Havacılık rallisi hızlanıyor: savunma hisseleri şimdi fazla mı pahalı?

Havacılık ve savunma hisseleri, jeopolitik gerilimlerin grup talebini desteklemesiyle yükseldi, ancak her hisse ucuz görünmüyor.

Özel malzeme üreticisi ATI şu anda TUT notunda olup 12 aylık fiyat hedefi $139.86'dır; bu, güçlü bir yükselişin ardından ve nispeten yüksek bir değerlemenin ardından sınırlı bir yukarı potansiyeli yansıtıyor.

Karman Holdings ise Mart ayında %10'dan fazla kazandı ve sektör genelinde yatırımcı ilgisinin devam ettiğini göstererek kritik bir teknik alım noktasına yaklaşıyor.

Sektör rallisi değerlemeleri odağa taşıyor

ABD-İran gerilimlerinin tırmanmasının ardından havacılık ve savunma hisseleri rallileşti; bu durum grup için talep beklentilerini güçlendirdi.

Son hareket, sektörde önde gelen isimlere de yeniden dikkat çekti; Curtiss-Wright gibi şirketler en iyi performans gösteren hisseler arasında yer aldı.

Geniş rallinin odağı değerlemelere kaydı.

Momentum savunma odaklı oynaklıklardan yana olmaya devam etse de, yükseliş yatırımcıların ne kadar yukarı yön hareketin hâlihazırda fiyatlandığını ve hangi risklerin daha fazla kazancı sınırlayabileceğini tartmasına yol açtı.

ATI'nin durumu: kazançlar fiyatlandı, riskler sürüyor

ATI TUT notunda olup 12 aylık hedefi $139.86'dır; bunu destekleyen ileriye dönük F/K yaklaşık 34 kat seviyesindedir.

Bu değerleme, S&P malzeme sektörü ortalaması olan yaklaşık 18–20 katın oldukça üzerindedir ve şirketi benzerlerine kıyasla nispeten pahalı kılmaktadır.

Şirket, marj genişlemesi de dahil olmak üzere güçlü havacılık ve savunma koşullarından fayda sağladı.

Ancak riskler sürüyor. Girdi maliyeti oynaklığı ve devam eden tedarik zinciri aksaklıkları gelecekte kârlılığı olumsuz etkileyebilir.

ATI'nin büyümesi ayrıca ticari havacılık OEM üretim artışlarına yakından bağlı.

Bu üretim artışları, kalıcı tedarik zinciri darboğazları nedeniyle belirsizliğini koruyor ve gelecekteki hacimler ile marjlar hakkında görünürlüğü sınırlıyor.

Karman Holdings bir alım noktasına yaklaşıyor

Karman Holdings, bilanço öncesi taban oluşturarak izlenecek hisseler arasında öne çıkıyor ve $107.56 seviyesindeki cup-with-handle (kulplu fincan) alım noktasına yaklaşıyor.

Hisse Mart ayında %10'dan fazla yükseldi; bu, savunma talebine bağlı tedarikçilere yönelik ilginin devam ettiğini yansıtıyor.

Sektör genelindeki son performans, jeopolitik gerilimler sürdükçe kazananlarla geride kalanlar arasındaki ayrışmanın arttığını da gösteriyor.

Takip edilecekler

ATI için odak noktası, girdi maliyetlerinin ve tedarik zinciri koşullarının nasıl gelişeceği ve ticari havacılık üretim takvimlerinin istikrara kavuşup kavuşmayacağıdır.

Hisse zaten primli bir çarpanda işlem gördüğünden, marjlarda ve teslimat takvimlerindeki icra, daha fazla yukarı yön potansiyelini haklı çıkarmada kritik olacaktır.

Karman için dikkat bilanço sonuçlarına ve sonuçların $107.56 üzerindeki bir kırılmayı destekleyip desteklemeyeceğine kayıyor.

Sektör genelinde savunma odaklı isimlere devam eden rotasyon, momentumun korunduğunu gösteriyor; ancak değerlemeler genişledikçe seçicilik artıyor.

Savunma teması devam ediyor, ancak piyasa coşkusu ile temel göstergeler arasındaki fark daralıyor.

Yatırımcılar, devam eden tedarik zinciri zorluklarıyla başa çıkarken olumlu rüzgârları tutarlı uygulamaya ve kalıcı marjlara dönüştürebilen şirketleri ödüllendirme eğiliminde olacaktır.