğunlaşırsa "harekete geçmeye hazır" olduğunu söyledi.

Aynı zamanda bazı politika yapıcılar temkinli kaldı. Alan Taylor, enerji fiyatlarındaki belirsizlik göz önüne alındığında "faiz artırımı için yüksek bir eşik" bulunduğunu kaydetti.

Ekonomik zayıflık politika seyrini karmaşıklaştırıyor

BoE'nin politika kararı zayıflayan iç ekonomik ortamda alındı ve bu, enflasyonla mücadele görevini daha karmaşık hale getiriyor.

Son veriler, ücret artışlarının 2020 sonundan bu yana en düşük hızına gerilediğini gösterirken, geniş tabanlı ekonomik büyüme zayıf seyrini koruyor.

Merkez bankası, enflasyon risklerini izlemeye devam ederken işgücü piyasasının son çeyreklerde yumuşadığını kabul etti.

Yetkililer, para politikasının küresel enerji fiyatlarını doğrudan etkileyemeyeceğini vurguladı, ancak daha yüksek maliyetlerin ücretlere ve daha geniş fiyat baskılarına yansıdığı sözde ikinci tur etkileri konusunda endişeleri öne çıkardı.

Mevcut durum, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin ardından yaşanan 2022 enerji şokuyla karşılaştırıldı; yine de enflasyon o dönemde ulaşılan 11.1% zirvesinin çok altında seyrediyor.

İktisatçılar, BoE'nin enflasyonu kontrol altına almak ile büyümeyi desteklemek arasında hassas bir denge gözettiğini belirtti.

Enerji fiyatları yükselirken ve jeopolitik riskler devam ederken, BoE çatışmanın gelişen ekonomik etkilerini değerlendirirken temkinli ancak giderek daha şahin bir duruşu sürdürmeye hazır görünüyor.