Dell hisseleri bugün %5 yükseldi; sebebi Dell değil

Dell Technologies hisseleri Cuma günü sert yükseldi; yapay zeka sunucu pazarındaki yatırımcı güvenini sarsan rakip Super Micro Computer'ın yasal sorunlarından fayda sağladı.

Dell hisseleri seansta %5 yükseldi ve yıllık kazancını yaklaşık %30'a çıkardı.

Bu hareket, ABD yetkililerinin Super Micro ile bağlantılı üç kişiyi, $2.5 billion değerinde ABD'de monte edilmiş sunucuları Çin'e yönlendirerek ihracat kontrolü yasalarını ihlal ettikleri iddiasıyla suçlamasının ardından geldi.

İtham edilenlerden biri, Super Micro'un kurucu ortaklarından, kıdemli başkan yardımcısı ve yönetim kurulu üyesi Yih-Shyan “Wally” Liaw. Şirketin kendisi sanık olarak adı geçmedi.

Rakibin yasal sorunları yatırımcı duyarlılığını değiştirdi

Yasal gelişmeler Super Micro hisselerinde Cuma günü yaklaşık %28 düşüşe yol açan sert bir satış tetikledi.

Yatırımcılar Dell'e kaydı; şirketi aynı pazarda nispeten daha istikrarlı bir oyuncu olarak görüyorlardı.

Her iki şirket de veri merkezi işletmecilerine yapay zeka sunucuları tedarik eden kilit oyuncular; yapay zeka altyapısına olan talep hızlandıkça bu segment hızlı büyüme yaşıyor.

Super Micro, Nebius Group ve CoreWeave gibi yeni bulut sağlayıcıları arasında özellikle güçlü oldu; bu firmalar hızla veri merkezi kapasitesi inşa ediyor.

Dell ise yıllar içinde kurumsal düzeyde destek ve hizmetleriyle tanınan bir itibar kazandı.

Analistlere göre bu yerleşik altyapı, özellikle yönetişim endişelerinin ön plana çıktığı bir dönemde kurumsal ve egemen müşterilere daha fazla hitap edebilir.

Yasal dava, Super Micro'un operasyonları ve uyum standartları etrafında belirsizlik yarattı ve bazı müşteri ile yatırımcıların maruziyetlerini yeniden değerlendirmelerine neden oldu.

Yapay zeka sunucu pazarında rekabet hâlâ yoğun

Dell'in kazançlarına rağmen, daha geniş yapay zeka sunucu pazarı hâlâ son derece rekabetçi.

Dell, Super Micro ve Hewlett Packard Enterprise bu hafta yeni nesil sunucu raflarını duyurdu; bu durum güçlü talebi gösterirken rekabeti de yoğunlaştırıyor.

BofA Securities analistleri yeni ürün akışının sektörde güçlü gelir büyüme potansiyelinin işareti olduğunu belirtti.

Ancak kârlılık konusunda da temkinli olduklarını ifade ettiler ve "pazarın rekabetçi yapısı göz önüne alındığında yapay zeka sunucu marjları konusunda temkinliyiz" dediler.

Yapay zeka sunucu üretiminde marjlar zaten baskı altında ve artan rekabet, talep genişlese bile fiyatlama gücünü daha da sınırlayabilir.

Belirsizlik ortamında Dell istikrarlı bir alternatif olarak görülüyor

Dell için mevcut durum, müşteriler Super Micro'dan uzaklaşırsa artan talebi yakalama fırsatı sunabilir.

Şirketin kurumsal sunucular, depolama ve veri merkezi sistemleri dahil geniş portföyü, onu yapay zeka altyapı ekosisteminde uygulanabilir bir alternatif olarak konumlandırıyor.

Analistler, Dell'in yerleşik operasyonları ve geçmiş performansının, rakipte uyum ve yönetişimle ilgili endişeler devam ederse pazar payı kazanmasına yardımcı olabileceğini öne sürüyor.

TipRanks'e göre analist konsensüsü olumlu; 11 analistin "al" notu, 1'in "tut" ve 1'in "sat" notu bulunuyor.

Bu arada Super Micro, yetkililerle iş birliği yaptığını ve düzenleyici uyuma bağlılığını vurguladı.

Şirket, "Supermicro sağlam bir uyum programına sahiptir ve tüm uygulanabilir ABD ihracat ve yeniden ihracat kontrolü yasa ve düzenlemelerine tam uyum konusunda kararlıdır" dedi. Ayrıca, "Şirket hükümetin soruşturmasıyla tam iş birliği içindedir ve bu iş birliğine devam edecektir" diye ekledi.

Kısa vadede, şirketin odağı muhtemelen satışları artırmaktan çok soruşturmanın etkilerini yönetmeye kayabilir.