Micron, Exonn gibi değer hisseleri Orta Doğu çatışmasına karşı korunma sağlar mı?

Orta Doğu çatışması hisse senedi piyasalarını ciddi şekilde etkiledi.

ABD'den Avrupa'ya, Asya'ya kadar piyasalar kanıyor ve daha önce güçlü bir yükseliş yaşamış hisseler gerçeğe dönüyor. 

Bu noktada, "değer" gibi az tercih edilen yatırım stratejileri boğa piyasalarında iyi performans gösteren büyüme, kalite ve momentum gibi geleneksel kazananları geride bırakıyor.

Yatırımcılar çatışma sırasında korunma amacıyla bu hisselere yığılmalı mı? 

Değer kazandı mı?

Değer yatırım stratejisi 2026'da şu ana dek daha geniş ABD piyasasının ve diğer stratejilerin üzerinde performans gösterdi. 

MSCI US Value ETF bu yıl yaklaşık %5 değer kazandı.

Bu önemsiz görünse de, aynı dönemde daha geniş S&P 500 %3,41 düştü.

MSCI US Growth endeksi aynı dönemde %7,3 düşerken, kalite endeksi %2,5 geriledi.

Değer endeksinin performansı, Micron (%46 artış), ExxonMobil (%28 yükseliş) ve Johnson and Johnson (%14 artış) gibi hisseler tarafından desteklendi.

Orta Doğu çatışması küresel hisse senedi piyasalarını sarstı; bölgeler genelinde geniş kapsamlı bir satış dalgası tetikledi ve yatırımcıları portföy pozisyonlarını yeniden değerlendirmeye zorladı. 

Bu ortamda, değer hisseleri göreli olarak daha iyi performans gösterenler olarak öne çıktı ve önemli bir soruyu gündeme getirdi: jeopolitik gerilim dönemlerinde korunma aracı olabilirler mi?

Değer hisseleri neden şu anda öne çıkıyor?

Ipek Ozkardeskaya, Swissquote Bank Kıdemli Analisti, değer hisselerine rotasyonun son jeopolitik gerilimlerden önce başladığını söyledi.

'Değer hisseleri, geçen yılın son çeyreğinden bu yana popüler oldu; yatırımcılar yüksek değerlenmiş ABD büyük teknoloji hisselerinden nispeten daha ucuz olan teknoloji dışı ve ABD dışı piyasa kesimlerine döndü,' dedi.

Yumuşayan finansal koşullar ve Büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka yatırımlarının boyutuna ilişkin artan endişelerin bu kaymayı desteklediğini ekledi.

Ancak makro görünümün şimdi evrildiğine dikkat çekti.

'Orta Doğu gerilimleri ve artan enerji fiyatları küresel enflasyon beklentilerini körüklüyor ve bu da merkez bankası beklentilerinde şahinleşmeye yol açıyor,' dedi Ozkardeskaya.

Lacie Zhang, Bitget Wallet Araştırma Analisti, mevcut üstün performansın yoğunlaşmış büyüme pozisyonlarından daha geniş bir rotasyonun yansıması olduğunu söyledi.

Yatırımcıların 'piyasadaki daha cazip fiyatlanmış segmentlere' yöneldiğini ve bunun döngüsel sektörlerdeki iyileşen temeller ve ılımlı faiz beklenteleri tarafından desteklendiğini belirtti.

'Aynı zamanda kalite ve momentum gibi stratejiler konsantrasyon riskinden ve ortalama dönüşün ilk işaretlerinden rüzgâr aldı,' dedi Zhang ve değerin tarihsel olarak 'piyasa geçiş dönemlerinde dengeleyici bir unsur' olduğuna dikkat çekti.

Ralliye hangi sektörler ve hisseler öncülük ediyor?

Ozkardeskaya enerji, madencilik, sanayi ve finans sektörlerine güçlü girişlere işaret etti; ancak finans sektörünün şimdi özel kredi risklerinden baskı altında olduğunu söyledi.

Zhang, finans sektörlerinin değerin göreli gücüne en büyük katkılardan biri olduğunu söyledi.

'Finansal sektörler, net faiz marjlarındaki iyileşme, sağlam bilançolar ve güçlü özkaynak getirileriyle değerin göreli gücüne en büyük katkıda bulunanlar arasında yer aldı,' dedi.

Ayrıca iletişim hizmetleri ile seçilmiş bazı enerji ve sanayi şirketlerinin de döngüsel toparlanma ve iyileşen kazanç beklentilerinden faydalanarak katkı sağladığını ekledi.

Bu, bu yıl değer endekslerini yukarı taşıyan Micron, ExxonMobil ve Johnson & Johnson performansında da görülebilir.

Çatışma sırasında değer hisseleri güvenli bir korunma aracı mı?

Ozkardeskaya, mevcut makro ortamın kısa vadede değeri destekleyebileceğini söyledi.

'Daha sıkı finansal koşullar dönemi, daha az döngüsel ve daha istikrarlı olmaları nedeniyle değer isimlerini desteklemeye devam edebilir,' dedi.

Ancak bu trendin kalıcı olmayabileceği konusunda uyardı.

'Yine de AI benimsenmesi nedeniyle teknoloji öncülüğündeki büyüme isimlerinin önümüzdeki yıllarda daha yüksek yukarı yönlü potansiyele sahip olduğuna inanıyorum,' dedi ve 'azalan küresel risk iştahı rotasyon akışlarını tersine çevirebilir' diye uyardı.

Zhang da değerin rolünün yapısal olmaktan ziyade daha döngüsel olabileceğini benzer şekilde ifade etti.

'Bu bağlamda değerin gücü, piyasa geçiş dönemlerinde tarihsel olarak dengeleyici bir rol oynadığını vurguluyor,' dedi.

Değer öncülüğü devam ettirilebilir mi?

Ozkardeskaya, değerin mevcut koşullardan fayda sağlayabileceğini ancak değişen duyarlılıkların trendi değiştirebileceğini belirtti.

'Küresel risk iştahının azalması rotasyon akışlarını tersine çevirebilir ve bu durum tekrar Big Tech lehine olabilir,' dedi.

Zhang, piyasalar yeniden dengelenirken değerin kısa vadede liderliği sürdürebileceğini, ancak kalite stratejilerinin uzun vadeli gücünün de öne çıktığını söyledi.

'Piyasalar yeniden dengelenmeye devam ettikçe değer liderliği kısa vadede sürebilir,' dedi.

Ancak ekledi: 'Kalite faktörleri sürdürülebilir kazanç büyümesi, güçlü bilançolar ve daha düşük volatilite nedeniyle liderliklerini yeniden tesis etme eğilimindedir.'

Yatırımcılar için Zhang çeşitlendirilmiş bir yaklaşım önerdi.

'Daha dirençli yaklaşım, bir faktörü diğerinin yerine seçmek değil; değer ve kalite maruziyetlerini harmanlamaktır,' dedi.

Sonuç

Değer hisseleri 2026'da daha iyi performans gösterdi ve jeopolitik belirsizlik, enflasyon riskleri ve daha sıkı finansal koşulların mevcut bileşiminden fayda sağlamaya devam edebilir.

Ancak korunma aracı olarak rolleri geçici olabilir. 

Uzun vadede, özellikle AI ile bağlantılı olan büyüme ve kalite hisseleri liderliği yeniden kazanabilir.

Yatırımcılar için belirsiz bir piyasa ortamında hem değer hem de kalite faktörlerine dengeli maruziyet en dirençli stratejiyi sunabilir.