Micron hissesi kazançların ardından %5 geriledi: düşüşten almalı mısınız?

Micron Technology hisseleri Perşembe günü yaklaşık %5 geriledi; çip üreticisi mali ikinci çeyrek sonuçlarını beklentilerin üzerinde açıklamasına rağmen.

Şirket, yapay zeka sistemlerinde kullanılan bellek çiplerine yönelik güçlü talep sayesinde son çeyrekte gelirlerini neredeyse üçe katladı.

Ağır harcama planları hissiyatı baskılıyor

Yatırımcı tepkisi, Micron'un belirgin şekilde artacak sermaye harcamalarına ilişkin öngörüleriyle sınırlandı.

Şirket, cari mali yılın Ağustos sonuna kadar süren döneminde sermaye harcamalarının 25 milyar doları aşmasını beklediğini; bu rakamın analistlerin 22.4 milyar dolarlık tahmininin üzerinde olduğunu söyledi.

Ayrıca 2027 mali yılındaki sermaye harcamalarının bir önceki yıla kıyasla 10 milyar dolardan fazla artmasını öngördü.

İcra Kurulu Başkanı Sanjay Mehrotra, “2027 mali yılı sermaye harcamalarının belirgin şekilde artacağını öngörüyoruz,” dedi ve artan talebi karşılamak için gereken yatırım ölçeğini vurguladı.

Yükselen harcamalar, özellikle yapay zeka iş yükleri için kritik olan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) için üretim kapasitesinin genişletilmesinin maliyetini yansıtıyor.

Micron'un güçlü performansı, özellikle Nvidia sistemleriyle birlikte kullanılan çiplere yönelik artan yapay zeka altyapısı talebiyle yakından bağlantılı.

Yüksek bant genişlikli bellek, yapay zeka modellerinin eğitilmesi ve çalıştırılmasında kilit rol oynayarak daha hızlı veri aktarımını mümkün kılıyor. Talep artınca, arz sıkıntıları nedeniyle bellek fiyatları hızla yükseldi.

Micron da dahil üreticiler, daha yüksek marj sağlayan HBM üretimini giderek önceliklendirirken diğer bellek türlerinin arzı sıkıştı — bu da fiyatları daha da yukarı itti.

Micron'un öngörüleri beklentilerin çok üzerinde

Micron'un ileriye dönük öngörüleri de Wall Street beklentilerini geniş bir farkla aştı.

Şirket, mali üçüncü çeyrek gelirini yaklaşık 33.5 milyar dolar olarak tahmin etti; analist tahminleri 23.7 milyar dolardı.

Ayrıca hisse başına düzeltilmiş kazancın yaklaşık 19.15 dolar olacağını; bunun konsensüs tahmini olan 11.29 doların oldukça üzerinde olduğunu öngördü.

Güçlü öngörülere rağmen hisse tepkisi sınırlı kaldı; bu, uzun süreli rallinin ardından yatırımcı beklentilerinin yüksek olmasını yansıtıyor.

Analistler kar alımı ve değerleme endişelerine işaret ediyor

Analistler, hisse fiyatındaki düşüşü kar alımı ile sürdürülebilirlik konusundaki endişelerin bir karışımına bağladı.

Citi analistleri, hareketin muhtemelen “güçlü bir yükselişin ardından bir miktar kar alımı”nı yansıttığını belirterek hissenin Al notunu korudu.

Yatırımcılar arasındaki temel tartışmanın, Micron'un geçmiş döngülere benzer şekilde yükselen DRAM fiyatlarından fayda sağlamaya devam edip edemeyeceği olduğu kaydedildi.

Goldman Sachs ise kısa vadede hissenin sınırlı bir aralıkta seyretmeye devam edebileceğini belirtti; gerekçe olarak beklentilerin zaten yüksek olmasını gösterdi.

Firma Nötr notunu korudu ve ek tedarik devreye girdikçe 2027'de yüksek bant genişlikli bellek fiyatlama ivmesinin yavaşlama riskine dikkat çekti.

Kısa vadeli ihtiyatlılığa rağmen, birkaç analist kazanç raporunun ardından hedef fiyatlarını yükseltti.

Wells Fargo hedef fiyatını 470 dolardan 550 dolara yükseltirken, Barclays tahminini 450 dolardan 670 dolara çıkardı; bu hamleler Micron'un uzun vadeli büyüme seyrine duyulan güveni yansıtıyor.

İleriye dönük olarak, bellek fiyatlarının seyri ve kapasite genişlemesinin hızı, Micron'un rallisini sürdürebilip sürdüremeyeceğini belirlemede kilit faktörler olacak.